太平洋证券

问题1:跨境电商物流出海服务中,公司为跨境电商平台提供什么业务?目前出海业务覆盖地区?我们的优势在哪里?

回答1:公司致力于为跨境电商平台以及平台卖家提供一站式供应链管理服务,去年下半年开始针对跨境电商平台对于出海物流的需求以及痛点分析,推出了全链路物流与供应链服务产品,包括揽货、清关、运输、地面操作、国际空运、海运、以及海外仓储配送服务。公司看好跨境电商出海带来的国际物流发展机遇,目前已经推出了多种有效满足电商平台和卖家的物流服务产品,特别是在头程、国际空运海运以及海外仓方面业务进展顺利。跨境电商物流出海方向上主要以欧美等电商交易活跃地区为主。公司积累了长期服务跨境电商的经验,熟悉跨境电商平台和卖家的运营规则。同时作为领先的4PL一体化供应链服务商,公司拥有全球范围的海外仓布局网络,拥有符合电商业务履约要求的数字化仓储物流管理能力,能为电商卖家提供覆盖头程及尾程的一站式供应链解决方案。

问题2:公司消费电子、消费食品、跨境电商和医疗健康四大业务板块,营收占比如何?

回答2:目前公司跨境电商部分收入目前是占比最大,约为70-80%左右,消费电子占比约为10%,医疗健康与消费食品占比约为5-10%左右。

问题3:公司仓库目前和未来是什么样的,海外仓方面有什么计划?

回答3:国内目前总经营仓储面积超15万平方米,能充分满足不同行业客户的B2B、B2C等不同供应链业态服务需求,公司目前在重庆、昆明、深圳等地均有在建仓库,预计2年内落地45-60万平方仓储,继续巩固公司在全国性供应链网络的布局优势。去年中标的前海项目预计今年开始动工,明年底前以上项目会基本完工,后续将逐步投入使用。同时,应对近年跨境电商出海物流需求,在海外仓方面,目前已在英德美三个国家提供仓储一件代发及退货逆向物流服务,为客户解决二次销售的后顾之忧,英国仓已开发超大件派送可视化服务,深受大件商品卖家客户青睐。未来将跟紧市场需求和国家政策支持方向,提升国际航线与境外仓库的覆盖率,特别是在一带一路国家以及欧美主要物流枢纽节点,推出逆向物流服务产品,解决客户二次销售诉求。目前公司海外仓采用租赁方式。

问题4:公司在芯片半导体领域除了做物流供应链服务外,未来是否会拓展到技术上?

回答4:公司去年上半年获批寄售维修保税仓库,下半年与国际头部芯片光刻机厂商达成合作,为其提供7*24小时响应、2小时内送达维修备件的国内供应链物流及寄售维修保税仓储服务。目前公司已增加半导体料件的仓储面积,满足新拓展其他半导体客户需要。公司进入芯片半导体售后供应链服务赛道是将多年VMI仓经验的复制拓展,未来公司将基于寄售维修仓库资质打造一体化半导体产业公共服务平台,从单一客户服务模式拓展成满足不同客户需求的多元化服务模式,推出更多定制化的服务产品,助力深圳市打造半导体设备厂商良性的售后服务生态圈。

问题5:怎么看待近期各消费电子头部企业推出的AIPC产品战略?对公司有什么影响?

回答5:公司深耕消费电子领域多年,为海外头部消费电子品牌长期提供一体化供应链服务,具备10年以上的电子产业垂直服务经验。近期公司已经关注到某头部电子消费品牌在发布会上宣布,将推出具备新型处理器以及轻量化AI模型的AIPC产品。据相关机构数据预测,2028年AI PC出货量将达2.08亿台,有望加速个人电脑设备升级换机周期。公司看好AI PC相关产品的增长前景及其高货值为产业供应链服务商带来的业绩成长机会,公司未来也将继续与多家头部品牌保持紧密合作,持续提供稳定的一体化供应链服务,在消费电子领域争取更大的市场份额。

问题6:全年的业绩指引以及未来发力板块是什么样的?

回答6:公司近年来坚持稳健经营,并适时根据行业发展阶段及贸易行情稳步扩张旗下业务。今年是跨境电商出海的关键红利期,公司也将抓住供应链服务出海的宝贵机会,完善海外仓储关务网络建设,构建畅通的国际物流体系,打造一流的国际运营能力,为国内品牌出海提供一体化物流方案,为中国品牌快速合规全球化保驾护航。此外,目前公司半导体设备供应链服务、医疗健康领域等均按战略规划稳步前进,公司消费食品等业务板块也有望受益于政策利好获得正向增长。数据上看,今年一季度公司经营数据表现优于往年同期水平,公司方面对全年的业绩增长持有积极态度。

根据提供的调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司目前总经营仓储面积超过15万平方米，有在建仓库预计2年内落地45-60万平方米，显示出公司正在积极扩张产能。海外仓方面，公司已在英德美三个国家提供服务，未来计划提升国际航线与境外仓库的覆盖率。

2. **新的增长点**：
   - 跨境电商物流服务是公司的主要增长点，占营收的70-80%。半导体设备供应链服务和医疗健康领域也显示出增长潜力。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 公司在跨境电商物流服务领域具有优势，特别是在欧美等电商交易活跃地区。在芯片半导体领域，公司与国际头部芯片光刻机厂商合作，提供供应链物流及寄售维修保税仓储服务，有国产替代的潜力。

4. **行业景气情况**：
   - 跨境电商物流服务和AI PC产品增长前景看好，预计对公司业绩有正面影响。

5. **销售情况**：
   - 跨境电商部分收入占比最大，消费电子、医疗健康与消费食品占比较小。海外销售情况良好，特别是在欧美地区。

6. **成本控制**：
   - 调研中未明确提及成本控制的具体措施，但公司通过数字化仓储物流管理能力，可能在成本控制方面有一定的优势。

7. **产品定价能力**：
   - 作为供应链服务商，公司可能在定价方面有一定的议价能力，尤其是在提供定制化服务产品时。

8. **商业模式**：
   - 公司采用一站式供应链管理服务模式，提供从揽货到海外仓储配送的全链路服务。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据进行分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中未明确提及研发投入和进度，但公司在芯片半导体领域与国际头部厂商合作，可能在研发方面有一定的投入。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其全球范围的海外仓布局网络、数字化仓储物流管理能力以及与头部品牌的合作关系。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 调研中未提及具体产品名称，依赖的原材料可能包括物流服务所需的各类物资和设备。

13. **题材**：
    - 公司涉及跨境电商、消费电子、医疗健康等题材，优势在于一站式供应链服务和国际布局，劣势可能在于对单一市场（如跨境电商）的依赖度较高。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况及计划，需要查看公司年报等公开资料。

**风险点**：
- 跨境电商市场竞争激烈，政策变化可能影响业务。
- 国际政治经济形势的不确定性可能影响海外业务。

**未来一年业绩预期**：
- 考虑到公司在跨境电商物流服务的领先地位，以及在半导体设备供应链服务和医疗健康领域的发展潜力，预计未来一年业绩有望保持增长。但需注意全球经济环境和行业竞争态势的变化，以及公司成本控制和风险管理的能力。

最后，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，我们应保持谨慎态度，不要过于乐观，需要结合公司的实际情况和市场环境进行综合判断。