民生机械,淳厚基金,咏明资产,红骅投资,泓澄投资,彤泰资产,宏道投资,华创自营,鹏华基金,相聚资本

一、现场参观

参观公司展厅、主机装配车间等,了解公司产品及应用场景等。

二、互动交流

1、海外营销模式、销售情况及未来展望

公司海外市场深耕多年,产品远销160多个国家和地区,在海外主要采取代理制营销模式,现已发展了140余家海外代理商、10个海外子公司、31家海外办事处和服务站,形成完善的海外营销渠道。

2024年一季度,公司海外收入占比提升。海外收入的增长主要源于矿业开采项目需求以及基础设施建设项目需求,需求持续增长带动了设备需求的增长。

目前,公司主要还是立足于做好区域渠道布局、产品布局、服务布局,借助集团业务协同优势,打造工程机械海外业务平台,推进矿山产品一体化销售,大力推进大马力推土机和挖掘机等产品销售。

2、集团内业务协同对公司的影响

公司作为集团工程机械板块的龙头,集团给与大力支持。公司在重工集团强大的资本、技术、人才支持及渠道协同支持下,不断强化资源与业务协同,利用集团黄金产业链竞争优势实现动力总成、液压件、变速箱、变矩器、四轮一带、研发等方面的资源共享,建立工程机械协同研究院,不断加强产品研发的协同作用,进一步提升资源配置的广度与深度,促进了集团内部战略协同有序深化,通过强化各方的全方位协同,融合创新,发挥“1+1>2”的集合效应,实现了集团内部的优势互补,形成了人无我有的资源优势,极大的提升了公司的核心竞争力。

3、2024年一季度经营情况及可持续性

2024年第一季度公司营业收入实现30.7亿元,扣非后净利润实现2.1亿元,分别较去年同期增长29.4%及44.9%,公司盈利能力不断提升,主要是因为海外产品收入占比增加以及大马力推土机等高毛利产品销售比重增加,也是公司加快产品结构调整、提高智能制造水平、强化降本增效等工作成果的体现。

### 1. 产能信息及产能释放进度分析
调研记录中并未提供具体的产能数据或产能释放进度。需要进一步的信息来分析公司的产能情况。

### 2. 未来新的增长点
- 海外市场的拓展：公司在海外市场深耕多年，已经形成了完善的营销渠道，海外收入占比提升，特别是在矿业开采和基础设施建设项目中。
- 高毛利产品销售：大马力推土机等高毛利产品销售比重增加，有助于提升公司盈利能力。
- 产品结构调整和智能制造：通过产品结构调整和提高智能制造水平，公司能够提高效率和降低成本。

### 3. 国内外竞争情况及国产替代空间
- 国内竞争：需要更多信息来分析国内竞争对手和市场情况。
- 国外竞争：公司已在海外市场建立了广泛的代理商和子公司网络，但具体的竞争对手和竞争情况需要进一步分析。
- 国产替代：公司可能通过提升产品质量和性能，增加国产替代进口产品的机会。

### 4. 行业景气情况
调研记录中没有提供行业整体的景气情况，但公司2024年一季度的营业收入和净利润增长表明公司业绩向好。

### 5. 销售情况分析
- 国内销售：调研记录中未提供国内销售的具体情况。
- 海外销售：海外市场是公司的一个重要增长点，产品远销160多个国家和地区，海外收入占比提升。

### 6. 成本控制
公司通过加快产品结构调整、提高智能制造水平、强化降本增效等工作来提升盈利能力。

### 7. 产品定价能力
调研记录中未提供产品定价能力的具体信息，但海外市场的增长和高毛利产品的销售可能表明公司具有一定的定价能力。

### 8. 商业模式分析
公司的商业模式包括海外市场拓展、产品结构调整、智能制造提升、集团内业务协同等。

### 9. 坏账情况
调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的信息来分析。

### 10. 研发投入和进度
公司建立了工程机械协同研究院，加强产品研发的协同作用，但具体的投入和进度需要更多信息。

### 11. 护城河
公司的护城河可能包括其在海外市场的布局、集团内业务协同、产品结构调整和智能制造能力。

### 12. 产品名称及依赖的原材料
调研记录中未提及具体产品名称和依赖的原材料。

### 13. 题材及优劣势分析
- 优势：海外市场布局、集团内业务协同、产品结构调整。
- 劣势：调研记录中未提及潜在的劣势。
- 风险点：需要关注原材料价格波动、汇率变动、国际贸易政策等风险。

### 14. 分红情况及计划
调研记录中未提供分红情况和计划。

### 结合当前经济环境的业绩预期
考虑到公司的海外市场增长、产品结构调整和智能制造提升等因素，公司未来一年的业绩预期可能较为乐观，但需要保持谨慎态度，关注潜在的风险点。