杭州重湖私募基金,浙江永禧投资,逸帆资本

一、介绍公司基本情况及2024年第一季度经营情况

2024年一季度报告,公司营业收入为36,326.29万元,比上年同期上升17.87%;归属于上市公司股东的净利润为5,331.05万元,比上年同期上升69.19%。

二、重点关注问题问答

问题一:目前公司稼动率情况如何?下游产业链库存情况?公司二季度销售情况如何?

答:目前公司整体稼动率水平在八成左右,产业链库存水位比较低。公司二季度截止目前销售情况良好,预计二季度持续向好。

问题二:离型膜在三星、村田目前进展情况?

答:公司离型膜在韩日系大客户推进顺利。其中,日系客户村田处于小批量供货阶段,后续会逐步增量;韩系客户三星已经进入小批量供货阶段,下一步将逐步放量。

问题三:请介绍一下公司海外生产基地的情况?

答:马来西亚生产基地目前正在扩建,未来也会增加生产塑料载带类产品;菲律宾生产基地正在进行内部装修,预计今年三季度试生产。上述基地的相关产品产能将根据区域内客户订单量逐步增加。

问题四:公司纸质载带市场份额能否继续提升?

答:随着行业的恢复及下游客户的稼动率回升及扩产,公司纸质载带市场份额会稳定提升;同时随着公司海外生产基地的扩建及投产,公司在东南亚市场的市占率也会相应提升,整体市占率会进一步提升。

问题五:公司CPP流延膜扩产情况?

答:公司流延膜二期项目年产能3000吨,目前已经开始试生产,部分客户已经导入通过并取得订单开始供货。

问题六:电子元器件小型化对公司有什么影响?

答:在元器件小型化的趋势下,公司作为村田、三星等全球电子元器件头部公司的战略合作伙伴,多年来与客户密切合作,共同进步,积累了丰富的小型化电子元器件封装载带专业生产技术与能力;电子元器件日益小型化的趋势不仅需要用到更高端单价更高的电子封装载带,也将带动载带需求量进一步上升。

问题七:AIPC、AI手机、AI服务器等是否利好公司?

答:AI需求持续增长将有利于消费电子全面复苏,AI产品需要的电子元器件数量将大幅上升,上游材料的使用量也随之增加,有利于我公司提升销售量。公司会根据下游需求保持适度稳定扩产,持续配套服务好下游客户。问题八:请介绍一下离型膜的技术难点?离型膜的竞争格局?公司做离型膜的优势?

答:1、离型膜生产是整体的系统性工程,基膜生产和涂布技术的壁垒都很高,产品配方、净化环境管理、制程管控等各个环节的精细化要求都很严格,任何一个环节或技术参数不达标都将影响产品品质;

2、离型膜生产企业主要有日本东丽、琳得科、帝人、三井化学、韩国COSMO、我国台湾地区的南亚塑胶等;

3、公司有优质的客户资源和上下游的产业链优势。公司与客户长期合作建立的紧密关系能够第一时间了解客户对其所需膜材料的具体要求,客户能够为我公司产品验证测试提供积极的反馈与支持;公司团队具备的丰富产品开发和生产管理等经验也是做好该产品的坚实基础。

问题九:公司MLCC离型膜最大产能?现阶段中高端MLCC离型膜占比?

答:目前公司离型膜总设计年产能4亿平米。中高端离型膜占比70%左右。

注:会议过程中,公司参会人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。参与现场调研的投资者同时已按深圳证券交易所及公司《投资者来访接待管理制度》要求签署调研《承诺书》。

### 1. 产能信息及产能释放进度分析
- **稼动率**：公司整体稼动率水平在八成左右，表明产能利用率较高。
- **产能扩建**：马来西亚生产基地正在扩建，未来将增加塑料载带类产品生产；菲律宾生产基地预计三季度试生产，产能将根据订单量逐步增加。
- **CPP流延膜扩产**：公司流延膜二期项目年产能3000吨，已经开始试生产并取得订单。

### 2. 未来新的增长点
- **海外生产基地**：东南亚市场的市占率提升，海外生产基地的扩建及投产将带来新的增长点。
- **电子元器件小型化**：小型化趋势将带动载带需求量上升，公司作为战略合作伙伴，有望受益。
- **AI产品需求增长**：AI需求的持续增长有利于公司提升销售量。

### 3. 竞争情况及国产替代空间
- **竞争格局**：离型膜生产企业包括日本东丽、琳得科等，公司面临国际竞争。
- **国产替代**：公司具备优质的客户资源和产业链优势，有望在国产替代中占据一席之地。

### 4. 行业景气情况分析
- **行业恢复**：随着行业的恢复及下游客户的稼动率回升及扩产，公司纸质载带市场份额有望稳定提升。

### 5. 销售情况分析
- **国内销售**：公司二季度销售情况良好，预计持续向好。
- **海外销售**：海外生产基地的扩建及投产，将有助于东南亚市场的销售。

### 6. 成本控制安排
- **调研未提供**：调研记录中未明确提及成本控制的具体措施。

### 7. 产品定价能力
- **调研未提供**：调研记录中未明确提及产品的定价能力。

### 8. 商业模式分析
- **合作模式**：与客户建立紧密合作关系，第一时间了解客户需求，提供定制化服务。
- **产业链优势**：上下游产业链的整合，有利于产品开发和生产管理。

### 9. 坏账情况分析
- **调研未提供**：调研记录中未提及坏账情况。

### 10. 研发投入和进度
- **技术难点**：离型膜生产技术壁垒高，公司具备丰富的生产技术与能力。
- **研发优势**：与客户密切合作，积累了小型化电子元器件封装载带专业生产技术。

### 11. 护城河体现
- **客户资源**：优质的客户资源和上下游产业链优势。
- **技术壁垒**：离型膜生产的高技术壁垒。

### 12. 产品名称及依赖原材料
- **产品名称**：离型膜、塑料载带类产品、CPP流延膜。
- **依赖原材料**：调研记录中未明确提及依赖的原材料。

### 13. 题材及优劣势分析
- **优势**：稼动率高，海外生产基地扩建，与头部客户合作。
- **劣势**：面临国际竞争，成本控制和定价能力未明确。
- **风险点**：国际市场变化，技术更新迭代。

### 14. 分红情况及计划
- **调研未提供**：调研记录中未提及分红情况及计划。

### 综合分析
结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期较为乐观，但需注意国际竞争和市场变化带来的风险。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，应保持谨慎态度，不要过于乐观。