浙商证券,中欧基金

一、问答环节
1、请介绍下公司1-5月情况。
答:2024年1-5月从公司新增订单来看,与去年同期相比保持接近50%的增长;从发货来看,比去年同期稍有增加,主要受今年一季度风场开工较晚的影响。按区域来分,订单增长以海外为主,国内市场订单量增长幅度较小。
2、请介绍下公司的主要产品及收入情况。
答 :公司产品主要应用在风力发电行业,目前约95%以上的收入来自风力发电行业。主要产品有高空安全升降设备和高空安全防护设备,高空安全升降设备主要包括塔筒升降机、免爬器、工业升降机、爬塔机、物料输送机等;高空安全防护设备主要包括防坠落系统、救生缓降器、速差器、民用高空应急装备、爬梯等。2023年度,公司来自高空安全升降设备的收入约占70% ,来自高空安全防护设备的收入约占26%,高空安全作业服务收入约占4%;来自海外收入接近50%。
3、介绍下公司的海外布局。
答:公司在美国、德国、印度、日本等已经设有全资子公司,并在美国和德国设有厂房和仓储;自建海外销售及售后服务团队,实现本地化交付及售后服务。
4、公司营收增长的驱动因素有哪些。 
答:我认为有以下几个原因,一是,我们既做新增市场也做存量市场;二是,我们既做国内市场也做国际市场,而且公司产品的市场份额在国内及国际市场都在持续提升;三是,我们既做现有产品,还会根据客户的需求持续开发新产品。同时公司在非风力发电行业公司持续拓展,2023年非风电领域收入大约1,300万,收入占比约1.2%,同比增长6倍多;2024年一季度也有比较好的增长。以上几个因素使得公司在营收方面持续增长。

1. 产能信息及释放进度：
根据调研记录，公司新增订单在2024年1-5月保持了接近50%的增长。虽然发货量稍有增加，但主要受到今年一季度风场开工较晚的影响。从区域分布来看，海外订单增长明显，而国内市场订单量增长幅度较小。这说明公司在产能方面已经有所提升，但仍需关注国内市场的开发。

2. 未来新的增长点：
公司未来的增长点可能在于非风力发电行业的拓展。据调研，公司在非风电领域收入已经实现了较快的增长，2023年非风电领域收入占比约1.2%,同比增长6倍多；2024年一季度也有较好的增长。因此，公司未来可能会加大在非风力发电领域的投入，以实现更高的收入增长。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
公司产品主要应用在风力发电行业，目前95%以上的收入来自该行业。海外市场订单增长明显，表明公司在国际市场上具有竞争力。然而，国内市场竞争也不容忽视。公司需要关注国内市场的竞争态势，以及国产替代的可能性。此外，公司的海外布局已经较为完善，但仍需关注国际市场的变化和竞争对手的动态。

4. 行业景气情况：
风力发电行业在全球范围内具有较高的发展潜力，尤其是随着可再生能源政策的支持和技术创新的推动，行业景气度有望持续上升。然而，行业景气度受到政策、技术、市场等多方面因素的影响，具有一定的不确定性。因此，公司需要密切关注行业动态，以应对可能的风险。

5. 销售情况：
公司在国内和海外市场都取得了一定的市场份额。海外订单增长明显，显示公司在国际市场上具有竞争力。然而，国内市场订单量增长幅度较小，公司需要关注国内市场的开发和竞争态势。

6. 成本控制：
公司未在调研记录中提及具体的成本控制措施，因此无法判断其成本控制情况。但从产能释放进度来看，公司的生产能力已有一定提升，这可能有助于降低成本并提高盈利能力。

7. 定价能力：
公司未在调研记录中提及产品的定价策略和能力。定价能力对于公司的盈利能力和市场份额至关重要，因此需要关注公司在定价方面的策略和实际效果。

8. 商业模式：
公司的商业模式主要基于在风力发电行业的产品应用和销售。公司在国内外市场都有一定的份额，且在非风力发电领域也有较好的表现。然而，公司的商业模式仍需进一步优化和拓展，以应对潜在的市场变化和竞争压力。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及公司的坏账情况，因此无法判断其风险状况。但需要注意的是，公司在拓展新市场和新产品时可能面临一定的信用风险和市场风险，需要加强风险管理。

10. 研发投入和规划：
公司的研发投入和规划情况未在调研记录中提及。然而，对于一家创新型企业来说，研发投入和规划是关键的成功因素之一。公司需要加大研发投入，不断推出新产品和技术，以保持竞争优势。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在其在风力发电行业的技术和产品优势以及海内外市场的布局。这些优势有助于公司在激烈的市场竞争中脱颖而出，形成一定的竞争壁垒。

12. 产品名称及原材料：
调研记录中提到的产品包括高空安全升降设备和高空安全防护设备等。这些产品的主要原材料和生产过程未在调研记录中提及，因此无法对其进行深入分析。

13. 题材：
公司的题材主要包括风力发电行业、新能源产业、国内外市场竞争等。这些题材对于投资者来说具有一定的吸引力，但也需要关注潜在的市场风险和政策变化。