浙商证券,华泰柏瑞基金

一、参观智能生产车间

二、参观企业文化展厅及品牌旗舰店

三、投资者交流主要问题

1、近期终端零售情况

公司全渠道终端零售5月份增速环比4月份有所改善,但终端零售并不能完全等同于财务收入,因为买断加盟商以发货确认收入,不是以加盟商终端实现销售来确认。

2、外部环境变化对公司经营情况的影响

公司主营业务为品牌服装的研发、生产和销售,经营质量受经济景气度及市场需求直接影响。不管外部环境如何变化,公司唯有继续努力做好产品研发、提升品牌形象、升级渠道布局和提高运营管理效率,积极应对市场环境变化。从中长期看,消费者对美好生活的向往是永恒的,作为中高端服装民族品牌,公司将继续为国民提供优质产品和服务,为美好生活添砖加瓦。

3、公司战略及规划。

公司坚持以服装为主业,实施多品牌发展战略,以实现高质量、稳定性、可持续发展为战略目标。坚持成熟品牌(报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、所罗)稳健发展、成长品牌(恺米切、乐飞叶)快速发展、培育品牌(亨利格兰、东博利尼、衣俪特)低成本试错、小步快走的经营策略,持续推进“产品力、渠道力、品牌力、运营力”的提升。

4、渠道布局及拓展情况?

公司坚持以拓展高质量店铺为核心,实施线上线下全渠道、公域私域有机结合的渠道策略。

5、各品牌的运营模式。

公司运营品牌分为零售品牌和团购品牌,零售品牌如报喜鸟、哈吉斯、恺米切、乐飞叶等实行线上线下相互融合的全渠道营销,线下渠道主要在购物中心、精品百货、街边商铺等开设品牌专卖店,线上渠道主要通过天猫、京东、唯品会、抖音等第三方平台进行销售。团购品牌和团购业务如职业装品牌宝鸟、校服品牌衣俪特,通过招投标、市场开拓等形式获取客户订单,根据客户订单需求进行自主生产或委外加工。

6、报喜鸟定制业务情况

公司报喜鸟私人量体定制业务始于2003年,消费者可在报喜鸟全国800多家线下网点体验私人量体定制业务,也可通过微信小程序“报喜鸟上门”、京东报喜鸟男装定制旗舰店、天猫报喜鸟定制旗舰店、天猫报喜鸟官方旗舰店、报喜鸟美团店铺、电话400-826-555等方式进行定制业务预约,公司专职量体师可上门量体开展定制业务。该业务以销定产模式,无库存风险,是传统服装行业模式的重大创新。

7、哈吉斯产品研发情况

哈吉斯中国境内的产品研发工作由公司团队负责,坚持以商品企划管理为核心结合市场流行趋势及消费者需求,通过数据分析指导产品开发,并持续进行产品创新和升级,为消费者提供舒适、时尚、环保的产品,不断满足消费者日益多元化的消费需求。

8、乐飞叶品牌规划

乐飞叶品牌来源于法国,具有较高的品牌知名度,专注户外休闲服饰的研发和销售,坚持“轻户外、悦旅行”、“穿Lafuma去旅行,拍照好看”的品牌理念,符合人们享受自然生活、户外露营、拍照分享的生活习惯。近年来乐飞叶品牌终端销售实现快速增长,目前整体占比较小。

产品上,乐飞叶将聚焦休闲旅行和户外运动两大系列,注重核心品类的持续优化和提升;渠道上,加快线下渠道拓展,深耕北方成熟市场,稳步择优推进南方市场拓展,线上重点拓展直播电商业务;品牌上,通过品牌线下巡展活动,推广无痕户外、低碳出行等环保项目,加强与品牌契合度较高的达人合作,提升品牌影响力。

9、组织架构情况。

公司实施“品牌+平台”的组织架构,各品牌均设立独立品牌事业部,品牌事业部负责产品研发、品牌推广、供应链管理和后台支持等工作,销售平台通过线下店铺、电商、新零售等渠道进行渠道拓展管理和产品销售,扁平化组织管理架构有效提高运营效率。

