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主要交流问题如下:

Q1:公司最新养殖成本情况?后续成本是否还有下降空间?

A1:2024年5月,公司育肥猪平均养殖成本为13.35元/kg(完全成本约14.10元/kg);断奶仔猪平均成本为325元/头。后续随着公司猪群健康度、生产指标及繁育性能的进一步提升,成本仍有一定下降空间。公司标杆项目高州项目5月平均养殖成本已降至12.23元/kg,公司将持续复制该项目成功经验,提升各项目运营管理水平和生产效率,进一步提高生产成绩。

Q2:养殖成本具体拆分?

A2:2024年5月平均养殖成本中,饲料成本约占65%,折旧(含固定资产折旧及种猪折旧)约占13%-14%,人工成本约占8%,药苗及其他约占13-14%。

Q3:近期生猪销售情况?最新售价及均重?

A3:2024年5月,公司销售生猪22.76万头(其中仔猪4.78万头),销售收入3.72亿元;商品猪销售均价15.74元/kg,销售均重约为123kg。2024年1-5月,公司累计销售生猪88.00万头(其中仔猪11.22万头),累计销售收入13.45亿元。

Q4:公司转型发展生猪养殖业务以来,该业务是否实现盈利?

A4:公司生猪养殖业务于2022年实现规模化出栏,当年实现盈利;2023年度受生猪市场行情低迷影响而出现亏损。近期随着生猪价格的回升及公司生猪养殖成本的下降,生猪养殖业务盈利情况持续向好。

Q5:代养业务出栏规模及规划?

A5:2024年1-5月,公司代养业务生猪出栏量为10.6万头;截至5月末,合作养殖户存栏规模约16万头。受猪苗价格持续上涨影响,公司代养业务投苗进度有所放缓,后续将根据市场行情并结合公司实际情况开展。

Q6:公司存货主要包括什么?

A6:截至2024年一季度末,公司存货约29亿元,包括地产项目约16亿元、生猪(消耗性生物资产)约10亿元以及其他原材料、库存商品等约3亿元。

Q7:公司最新资产负债率及变化趋势?

A7:2024年一季度末,公司资产负债率为66%,较2023年末(68%)有一定下降。后续随着公司地产项目的去化和生猪养殖项目运营管理水平的提升,资产结构将进一步得到优化。

Q8:公司现有业务构成及后续规划?

A8:2024年第一季度,公司地产业务收入占比约为32%;生猪养殖业务收入占比约为54%,已超过地产业务成为公司收入贡献的主力;饲料及禽养殖业务收入占比约为14%。后续公司将继续聚焦生猪养殖主业;对于地产业务,公司将继续推进山海公馆等存量项目的销售工作,加速资金回笼。

根据提供的调研记录，以下是对所提问题的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司在养殖成本方面有明确的下降趋势，标杆项目高州项目已实现较低成本，公司计划复制此成功经验，提升其他项目的运营管理水平和生产效率。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司生猪养殖业务已成为收入贡献的主力，未来增长点可能在于继续扩大生猪养殖规模和提升生产效率。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 调研记录中未提供国内外竞争情况和国产替代空间的详细信息，需要进一步的市场调研。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录显示生猪价格回升，表明行业可能正在经历景气周期。

5. **销售情况**：
   - 公司2024年5月销售生猪22.76万头，销售收入3.72亿元，商品猪销售均价15.74元/kg，销售均重约为123kg。

6. **成本控制**：
   - 公司通过提升猪群健康度、生产指标及繁育性能来降低成本，特别是饲料成本占比较大，是成本控制的重点。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录未明确提及产品的定价能力，但销售均价高于养殖成本，表明公司具有一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司业务模式包括地产业务、生猪养殖业务、饲料及禽养殖业务，目前生猪养殖业务已成为主要收入来源。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务报表分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研记录中未提及研发投入和进度，需要进一步信息。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能在于其生猪养殖的规模效应、成本控制能力以及标杆项目的运营管理经验。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 产品主要为生猪，依赖的原材料包括饲料等。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 优势：生猪养殖业务的规模化和成本控制能力；劣势：市场行情波动影响；风险点：猪苗价格波动、市场竞争加剧。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况和计划。

结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期可能受到以下因素影响：
- 生猪市场价格波动：价格上升有利于公司业绩，但价格下跌则可能影响利润。
- 成本控制：持续的成本下降将提高公司的竞争力和盈利能力。
- 行业政策和宏观经济：政策支持和宏观经济稳定有利于公司业务发展。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，应保持谨慎态度，不要过于乐观，需要关注公司的实际执行情况和市场反应。