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1、面向未来,公司的核心增长驱动因素有哪些?

其一是新能源电气技术的快速发展带动的电力系统的机会。近几年国内风电、光伏、储能、新能源车及充换电等行业的快速发展为低压电器市场带来了新的增量,也一定程度上引领了新的技术发展趋势。公司紧抓机遇,把握市场窗口期,在新能源行业实现快速增长,填补了房地产业务下滑的缺口。同时通过与新能源大客户的深入合作,提升了公司自身的研发能力、客户服务能力与成本优化能力。在双碳目标的驱动下,新能源电气技术将长期发展,由此将带来源网荷储各个环节的电力应用场景的变化及新的需求,公司会持续洞察市场机会,持续进行新产品及技术的开发,以保持领先份额。

其二是深化国产替代,目前在部分公商建、工控、轨交、数据中心等绝对高端的低压电器应用场景中,国产品牌市场占有率仍然较低,国产替代仍然有较大的市场空间。随着国产化政策的引导,以及国产厂商的品牌影响力、市场竞争力的持续提升,有望进一步拓展市场份额。公司持续进行下游市场的机会挖掘,同时通过两智业务的综合能力,针对此类型的用电场景和客户通电,打造高性价比、智能化、一站式的配电解决方案,以赢得更多客户的认可。

2、房地产行业情况如何?

公司房地产行业业务与我国房地产竣工情况较为密切相关,今年地产竣工数据走弱,公司地产业务有一定承压,但其中仍有一些结构性变化,如国企、央企以及城投公司等客户订单表现相对较好,其他类型业务相对较弱。此外,公司的智能家居业务呈现出逆势增长,得益于前期的项目储备及客户布局等因素,呈现出一定的增长韧性。

3、数据中心业务情况如何?

公司产品主要应用于数据中心机房配电、智能监控、智慧运维等领域,包含智能配电系统集成方案,中、低压成套解决方案及核心元器件模块化方案。从一季度来看数据中心需求有一定提升。目前国内数据中心市场仍旧主要以外资品牌为主导,国产品牌具有较大的替代空间,随着公司智能配电产品成熟度的提升和数据中心行业解决方案的逐步优化,公司将持续深化在数据中心行业的国产替代工作。

4、近期大宗原材价格上涨对公司的影响?

公司所生产的低压开关产品中会用到一定的铜、银等原材料,但公司并不直接采购铜、银等金属材料,而是采购由供应商生产的含有铜、银等原材料的零部件如触头、银点等部分金属件及结构件,因此大宗原材价格上涨,会对公司材料成本造成一定的压力。为此公司会积极开展多种举措进行综合降本以应对大宗原材价格上涨带来的成本压力。

5、公司在新能源行业为何保持较高市场份额?

首先,公司在新能源行业布局较早,早在2009年即开展市场布局,进行响应的客户开发和产品投入,通过多年的持续深耕奠定了一定的市场基础。其次,公司的B2B客户开发模式使得公司建立了较好的客户触达能力及快速响应机制。公司始终重视客户的差异化需求,针对新能源行业产品迭代快的特点对客户需求进行快速响应,进行针对性的产品开发。公司始终保持着较高的研发投入,年研发费用率在6%以上,通过持续的与客户联合开发及技术预研,建立了一定的产品领先优势。但面对新能源行业市场竞争激烈、产品更新迭代速度快的特点,公司仍要持续提升的市场反应能力与客户响应能力,同时深入降本,打磨产品与解决方案,通过更优质的产品与服务持续拓展新能源行业竞争优势。

根据提供的调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   调研记录中没有直接提供具体的产能数据或产能释放进度，但提到公司在新能源行业的快速增长，可以推测公司正在积极扩展产能以满足市场需求。

2. **新的增长点**：
   新能源电气技术的发展和国产替代是公司未来增长的主要驱动因素。公司通过与新能源大客户的合作，提升了研发、服务和成本优化能力，同时在公商建、工控、轨交、数据中心等高端低压电器应用场景中寻求国产替代的机会。

3. **国内和国外竞争情况**：
   国内数据中心市场主要由外资品牌主导，国产品牌有较大的替代空间。公司通过提升智能配电产品的成熟度和优化行业解决方案，有望在国产替代方面取得进展。

4. **行业景气情况**：
   新能源电气技术的快速发展带动了电力系统的机会，特别是在风电、光伏、储能、新能源车及充换电等行业，为低压电器市场带来新的增量。

5. **销售情况**：
   公司在新能源行业保持较高市场份额，但房地产业务受到竣工数据走弱的影响。智能家居业务呈现逆势增长，显示出一定的增长韧性。

6. **成本控制**：
   面对大宗原材价格上涨的压力，公司通过采购含有铜、银等原材料的零部件，积极开展综合降本措施。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中没有明确提及产品的定价能力，但公司通过提升产品成熟度和优化解决方案，可能具备一定的定价优势。

8. **商业模式**：
   公司采用B2B客户开发模式，重视客户差异化需求，快速响应市场变化，持续进行产品和技术研发。

9. **坏账情况**：
   调研记录中没有提及坏账情况，但房地产业务承压可能暗示存在一定的回款风险。

10. **研发投入和进度**：
    公司保持较高的研发投入，年研发费用率在6%以上，通过与客户联合开发及技术预研，建立产品领先优势。

11. **护城河**：
    公司的护城河体现在早期的市场布局、客户触达能力、快速响应机制、持续的研发投入和产品领先优势。

12. **产品名称和原材料**：
    调研记录中没有提及具体产品名称，但提到了智能配电系统集成方案、中低压成套解决方案及核心元器件模块化方案。原材料包括铜、银等。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    题材包括新能源电气技术、国产替代、数据中心业务等。优势在于早期布局和持续的研发投入。劣势可能包括原材料成本上涨和房地产市场的不确定性。风险点包括市场竞争加剧和产品更新迭代速度。

14. **分红情况**：
    调研记录中没有提及分红情况或未来的分红计划。

**综合分析**：
公司在新能源电气技术和国产替代方面具有增长潜力，但也面临房地产市场疲软和原材料成本上涨的挑战。在当前经济环境下，公司未来一年的业绩预期需谨慎乐观，需关注其成本控制措施和市场响应能力的实际效果。