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公司副总经理兼董事会秘书刘世伟先生介绍了公司近期经营情况,并与调研人员进行了交流,主要内容记录如下:

问题1:请介绍一下目前公司射频电源订单的情况和对射频电源市场整体趋势的展望。

答:公司的射频电源订单从2023年第四季度开始放量,2024年前5个月,射频电源订单的签订仍然保持着良好趋势。2024年下半年到2025年,伴随着更多型号的射频电源的量产以及客户采购量的进一步增加,射频电源订单有望进一步起量。公司2023年半导体等电子材料行业的销售收入占比约为18%,2024年和2025年,公司在这个行业的销售收入占比将会有较大的提升,为公司未来业绩的增长做出更大的贡献。

问题2:请问公司对射频电源的毛利率是怎样规划的?

答:射频电源是一个技术难度较高的电源产品,属于进口替代的行业,因此行业毛利是高于公司整体平均毛利的。2023年四季度开始订单放量,到2024年一季度订单开始连续确认,对公司整体毛利率的提升是有利的,这点在公司已经披露的2024年第一季度报告里已经有所体现。对于公司而言,最关键的还是保证产品的品质,要努力去实现更多型号电源的技术突破,实现国产化,解决“卡脖子”的问题,用高质量的产品为客户创造价值。有了好的产品,其经营回报也自然会体现出来。

问题3:请介绍一下光伏行业的订单和收入确认情况以及对于这个行业的展望。

答:从公司发出商品的情况看,光伏行业的金额和占比是比较高的,这部分发出商品目前也正在确认收入的过程中,相比2023年9.7亿元的光伏行业销售收入,大概率是要增长的。2024年光伏行业新增订单确实有所下降,但还有半年左右的时间,同时公司以及客户都在积极拓展国外市场,还需要看这个行业后面的趋势变化,光伏行业的未来发展,公司是持续看好的,同时公司包括射频电源在内的其他行业订单的增长,可以进行较好的弥补,所以大家也不用太担心,详细情况和解答,大家可以去看看上一期的公司调研问答情况。

问题4:请问公司MOCVD今年的订单体量如何,后期会不会有增长?

答:MOCVD的设备电源配套,公司早在2017年就帮助客户实现了国产电源替代。从客户自身业务情况看,MOCVD设备订单的占比较小,所以公司提供的电源也较少。但公司的客户也在积极拓展这个行业的应用领域,也会有更多新设备的出现,都可能对这个行业电源需求形成增量。

问题5:HJT如果起量的话,公司光伏电池片的电源业务量会不会增长?

答:公司是有HJT技术方向的电源研发的,属于国产替代,目前此类行业的客户还处于行业持续降本阶段,没有上产业规模,如果后期这个行业开始上规模,客户的电源采购需求起来了,有利于公司电池片行业订单的增长,目前的电池片订单都来自于TOPCON的中频溅射电源。

问题6:请问公司射频电源的客户在后期能否有更大的拓展?

答:目前公司的射频电源主要用于刻蚀机和PECVD领域的客户,这些客户与公司合作的时间更早,相应射频电源的研发时间更长,目前已经实现了批量供货,公司也在积极开拓更多的射频电源客户,或者说有些厂商的射频电源国产话供应处于待确定状态,公司也会积极努力的去争取,同时射频电源也用于其他行业,比如离子注入、真空镀膜等行业,公司也在积极进行行业领域的拓展。

问题7:请介绍一下公司在军工和核电领域的电源应用情况?

答:公司在这两个行业都有电源产品。军工行业涉及保密,不方便披露,公司为核电设备中一个关键设备——增压装置提供调功柜,也是这个细分行业唯一的一家国内电源供应商,但这个行业整体规模比较小,未来也不会太大,更多的是对于公司技术能力的体现。

其他问题与公司于近期披露的《投资者关系活动记录表》中的问题相同或相近。

根据提供的调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 调研记录中提到射频电源订单从2023年第四季度开始放量，2024年前5个月订单保持良好趋势，预计2024年下半年到2025年随着更多型号的量产和客户采购量的增加，订单将进一步增长。这表明公司的产能正在逐步释放，并且有计划在未来进一步扩大产能。

2. **未来新的增长点**：
   - 射频电源在半导体等电子材料行业的销售收入占比预计将提升，成为公司未来业绩增长的重要贡献点。
   - 光伏行业和MOCVD设备电源配套业务的增长，以及HJT技术方向的电源研发，都是潜在的增长点。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 射频电源属于技术难度较高的产品，公司在进口替代领域有优势，毛利率高于公司平均水平。
   - 光伏行业虽然新增订单有所下降，但公司和客户都在积极拓展国外市场，存在国产替代的空间。

4. **行业景气情况**：
   - 公司对射频电源市场整体趋势保持乐观，光伏行业虽然面临一些挑战，但公司持续看好其未来发展。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，特别是射频电源和光伏行业。
   - 海外销售情况正在积极拓展，有望成为新的增长点。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中没有直接提及成本控制的具体措施，但提到公司注重产品品质和技术突破，这通常意味着公司在成本控制方面会通过技术创新和优化生产流程来实现。

7. **产品定价能力**：
   - 由于射频电源技术难度较高，属于进口替代产品，公司在定价方面可能拥有较强的议价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过技术创新和产品品质提升，实现国产化，解决关键技术问题，为客户提供高价值产品。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，但公司在军工和核电领域的业务可能涉及一定的回款周期和风险。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在射频电源、HJT技术方向的电源研发方面有投入，并且已经实现了一些技术突破和国产化。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在技术创新、产品质量以及在某些细分市场的国产替代优势。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 调研记录中提到的产品包括射频电源、MOCVD设备电源、HJT技术方向的电源等，但未提及具体依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 公司的题材包括国产替代、技术创新、光伏行业、军工和核电领域等。优势在于技术领先和国产化潜力，劣势可能在于某些行业的市场规模限制和回款风险。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况或计划，需要参考公司披露的财务报告和公告。

**综合分析**：
公司在射频电源和光伏行业有良好的订单趋势和增长潜力，同时在军工和核电领域也有一定的技术优势。然而，需要关注光伏行业的订单下降情况以及公司在海外市场的拓展效果。考虑到当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期整体乐观，但需关注行业竞争和市场变化带来的风险。对于调研中提到的精神纲领和未来计划，应保持谨慎态度，关注公司的具体实施情况和效果。