华福证券研究所

提问1、当前钛白粉出口比例占多少?后续是否会推进一些出海布局?目前主要外销地区有那些?

答:当前公司销售钛白粉出口比例约占四分之一以上,公司会进一步加强海外销售渠道建设,加大出口量,不断扩充海外市场份额,公司现在主要外销地区为印度、土耳其、阿联酋、意大利、东南亚国家、巴西等。

提问2、公司目前了解到今明年可能会落地的钛白粉行业产能有哪些?

答:公司目前了解到今年钛白粉新增产能较多,根据相关官方网站数据的不完全统计,中核钛白、赤峰大地云天、内蒙古国城等均有新增产能投产。

提问3:目前公司销售钛白粉的牌号情况和下游结构用途是怎样?

答:公司当前主要销售ATR-311/312/315/318/321等系列产品,产品下游结构用途中涂料占60%左右,塑料30%左右,其他约占10%左右。

提问4:公司当前磷酸铁成本情况?是否还有降本空间?

答:公司当前磷酸铁加工成本同比持续有所降低,公司当前也在通过深挖潜力,加强产品研发,精细化成本管理等工作持续推进降本增效,通过技改和成本消耗管控,提升产品减亏增利能力。

提问5:磷酸铁价格当前开工率情况?

答:公司所属子公司铜陵纳源公司磷酸铁生产开车率要高于行业平均水平。

根据提供的调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. **产能信息和产能释放进度**：
   - 调研中提到钛白粉行业今年有较多新增产能，包括中核钛白、赤峰大地云天、内蒙古国城等。这表明行业正在扩张，公司产能释放可能正在加速。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司计划加强海外销售渠道建设，增加出口量，扩充海外市场份额，这可能是公司未来增长的一个新点。

3. **国内和国外竞争情况**：
   - 调研中未提及具体竞争对手，但提到了公司在印度、土耳其、阿联酋、意大利、东南亚国家、巴西等地区有销售，说明公司在国际市场上有布局，但需要进一步分析这些地区的市场竞争情况。

4. **行业景气情况**：
   - 调研中未明确提及行业景气度，但新增产能的投产可能表明行业需求正在增长。

5. **销售情况**：
   - 公司钛白粉出口比例约占四分之一以上，主要外销地区包括多个国家和地区，表明公司有较强的国际销售能力。

6. **成本控制**：
   - 磷酸铁加工成本同比持续降低，公司通过技改和成本消耗管控提升产品减亏增利能力。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未提及产品定价能力，但出口比例较高可能意味着公司在国际市场上有一定的议价能力。

8. **商业模式**：
   - 调研中未明确提及商业模式，但从销售和成本控制的描述来看，公司可能采取的是成本领先和市场拓展的策略。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中提到公司通过加强产品研发推进降本增效，但未提供具体的投入和进度信息。

11. **护城河**：
    - 调研中未明确提及公司的护城河，但海外市场的拓展可能是公司的一个竞争优势。

12. **产品名称和原材料依赖**：
    - 产品名称包括ATR-311/312/315/318/321等系列，下游结构用途主要是涂料和塑料，原材料依赖情况未提及。

13. **题材**：
    - 调研中提到的题材包括钛白粉产能扩张、海外市场拓展、磷酸铁成本控制等。优势可能在于产能扩张和市场拓展带来的增长潜力，劣势可能是行业竞争加剧和原材料价格波动的风险。

14. **分红情况**：
    - 调研中未提及分红情况和计划。

结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期需要考虑行业需求、原材料价格、国际市场的竞争状况以及公司的成本控制能力。由于调研中缺乏具体的财务数据和市场分析，建议保持谨慎态度，不要过于乐观。