财通证券,博时基金

投资者与中仑新材料股份有限公司(以下简称“公司”或“中仑新材”)就目前公司情况进行探讨和交流,具体内容如下:

1、公司和主要产品BOPA薄膜的介绍,BOPA薄膜的特点是什么?

答:公司是一家专注于功能性薄膜材料研发与生产的创新型企业,主要从事功能性BOPA薄膜、生物降解BOPLA薄膜及聚酰胺6(PA6)等相关材料产品的研发、生产和销售。

公司的主要产品功能性BOPA薄膜,是一种基于双向拉伸工艺技术生产出的一种综合性能良好的功能性膜材,其发展和应用是基于多个领域的技术进步和研发成果。BOPA薄膜最早也是进口替代的产品,制备技术、应用等方面,中国的BOPA制造商做出了积极努力,实现了国产化。

功能性BOPA薄膜,具有阻隔性能高、抗拉伸强度高、抗穿刺性能好、温度适性范围宽、印刷性能好等特点。

2、公司采用的“双向拉伸工艺”的基本原理是什么?

答:公司采用“双向拉伸工艺”,其基本原理是:将原材料聚酰胺6熔融挤出成厚片后,在玻璃化温度以上、熔点以下的适当温度范围内,通过外力作用,在纵、横两向上进行拉伸的工艺。拉伸使聚合物中的高分子链沿作用力方向发生排列取向,从而达到调节、改善高分子聚合物的聚集态结构,得到预期的各种物理化学性能。双向拉伸工艺在连续生产、产品性能方面,具有较好的技术表现。

3、公司产品BOPA应用领域及其所占比例如何?

答:目前,食品、日化领域是BOPA薄膜的主要终端应用领域。全球应用于食品领域的BOPA薄膜需求量占总需求量的70.00%,其次是日化行业,占比为18.00%;在医药、电子以及软包电池行业的占比分别为5.00%、3.00%和2.00%。

4、公司现有产能是多少?

答:目前,公司在国内建有两个BOPA薄膜生产基地,拥有13条产线,其中4条运用磁悬浮线性电机同步拉伸工艺,总产能12.5万吨/年。

5、公司规划的复合集流体基膜的优势、市场空间和进度如何?

答:公司加深在新能源领域的产品布局,充分运用公司在双向拉伸工艺及设备运用等方面的优势,加大投入锂电池用复合集流体基膜等膜材产品的研发和制造。

超薄型复合集流体基膜在产品成本和安全性方面,具有较好的优势。根据EVTank发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书(2023年)》预计到2025年,全球锂离子电池的出货量将达到2,211.8GWh,则对应复合铜箔集流体材料市场规模约为265.42亿平方米,市场空间较大。

6、公司“出海”情况如何?

答:公司已经实现产品“出海”,2021-2023年,产品出口销售占主营业务收入的比重分别为31.05%、36.64%和30.36%。另外,2023年成立印尼子公司,进一步推进海外市场拓展。

1. 产能信息及产能释放进度：
公司在国内有两个BOPA薄膜生产基地，拥有13条产线，其中4条运用磁悬浮线性电机同步拉伸工艺，总产能为12.5万吨/年。

2. 公司未来新的增长点：
公司计划在新能源领域加大投入，研发和制造锂电池用复合集流体基膜等膜材产品。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
全球应用于食品领域的BOPA薄膜需求量占总需求量的70.00%,其次是日化行业，占比为18.00%;在医药、电子以及软包电池行业的占比分别为5.00%、3.00%和2.00%。目前公司在国内外市场上的竞争对手较多，但在国内市场，公司的市场份额较高。随着国产替代的推进，公司有望在国内外市场上取得更大的份额。

4. 所在行业的景气情况：
BOPA薄膜主要应用于食品、日化等领域，这些领域的市场需求稳定，且随着消费升级和技术进步，对高性能、环保型薄膜的需求将持续增长，因此行业景气度较高。

5. 公司的销售情况：
截至目前，公司已经实现产品“出海”，2021-2023年，产品出口销售占主营业务收入的比重分别为31.05%、36.64%和30.36%。另外，2023年成立印尼子公司，进一步推进海外市场拓展。

6. 公司成本控制：
公司采用双向拉伸工艺，具有较好的技术表现，且在生产过程中注重成本控制，以提高产品的竞争力。

7. 产品的定价能力：
公司功能性BOPA薄膜具有阻隔性能高、抗拉伸强度高、抗穿刺性能好、温度适性范围宽、印刷性能好等特点，产品定价能力较强。

8. 公司的商业模式：
公司主要从事功能性BOPA薄膜、生物降解BOPLA薄膜及聚酰胺6(PA6)等相关材料产品的研发、生产和销售，形成了完整的产业链。

9. 是否存在坏账情况：
由于调研内容中未提及具体的财务数据和坏账情况，无法判断公司是否存在坏账风险。但从业务发展情况来看，公司的市场份额较高且已经实现产品“出海”，这表明公司在一定程度上具备较高的盈利能力和风险抵御能力。

10. 研发投入和进度：
公司加深在新能源领域的产品布局，加大投入锂电池用复合集流体基膜等膜材产品的研发和制造，显示出公司在研发方面的投入较大且进展较快。

11. 公司的护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在其在功能性BOPA薄膜领域的技术优势和市场份额，以及在新能源领域的产品布局和研发投入。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
产品名称：功能性BOPA薄膜；依赖的原材料：聚酰胺6(PA6)。

13. 题材有哪些：
分析了公司的产能信息、未来增长点、竞争情况、行业景气、销售情况、成本控制、定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度、护城河以及产品名称和原材料等方面的问题。