财通基金,兴业证券,国投证券,中邮证券,国泰基金,国海证券,华创证券,中泰证券,中银证券,广发证券,天风证券,弥远投资,永赢基金,国泰君安,华安基金,德邦证券,甬兴证券,泰康资管,东吴证券,浙商证券,招商证券,东方证券,中金公司,信达证券,海通证券,农银汇理,太平洋证券,民生证券,中信证券,中信建投,华福证券,国元证券,华泰证券,国联证券,开源证券

提问1:能否介绍一下形意大模型?

回答:目前,公司已经成立了AI应用研究中心,公司自研的《形意》大模型已应用于实际研发场景中。《形意》大模型注重游戏垂类场景的应用,基于多款上线盈利产品与多个IP的合作经验对其进行训练,直接对接真实的游戏开发需求,并成功为多个项目的研发实现显著增效。《形意》主要拥有“形”与“意”两大功能,前者提供图像生成能力,后者则注重文本内容的理解与处理。《形意》采用了与常见的综合性AIGC工具不同的技术路径,结合了公司对游戏研发领域的经验与认知,注重输出内容“开箱即用”,因而更贴近实际研发需求。

提问2:公司自研形意大模型如何助力降本增效?有哪些特色和优势?是否会对外商业化?

回答:游戏产品的研发过程中涉及大量的美术资产创作和剧本创作成本,占较长的研发周期,《形意》可以助力加速公司产品研发,通过把美术素材、剧本创作中涉及的重复性高、低效能的工作交由给AI去完成,进而提高创作效率。《形意》的创作主旨是以应用为出发点,结合公司的私有训练数据的游戏类垂直模型,目前处于内部研发测试与调优,优先满足公司自有项目使用,未来不排除将其对外商业化运营。

提问3:能介绍一下公司新的VR游戏吗?

回答:公司旗下臣旎网络研发的VR游戏《MechaParty》已正式登陆PlayStation北美服与Steam平台。《MechaParty》是由臣旎网络原创自研VR版MOBA类多人竞技游戏,在游戏中,玩家将会化身手办爱好者,在VR第一人称座舱中驾驶各种诙谐的手办机甲,单人或组队进行强社交的MOBA竞技,实现休闲爽快体验。具体请关注公司官网、官方公众号、投资者关系公众号等。

提问4:公司发行业务有哪些新的拓展方式?

回答:公司国内平台买量业务流水稳步增长,积极推进发展闭环营销链路,以效果推广为主导,衍生直播和短视频孵化业务,强化内容分发能力,线上线下双管齐下。线上搭建多媒体账号矩阵,通过抖音、快手、视频号、小红书等渠道多方向内容分发触达不同属性用户,核心游戏用户粉丝覆盖超300万。线下运营自有直播基地,签约达人主播超200人,以供游戏直播,粉丝带货,原生视频拍摄,逐步实现从产品研发,产品发行,用户导入,用户维护,用户再营销等自有链路循环。

提问5:请介绍一下公司小程序业务发展情况?

回答:公司小程序游戏业务布局比较早,2022年《天使之战》《新倚天屠龙记》上线后都推出了小程序版本。2023年下半年《仙剑奇侠传:新的开始》小程序版本上线后稳定在微信小程序游戏畅销榜、人气榜前十;获得第十届游戏行业金口奖2023年度优秀产品。2024年新上线的《怪物联萌》,进入小程序游戏畅销榜前十。

提问6:请介绍一下公司产品储备情况?

回答:公司聚焦游戏主业,专注于精品化网络游戏的研发、发行和运营,采用“复古情怀+创新品类”双轮驱动的产品策略,将竞争优势由传奇类游戏拓宽到其他品类。储备中的产品包括但不限于:

《斗罗大陆:诛邪传说》,超人气IP《斗罗大陆》正版授权,由公司自研的开放世界MMORPG手游。

《代号:盗墓》自研探险题材的ARPG手游,南派三叔正版授权。

《纳萨力克:崛起》正版授权由超人气动画《OVERLORD》改编的自研开放世界手游。

《关于我转生变成史莱姆这档事:新世界》,正版IP授权的RPG式策略养成手游。《三国:天下归心》自研SLG回合战斗制手游。

《代号:信长》正版联合研发的一款SLG手游。

《代号:DR》自研正版DRAGONRAJA的MMORPG手游。

《百工灵》基于公司自主孵化的动漫IP《百工灵》改编的传统手工艺题材模拟经营类游戏。

《BLEACH千年血战篇》正版授权手游和《奥特曼》正版授权面向全球市场的3D动作游戏在研发中。

此外公司还有《龙腾传奇》《梁山传奇》《一念永恒:少年追梦》《归隐山居图》《山海浮梦录》等众多游戏产品储备。

产能信息：公司已经成立了AI应用研究中心，自研的《形意》大模型已应用于实际研发场景中。

未来增长点：公司聚焦游戏主业，将竞争优势由传奇类游戏拓宽到其他品类，储备中的产品包括但不限于《斗罗大陆：诛邪传说》、《代号：盗墓》、《纳萨力克：崛起》等。

国内国际竞争情况：公司在游戏行业有一定的竞争优势，但面临来自国内外同行业的竞争压力。国产替代空间方面，公司在游戏研发领域具有一定的技术积累和创新能力，但仍需关注行业发展趋势和竞争对手的动态。

景气情况：受当前经济环境影响，游戏行业整体增速放缓，但随着5G、云游戏等新技术的发展，行业仍存在一定的发展空间。公司作为游戏行业的一部分，未来业绩预期受整体市场环境影响。

销售情况：公司在国内平台买量业务流水稳步增长，积极推进发展闭环营销链路。线上搭建多媒体账号矩阵，通过抖音、快手、视频号、小红书等渠道多方向内容分发触达不同属性用户。线下运营自有直播基地，签约达人主播超200人。公司小程序游戏业务布局较早，成绩较好。

成本控制：公司通过把美术素材、剧本创作中涉及的重复性高、低效能的工作交由给AI去完成，提高创作效率。

定价能力：公司的产品定价能力需要结合市场需求、竞争对手情况以及公司成本等因素进行综合考虑。

商业模式：公司的商业模式以研发、发行和运营网络游戏为主，采用“复古情怀+创新品类”双轮驱动的产品策略。

坏账情况：调研中仅提到了形意大模型，未提及其他方面的坏账情况，因此无法判断。

研发投入与进度：公司成立了AI应用研究中心，自研的《形意》大模型已应用于实际研发场景中。此外还有众多游戏产品储备在研。

护城河：公司的护城河主要体现在游戏研发领域的技术积累、IP资源丰富以及丰富的产品线。

产品名称及依赖原材料：《形意》大模型主要拥有“形”与“意”两大功能，前者提供图像生成能力，后者注重文本内容的理解与处理。目前尚未提及其他产品的依赖原材料。

题材优势、劣势、风险点：公司聚焦游戏主业，竞争优势在于多个IP的合作经验和对游戏研发领域的经验与认知。劣势可能包括市场竞争加剧、技术更新换代带来的挑战等。风险点包括政策风险、市场风险等。

分红情况：调研中仅提到了精神纲领，未提及具体的分红计划，因此无法判断。结合当前的经济环境，未来一年的业绩预期难以判断。