国泰君安证券股份有限公司,中邮人寿保险股份有限公司

(一)公司介绍

公司证券事务代表邱晶向本次活动参与对象介绍了2023年度的经营业绩、业务发展以及技术与产品情况。

(二)会议交流内容纪要

1、公司整体毛利率不是很高,主要原因是什么?

答:公司的业务收入主要来自数字传播和管理软件业务。数字传播业务中的媒介业务收入在总营业收入中占比较大,但媒介业务的毛利率较低,影响了公司整体毛利率。公司管理软件业务的毛利率较高,每年也比较稳定。

2、公司去年亏损主要受商誉减值影响,公司今年还会计提商誉减值吗?

答:公司近几年经营业绩表现不佳,主要受商誉减值、应收账款坏账、可转债利息等因素影响。剔除前述特殊因素影响,公司主业管理软件板块的盈利能力一直还比较稳定。截至2023年末,公司商誉账面价值还剩1.05亿元,商誉减值风险已大大降低。至于今年是否还会计提商誉减值,要根据子公司今年的经营情况以及未来盈利预测情况进行判断。

3、公司对电子政务业务未来发展有什么展望。

答:公司电子政务业务主要是为各级政府部门提供政府资产、政府统计以及政府财务等相关产品。我们认为未来3~5年发展空间较大的,首先是资产管理业务,随着财政部预算管理一体化的深入实施,除“管资金”之外,“管资产”是财政部另一项工作重点。公司资产管理业务已覆盖20余省份,过往平均每年订单1亿多,最高省份订单额在1,000万左右,但友商在单一省份资产管理业务规模可以做到5,000多万,公司希望通过下沉服务网络的搭建推动资产管理业务实现快速增长。其次是内控和财会监督业务,基于当前经济环境,中央及各级财政部门对内控体系建设与评价的监督力度不断提升。公司开展内控报告业务已有七八年的时间,未来希望通过自身在该领域积累的经验,并借助大模型等新技术实现新的突破。

4、公司集团管控业务未来发展的重点是什么?

答:公司集团管控业务主要是为大型企业集团提供以财务管控为核心,涵盖战略管控、运营与风险管控领域的一体化解决方案,帮助国内大型企业集团提升管控水平,实现数字化转型升级。目前客户主要集中在中央企业集团总部及部分省属企业,近两年通过布局下沉市场,已在陕西、河南树立标杆,实现省属国有企业市场拓展的突破,未来随着下沉服务网络的进一步完善,一方面会通过优势业务实现在央企下级单位的拓展;另一方面做好地方省属企业的下沉。

5、公司提及的“深耕行业”战略,目前深耕的比较好的行业有哪些?

答:除财政领域之外,公司在教育、交通、司法、建筑等行业领域均有较深的拓展。比如在教育行业,公司主要聚焦行业监管信息化、高等教育数字化、基础教育智能化以及职业教育社会化,其中针对高校资产管理业务,公司已服务500余所高校,未来会进一步深入拓展高校市场,同时公司会积极探索面向中小学的基础教育市场。此外,公司也正在布局能源、烟草、军工制造、粮食等行业。

6、对于目前交通行业的新机会,公司有什么看法?

答:财政部、交通运输部在今年4月份发布《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知》,通知中提出:自2024年起,通过3年左右时间,支持30个左右的示范区域,打造一批线网一体化的示范通道及网络,力争推动85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙普通国道和70%左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级。

交通运输传统基础设施的数字化转型将是未来几年的重要任务,公司在交通领域有丰富的产品和解决方案经验,希望未来有机会可以参与其中。

7、公司产品方面有什么创新吗?

答:公司会结合技术的发展、政策的发布以及客户需求的变化,对公司核心产品不断进行更新迭代。今年4月份公司发布了最新的技术底座女娲平台2.0版,该平台适配了完整的大模型服务,同时通过构建智能体来满足各类业务场景的落地;其次,将大数据的能力进行整合,如将多维数据库、信创桌面数据库、新一代可视化套件等整合至女娲平台;同时提升了数据安全方面的能力,将女娲平台原有的七大能力迭代成了八大能力,满足政企数字化转型需求,同时促进公司产品向着更智能、更敏捷和更安全的目标迈进。

8、公司在AI、大模型等方面有什么布局和投入吗?