10、分红情况。

公司根据经营情况、财务状况以及公司战略发展、资金需求等因素综合考虑合理制定分红方案,积极回报公司股东。

一、产能信息分析：

从调研记录中无法直接提取报喜鸟的产能信息，但可以推测其具备一定的生产能力。公司主营业务为品牌服装的研发、生产和销售，产品包括报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、所罗等多品牌。此外，公司还拥有定制业务如报喜鸟私人量体定制。虽然没有明确的产能数据，但从公司的发展战略来看，其具备较高的生产能力和市场竞争力。

二、未来增长点分析：

1. 多品牌战略：公司实施多品牌发展战略，通过成熟品牌稳健发展、成长品牌快速发展、培育品牌低成本试错、小步快走的经营策略，实现高质量、稳定性、可持续发展。这有助于公司在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现持续增长。

2. 产品创新和升级：公司不断进行产品创新和升级，以满足消费者日益多元化的消费需求。例如，乐飞叶品牌将聚焦休闲旅行和户外运动两大系列，注重核心品类的持续优化和提升。这有助于公司抓住市场需求，拓展新的增长点。

3. 线上线下全渠道布局：公司坚持以拓展高质量店铺为核心，实施线上线下全渠道、公域私域有机结合的渠道策略。随着电商平台的发展和消费者购物习惯的变化，线上线下融合的销售模式有望带来更多的市场份额。

三、国内外竞争情况及国产替代空间分析：

1. 竞争情况：虽然调研记录中未提及具体的竞争对手，但可以推测报喜鸟所处的服装行业竞争激烈。公司需要关注国内外同行业的发展趋势、产品质量、品牌形象等方面，以应对潜在的竞争压力。

2. 国产替代空间：随着中国经济的发展和消费者对国货的认可度提高，国产服装品牌的市场份额逐渐增加。报喜鸟作为中高端服装民族品牌，有机会在国产替代的市场空间中发挥优势，实现持续增长。

四、景气情况分析：

1. 经济环境：当前的经济环境受到新冠疫情的影响，整体呈现复苏态势。随着疫情防控措施的逐步放松，消费者对于美好生活的向往将成为公司发展的动力。然而，经济复苏的速度和程度仍存在不确定性，公司需要密切关注外部环境变化，做好应对措施。

2. 消费者需求：随着人们生活水平的提高，消费者对于服装的需求也在不断提升。报喜鸟作为中高端服装民族品牌，有望抓住这一趋势，满足消费者对优质产品和服务的需求。

五、销售情况分析：

从调研记录来看，公司全渠道终端零售5月份增速环比4月份有所改善，但终端零售并不能完全等同于财务收入。公司需要继续努力提升产品研发、品牌形象、渠道布局和运营管理效率，以实现财务收入的稳定增长。

六、成本控制分析：

调研记录中未提及公司的具体成本控制安排，但可以推测公司在生产、采购、物流等方面会采取一定的措施来降低成本，提高盈利能力。此外，公司还需关注原材料价格波动、汇率变动等因素对成本的影响，以实现成本控制的最优化。

七、产品定价能力分析：

调研记录中未提及公司的产品定价能力。然而，作为一家具有较高知名度和品牌影响力的服装企业，报喜鸟有望通过市场调查、成本分析等方式制定合理的产品定价策略，以实现利润最大化。

八、商业模式分析：

报喜鸟的商业模式主要依赖于服装销售和品牌授权费收入。公司通过多品牌战略、线上线下全渠道营销等方式拓展市场份额，提高品牌知名度和美誉度。此外，公司还通过定制业务、海外市场等方式拓展业务范围，实现多元化发展。

九、坏账情况分析：

调研记录中未提及公司的坏账情况。然而，公司在业务拓展过程中需要关注客户的信用状况、市场风险等因素，加强风险管理，防范潜在的坏账风险。

十、研发投入与分红计划：

从调研记录来看，公司对研发投入非常重视(具体实施有精神纲领没有具体实施),且根据经营情况、财务状况以及公司战略发展、资金需求等因素综合考虑合理制定分红方案(积极回报公司股东)。这有助于公司在激烈的市场竞争中保持竞争力，实现可持续发展。