中金公司

一、参观公司展厅、车间

二、与公司高管交流

主要内容如下:

1、公司的基本情况介绍?

答:公司成立于2003年,公司的主要产品和服务为动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务,聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶舰艇等领域,滑动轴承产品广泛应用于重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备,为关键基础零部件。公司正在围绕国家能源战略,在风电、储能、半导体领域进行高端轴承产品的研发及产业化,以轴承为核心技术的集成技术及工业服务延伸也在推进。

2023年公司实现营业收入5.23亿,同比增长16.25%;归母净利润1.01亿,同比增长11.34%。2024年一季度营业收入1.15亿元,同比增长0.11%;归母净利润为0.29亿元,同比增长26.20%。

2、公司产品分行业的情况?

答:2023年度,公司产品分行业来看,工业驱动领域的营业收入为3.09亿元(滚动轴承及相关产品的营业收入都分在了工业驱动领域),占比为59.12%;能源发电领域的营业收入为1.45亿元,占比27.79%;石油化工领域的营业收入为0.38亿元,占比为7.25%;船舶领域的营业收入为0.16亿元,占比为3.14%;其他业务收入为0.14亿元,占比为2.70%。

3、请介绍下公司开发的产品在核电领域的应用情况?

答:公司自主开发的各类动压油膜滑动轴承已经广泛应用于国内外已建造和在建核电站中,其应用范围涵盖核岛内主泵、电动辅助给水泵及电机、海水循环泵及电机、应急柴油发电机、汽轮机及发电机等核电站关键设备,应用产品种类包括立式滑动轴承总成、卧式滑动轴承总成及滑动轴承组件等多款产品,应用轴承尺寸从80mm到1,200mm,轴承承载最大达到200吨,充分展现了公司业内领先的技术优势和型谱齐全的产品优势。

4、公司高速永磁电机的应用领域?

答:高速永磁电机产品可以应用于真空泵、蒸汽压缩机、鼓风机等透平机械以及新能源汽车高速测功机、航空航天驱动及测试等领域,涉及造纸、钢铁、制冷、化工、制药、建材、食品发酵、污水处理、分布式能源、垃圾渗漏液处理、超临界二氧化碳发电、核电等众多领域,未来将拓展更多的应用领域。

5、公司国际客户的销售情况?

答:公司的国际业务包括直接出口和给国际客户在国内工厂的配套,公司近几年的国际业务一直保持较快的增长。2024年公司在巩固和优化现有客户合作的基础上,将大力开拓国际市场,提升市场份额。

6、原材料价格波动对公司的影响?

答:原材料价格上调,对公司毛利率和净利率影响有限。首先公司的产品附加值主要是通过专业设计、制造工艺,加工精度来实现增值;其次在材料上涨期间,公司交付的部分产品价格也会进行上调。

接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

1. 产能信息及产能释放进度：
公司2023年实现营业收入5.23亿元，同比增长16.25%;归母净利润1.01亿元，同比增长11.34%。公司的主要产品和服务为动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务。在风电、储能、半导体领域进行高端轴承产品的研发及产业化。

产能释放进度方面，由于没有具体的数据和时间节点，无法准确分析。但从公司近年来的业绩增长来看，产能释放进度应该是较为稳定的。

2. 公司未来新的增长点：
公司在风电、储能、半导体领域进行高端轴承产品的研发及产业化，以轴承为核心技术的集成技术及工业服务延伸也在推进。这些新兴领域的发展有望为公司带来新的增长点。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
国内同行业竞争者包括恒力股份、海天精工等；国际竞争对手包括SKF、NSK等。国产替代空间方面，随着国内技术水平的提升和政策支持，部分领域国产替代有望逐步实现。

4. 所在行业的景气情况：
根据公司的产品应用领域，涉及能源发电、工业驱动、石油化工、船舶舰艇等多个行业。整体来看，这些行业的发展与国家经济形势密切相关，当前经济环境下，这些行业的整体景气程度较好。

5. 公司的销售情况：
2023年度，公司各业务板块的收入分布如下：工业驱动领域的营业收入为3.09亿元(滚动轴承及相关产品的营业收入都分在了工业驱动领域),占比为59.12%;能源发电领域的营业收入为1.45亿元，占比27.79%;石油化工领域的营业收入为0.38亿元，占比7.25%;船舶领域的营业收入为0.16亿元，占比3.14%;其他业务收入为0.14亿元，占比2.70%。总体来看，公司的各业务板块均实现了一定程度的增长。

6. 公司成本控制：
原材料价格上调对公司毛利率和净利率影响有限。首先公司的产品附加值主要是通过专业设计、制造工艺，加工精度来实现增值；其次在材料上涨期间，公司交付的部分产品价格也会进行上调。这表明公司在成本控制方面具有一定的优势。

7. 产品定价能力：
由于缺乏具体数据，无法评估公司的定价能力。但从公司的产品质量和技术优势来看，其定价能力应该是相对较强的。

8. 商业模式：
公司的商业模式主要是通过提供高品质的产品和服务来实现盈利。同时，公司在风电、储能、半导体领域进行高端轴承产品的研发及产业化，以轴承为核心技术的集成技术及工业服务延伸也在推进，这有助于公司进一步拓展市场份额和提高盈利能力。

9. 坏账情况：
由于调研记录中没有提及具体的坏账情况，无法对此进行分析。但从公司近年来的业绩增长来看，坏账风险应该是相对较低的。

10. 研发投入和进度、规划：
公司在风电、储能、半导体领域进行高端轴承产品的研发及产业化，这表明公司对研发投入和规划的重视。具体的研发投入和进度数据需要进一步了解。

11. 公司的护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在其在关键基础零部件领域的技术优势和型谱齐全的产品优势。此外，公司在风电、储能、半导体领域的布局也有助于提高市场份额和抵御潜在竞争风险。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
调研中提到的产品包括动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务。其中，动压油膜滑动轴承产品依赖于各种金属材料(如铜、铝等)。

13. 题材有哪些：新能源、高端制造、自主创新等。