答:公司不开发基座大模型,主要研发面向领域和行业的垂直大模型。公司发布的女娲GPT,构建了大模型统一服务、智能体管理,结合行业数据及客户私有语料,不断对女娲大模型进行训练和调优,将它打造成一个大模型创新应用平台,赋能我们政企客户数字化转型。目前公司正在尝试在部分应用场景落地。未来,公司会继续聚焦女娲平台与AI大模型技术的融合,持续提高公司产品的竞争力。

9、子公司华夏电通从三板摘牌后,公司对其未来的发展有什么规划?

答:华夏电通主要专注于法院垂直领域,目前法院信息化建设到了一个新阶段,业务流程和标准规范趋于统一,业务应用也趋于共享化和智能化。华夏电通是比较早就开始着眼于智慧法院的战略定位的业内厂商,21年启动了智慧大脑底层能力的自主研发,聚焦于智慧类应用和底层数据的深入挖掘,近年来已在四川、山东等区域取得一些成绩,具有一定的先发优势,所以行业竞争加剧对华夏电通来说不仅是挑战也是机遇,但是基于人工智能和大数据应用的智慧能力存在投入周期较长、投入成本较大的现实情况,后续华夏电通要把产品和能力再聚焦,提高组织效能,紧密围绕用户需求,在云网一体化法庭、融合法庭、智能审判、电子卷宗等产品应用方面打造华夏电通独特的竞争优势。

本次投资者关系活动中没有发生未公开重大信息的泄密。

根据提供的调研记录，以下是对所提问题的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   调研中没有明确提及具体的产能信息或产能释放进度。

2. **公司未来新的增长点**：
   - 资产管理业务，特别是随着财政部预算管理一体化的深入实施。
   - 内控和财会监督业务，基于当前经济环境，中央及各级财政部门对内控体系建设与评价的监督力度不断提升。
   - 教育、交通、司法、建筑等行业领域的深耕，特别是在教育行业的高校资产管理业务和基础教育市场。

3. **国内外竞争情况、竞争对手及国产替代空间**：
   调研中未提供具体的竞争情况和竞争对手信息，但提到了公司在多个行业领域的深耕，暗示了国产替代的潜力。

4. **行业景气情况**：
   调研中提到了财政部、交通运输部发布的数字化转型升级通知，表明交通行业数字化转型是未来几年的重要任务，显示出行业景气度。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：公司在教育、交通、司法、建筑等行业有较深的拓展。
   - 海外销售：调研中未提及海外销售情况。

6. **成本控制**：
   调研中未明确提及成本控制的具体安排。

7. **产品定价能力**：
   调研中未提及产品定价能力。

8. **商业模式**：
   公司主要提供数字传播和管理软件业务，同时为政府和大型企业集团提供一体化解决方案。

9. **坏账情况**：
   公司去年亏损主要受商誉减值、应收账款坏账等因素影响，但商誉减值风险已大大降低。

10. **研发投入和进度**：
    公司发布了女娲平台2.0版，适配了大模型服务，整合了大数据能力，提升了数据安全能力。

11. **护城河**：
    公司的护城河体现在其深耕的行业领域、技术和产品创新，以及在特定行业的先发优势。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    调研中提到的产品包括政府资产管理、内控报告、高校资产管理等，但未提及依赖的原材料。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 优势：深耕多个行业领域，技术和产品创新。
    - 劣势：整体毛利率不高，受商誉减值等因素影响。
    - 风险点：商誉减值风险、应收账款坏账风险。

14. **分红情况及计划**：
    调研中未提及分红情况或未来的分红计划。

最后，结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期需要考虑其在多个行业的深耕潜力、政策支持下的数字化转型机会，以及公司在技术和产品创新方面的持续投入。同时，需要注意商誉减值、应收账款坏账等潜在风险。对于调研中提到的精神纲领和未来规划，应保持谨慎态度，关注其具体实施情况。