国金证券,国泰基金,建信基金

公司与投资机构就2024年以来公司生产经营情况、未来发展规划及行业发展趋势等相关情况进行了交流沟通与探讨,具体内容如下:

一、公司基本情况

锡业股份作为全球锡铟行业的龙头企业,141年来持续深耕锡行业,有着百年的传承历史和文化底蕴,拥有着国际先进水平的采、选、冶及深加工成套技术及全行业最完整的产业链。公司是全球最大的锡生产基地,锡产品市场占有率全球第一,2023年国内和全球市场占有率分别达47.92%、22.92%,产品广泛应用于航天航空、5G通信、光伏电池、半导体芯片等领域。

2023年,公司全年生产有色金属总量34.71万吨,创历史新高,2023年公司实现营业收入423.59亿元,实现归属于上市公司股东净利润14.08亿元,较上年同期增长4.61%。同时,公司积极与股东分享公司发展成果,向全体股东派发现金现金股利4.28亿元(含税),占2023年归母净利润的30.38%。

2024年第一季度公司生产有色金属总产量9.07万吨,其中,产品锡2.24万吨、产品铜3.47万吨、锌锭2.49万吨、铸造用锌合金折锌0.82万吨,铟锭32吨。公司实现营业收入83.99亿元,实现归属于母公司的净利润3.26亿元,同比增加22.09%。

二、互动交流环节

1、请问今年以来锡矿供应紧张局面是否有所改善?

今年以来,受海外相关矿区持续停产、出口许可证审批趋严等多种因素扰动,全球锡矿供给偏紧趋势仍在持续,据海关总署数据显示,4月份以来国内锡矿进口量同比和环比均出现大幅下滑。从全球锡行业长期发展来看,锡资源稀缺性日益显现,传统主产区资源品质下降,开采成本中枢不断上移,矿山产量呈现不同程度下滑趋势,叠加长期以来行业资本开支不足,勘查成果有限,抑制锡矿未来供给增量,全球锡供给弹性较低的趋势有望持续。

2、锡下游消费有何变化?

2024年以来,随着半导体需求逐步复苏改善以及新质生产力在中国经济中发挥引领作用,根据相关协会统计,2023年以来截至2024年一季度,锡金属季度消费量环比实现正增长。未来随着电子终端产品朝着更高算力和更强智能化的方向持续发展,AI算力提升等相关领域应用带动及其他新的应用领域拓展,锡需求预期有望进一步提振。

3、二季度锡价上涨对公司的影响?

主要金属价格上涨对公司有一定积极影响,同时面对二季度以来主要金属价格的大幅波动,公司强化对市场的研判分析,及时了解掌握国内外供应变动情况和下游需求动态,深入分析客户需求,精准匹配不同的产品策略和渠道策略,动态调整销售策略,拓展产品盈利空间。同时,公司积极发挥全球销售网络优势,巩固国际市场销售优势,稳步提升锡产品市场影响力,充分保障产品销售稳定。

4、公司铟的生产计划?铟价二季度上涨对公司业绩有何影响?

铟属于稀有小金属,截止2023年12月31日,公司铟金属保有资源储量4945吨,公司原生铟资源储量位居全球第一。2023年公司生产铟锭102吨,2024年铟锭计划产量77.81吨。铟锭是公司产品之一,其规模相较于锡、锌及铜有差距,公司将受益于铟产品价格上涨。

5、公司在资源拓展方面有什么进展和计划?

公司一直以来聚焦资源拓展,近几年公司通过不断加强地质找矿,探获新增资源储量,2023年公司共投入勘探支出8,490万元,全年新增有色金属资源量4.1万吨,其中:锡1.4万吨、铜2.7万吨。

未来,公司将立足现有矿山区域,向内有序推进地质找矿,在保证现有矿山年开采消耗金属量的基础上,不断巩固资源储量优势。积极依托公司现有资源优势及大股东平台优势,秉持“立足云南、谋划国内、辐射海外”的总体战略方针,不断加强与有色金属企业进行多形式、不同技术层面的合作交流,以锡资源为核心,通过多手段拓展多金属资源,充分发挥自有资源的“压舱石”作用,提升对战略性资源供应的保障能力。

一、产能信息及释放进度

锡业股份作为全球锡铟行业的龙头企业，拥有全行业最完整的产业链。2023年，公司全年生产有色金属总量34.71万吨，创历史新高。2024年第一季度，公司生产有色金属总产量9.07万吨。从数据来看，公司产能释放较快，且在不断增长。

二、未来增长点

1. 新产品拓展：随着5G通信、光伏电池、半导体芯片等领域的发展，对锡的需求将持续增加。公司可以通过研发和生产更多适用于这些领域的锡产品，以满足市场需求，实现新的增长点。

2. 国际市场拓展：公司在全球锡市场占有率第一，可以进一步加大国际市场的开拓力度，提高市场份额，实现更多的收入。

3. 资源拓展：公司已经取得了一定的资源储量优势，未来可以通过加强地质找矿，不断巩固资源储量优势，以及与其他有色金属企业进行多形式、不同技术层面的合作交流，提升对战略性资源供应的保障能力。

三、国内和国外竞争情况及国产替代空间

1. 国内竞争情况：国内锡行业竞争激烈，主要竞争对手包括云南铜业、云南锡业等。公司在市场占有率方面具有优势，但仍需关注竞争对手的产品品质、价格等方面的竞争态势。

2. 国外竞争情况：全球锡行业竞争激烈，主要竞争对手包括美国自由港、加拿大帝国锌矿等。公司在国际市场占有率方面具有优势，但仍需关注竞争对手的产品品质、价格等方面的竞争态势。

3. 国产替代空间：随着国内对锡的需求不断增加，国产替代空间较大。公司可以通过提高产品质量、降低价格等方式，争取更多的市场份额。

四、行业景气情况

当前经济环境下，全球经济逐渐复苏，对于锡行业的需求将有所提振。但同时，全球锡矿供给偏紧，价格上涨等因素也对行业景气带来一定压力。公司需要密切关注市场动态，调整销售策略，以应对不确定性因素。

五、公司销售情况及海外销售情况

1. 公司销售情况：根据调研内容，2023年公司实现营业收入423.59亿元，实现归属于上市公司股东净利润14.08亿元。这表明公司在销售方面表现良好。

2. 海外销售情况：公司是全球最大的锡生产基地，锡产品市场占有率全球第一。海外销售占比较大，对公司业绩有一定贡献。但具体海外销售情况不详，需要进一步了解。

六、成本控制情况

调研内容中未提及公司的成本控制安排，无法判断其成本控制情况。

七、产品定价能力

调研内容中未提及公司的定价能力，无法判断其定价能力如何。

八、商业模式分析

公司作为全球锡铟行业的龙头企业，拥有先进的采、选、冶及深加工成套技术及全行业最完整的产业链。公司在国内外市场均有较高的市场份额，具有较强的竞争优势。但具体商业模式如何，需要进一步了解。

九、坏账情况

调研内容中未提及公司的坏账情况，无法判断其坏账风险程度。

十、研发投入及规划

调研内容中未提及公司的研发投入及规划，无法判断其研发实力及未来发展规划。