国金证券

一、公司简介

华数传媒是全国领先的互动电视、手机电视、互联网电视等综合数字化内容运营商和综合服务提供商,位居全国新媒体和三网融合产业发展的第一阵营,服务覆盖全国30个省市自治区、近百个城市的有线网络以及三大通信运营商与上亿互联网电视用户。

公司控股股东为杭州市属国有企业华数集团,已连续5年获“全国文化企业30强”。其他两家持股5%以上股东分别为浙江广播电视集团下属全资子公司浙江易通传媒持股7.74%、杭州市国有资本投资运营有限公司控股子公司西湖电子集团持股7.74%。

公司2023年实现营业收入97.07亿元、归属于上市公司股东的净利润6.89亿元,期末总资产293亿元、净资产148亿元,经营业绩行业领先。本年度拟向全体股东分红4.08亿元,上市以来累计分红金额达32.57亿元。公司业务目前主要分为智家、科技、新媒体三大产业板块,收入结构均衡,2023年,智慧家庭业务收入36.42亿元,占比37.5%;科技板块智慧城市数字化业务收入34.47亿元,占比35.5%;全国新媒体业务收入26.18亿元,占比27%。

内部控制方面,公司高度重视内部控制建设,已连续五年荣获浙江上市公司内控30强。ESG方面,公司已发布《2023环境、社会及治理(ESG)报告》,努力实现公司与员工、公司与社会、公司与环境的健康和谐发展,并已入选深指ESG领先指数。

未来公司将以“赢在转折期、奠基二十年”为主题主线,全面聚焦改革与创新并重、发展与安全并重、夯基与转型并重,积极培育智慧广电、数字经济领域新质生产力,推动上市公司高质量可持续发展。

二、问答交流主要内容

1、公司2024年经营计划?

A:2024年,华数传媒将以“赢在转折期、奠基二十年”为主题主线,全面聚焦改革与创新并重、发展与安全并重、夯基与转型并重,积极培育智慧广电、数字经济领域新质生产力,推动上市公司高质量可持续发展。公司将积极推进体制、科技、媒体、固移、文化“五大融合”,开辟融合发展新路径;深化实施“五大计划”,推进大众市场全面“焕新”、政企市场突破“跃升”、全国市场奋勇“拓疆”、后发企业“凤凰”涅槃、非子公司“山水诗路”协同合作,激发市场经营新活力;着力提升新型广电网络建设、科技研发、公共服务、安全保障、人才支撑“五大能力”,筑牢创新提质新基座;切实抓好高质量党建、优良作风、强化管理、深化数改、反腐倡廉“五大保障”,助推企业高质量发展。具体请参见公司披露的《2023年年度报告》等相关内容。

2、公司在低空经济产业方面的布局?

A:公司将积极探索低空经济新业态,结合公司具有的基础能力优势、网格服务能力、宣传平台和渠道等,探索在城市数智治理、应急安全、赋能文旅等方面的产业机会,目前未对公司业绩产生影响。

3、公司在微短剧方面的布局?

A:公司积极关注相关行业的发展机遇,探索结合公司主营业务的产业机会,发挥公司牌照、渠道、平台等优势,整合上下游产业链资源,赋能微短剧精品内容制作,积极响应政策要求,参与微短剧内容审核,已尝试和部分短剧平台公司开展内容审核业务合作,目前未对公司业绩产生影响。

4、公司产业投资方面的布局?

A:公司一直在积极投资优质的产业链上下游相关公司,未来将继续积极拓展调研数字科技、智慧城市、文化内容等领域投资项目,坚持稳健的投资原则,对确定性高、成长性好、关联度高的产业进行投资布局。

5、“全国一网”整合情况?

A:2020年公司出资5亿元现金与中国广播电视网络有限公司等在内的共46名发起人共同发起组建了中国广电网络股份有限公司,后续公司将根据中国广电统筹安排推进网络整合相关工作。

一、产能信息及产能释放进度
华数传媒的产能主要体现在其三大产业板块：智家、科技、新媒体。2023年，智慧家庭业务收入36.42亿元，占比37.5%;科技板块智慧城市数字化业务收入34.47亿元，占比35.5%;全国新媒体业务收入26.18亿元，占比27%。公司已连续5年获“全国文化企业30强”，经营业绩行业领先。

产能释放进度方面，华数传媒在报告中并未明确提及具体的数据，但从其业务规模和发展势头来看，产能释放速度应该是较快的。

二、未来新增长点
华数传媒的未来新增长点主要集中在以下几个方面：
1. 智慧广电、数字经济领域新质生产力的培育；
2. 融合发展新路径的开辟；
3. 五大计划的推进；
4. 新型广电网络建设、科技研发等能力的提升；
5. 高质量党建、优良作风、强化管理等方面的保障。

三、国内外竞争情况及国产替代空间
华数传媒所处的新媒体和三网融合产业发展的第一阵营，面临着激烈的国内外竞争。竞争对手包括各大互联网视频平台、传统电视媒体等。在国内市场，华数传媒与腾讯视频、爱奇艺等头部视频平台竞争激烈；在国际市场，面临字节跳动旗下TikTok等短视频平台的挑战。

国产替代空间方面，随着国家对文化产业的重视和政策扶持，以及国内互联网巨头如腾讯、阿里巴巴等在视频领域的布局，国产视频平台有望逐步替代部分海外产品，提高市场份额。

四、行业景气情况
当前，国内文化产业正处于快速发展阶段，政府对文化产业的扶持力度加大，市场需求旺盛。此外，随着5G、物联网等技术的发展，数字内容产业将迎来更多的发展机遇。因此，华数传媒所处的行业景气情况较好。

五、公司销售情况及海外销售情况
华数传媒在国内市场拥有广泛的用户基础和良好的品牌口碑，销售情况较为稳定。此外，公司还积极拓展海外市场，目前已在多个国家和地区建立了合作关系。具体海外销售情况未在报告中提及。

六、成本控制安排及定价能力
华数传媒在报告中提到，公司高度重视内部控制建设，已连续五年荣获浙江上市公司内控30强。具体的成本控制安排和定价能力未在报告中详细说明。

七、商业模式分析
华数传媒的商业模式主要包括内容生产、传播和变现三个环节。公司通过自身的内容生产能力，为用户提供丰富的数字内容服务；通过各种传播渠道，将内容推送给广大用户；通过广告、付费会员等多种变现手段，实现盈利。总体来说，公司的商业模式较为成熟且具有竞争力。

八、坏账情况分析
报告中未提及华数传媒的坏账情况，但作为一家上市公司，应具备一定的风险防范意识和措施，以应对可能出现的坏账风险。

九、研发投入及规划
华数传媒在报告中提到，公司将继续加大研发投入，推动技术创新和产品升级。具体研发投入及规划未在报告中提及。

十、护城河体现及分析
华数传媒的护城河主要体现在以下几个方面：
1. 丰富的内容资源；
2. 良好的品牌口碑和用户基础；
3. 稳健的财务状况；
4. 完善的内部控制体系；
5. 多元化的业务布局。

十一、分红情况及未来分红计划
报告中提到，华数传媒已累计向全体股东分红4.08亿元，上市以来累计分红金额达32.57亿元。公司未来分红计划未在报告中提及。根据当前的经济环境和公司的业绩表现，未来一年的分红预期较为乐观。