兴证全球基金,广发证券

1.公司在电工钢制造方面存在哪些优势?

答:公司是全球领先的电工钢(金属软磁材料)制造商和服务商,自主研发并掌握低温板坯加热工艺,是全球第4家掌握低温高磁感取向电工钢技术的制造厂家,取向电工钢产品处于世界变压器材料第一阵营,新能源汽车用高牌号无取向电工钢产品稳定供货国内销量前10车企。经过多年发展,公司在装备、技术、机制、服务等方面形成了自身的特有优势。

装备优势:首钢通过与国际一流设备供应商合作,实现全球资源配置,自主集成了全套电工钢生产装备,为高端电工钢的生产提供了坚实的设备保障能力。

技术优势:连续实现国内外技术壁垒的快速突破,取向、无取向产品实现全牌号供货能力,取向电工钢超薄规格连续6年国内市场占有率领先。

机制优势:电工钢采用产、销、研、用一体化管理机制,将各工序精益生产管理和一贯制管理相结合,精准严实、协同高效、持续改进,实现产品研发国内领先,创造首钢速度,得到用户一致好评。

服务优势:针对客户需求先期介入,保证客户提出的各种问题迅速处理,提升客户服务满意度,快速响应市场变化,满足客户需求,缩短产品从研发到投放市场的周期。

2.取向硅钢的近期需求情况?及未来需求展望?

答:近期由于国内特高压项目陆续开工建设以及海外变压器更新换代,导致对高磁感取向产品需求有所增加。此外,近期铜价处于相对高位,变压器制造企业在选材设计方面也倾向于多使用高磁感取向产品。

随着我国“双碳”政策的推进,特高压变压器及高能效配变需求持续增加,结合修订版国家标准GB-20052《电力变压器能效限定值及能效等级》的发布,预计高磁感取向产品需求持续向好。

3.公司汽车板如何取得目前的成绩?新形势下,如何保住市场份额和盈利?未来产量是否有增长空间?

答:首钢汽车板坚持以客户为中心,立足自主创新,深耕产品、质量、成本、服务、技术“五大优势”,不断提升“制造+服务”综合竞争力。持续为客户提供具有引领性和竞争力的绿色、轻量化汽车用钢产品,提供高效服务为客户创造价值。公司依托产销研一体化的工作机制,抓住汽车行业产销规模不断增长的市场机遇,近年来首钢汽车板得到快速发展,基本实现与品牌车企合作全覆盖。在新的发展形势下,首钢汽车板坚持技术创新引领,积极响应主机厂要求,加快推动产品技术和应用技术紧密结合,坚持构筑绿色低碳发展优势,以技术创新带动产品升级换代,不断提升竞争力,实现品种结构和渠道结构持续优化,带动市场份额提升和盈利能力提升。

公司具备乘用车整车用钢全品种的供货能力,处于国内汽车板供应商第一梯队。公司拥有汽车板产线10条,具有全产品线供应能力,设计产能600万吨/年,2023年汽车板产量402.5万吨,同比增长12%,2019-2023年产量复合增长率7.2%,后续仍有稳定的上升空间。

1. 产能信息分析：首钢股份在电工钢制造方面具有全球领先的优势，拥有全套电工钢生产装备，技术壁垒快速突破，产品研发国内领先。公司具备乘用车整车用钢全品种的供货能力，处于国内汽车板供应商第一梯队。2023年汽车板产量402.5万吨，同比增长12%,后续产量有稳定上升空间。

2. 公司未来新的增长点：首钢股份在新能源汽车用高牌号无取向电工钢产品方面具有稳定供货能力，随着我国“双碳”政策的推进，特高压变压器及高能效配变需求持续增加，预计高磁感取向产品需求持续向好。此外，公司还可以通过技术创新、产品升级换代等方式，提升竞争力，实现市场份额和盈利能力的提升。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：首钢股份在电工钢制造领域与国际竞争对手相比具有一定优势，但仍需关注国内其他企业的竞争态势。在国内市场，国产替代空间较大，企业可通过提升产品质量、降低成本等方式，争取更多市场份额。

4. 行业景气情况：当前经济环境下，钢铁行业整体面临一定的下行压力，但随着国家政策的支持和产业结构调整，钢铁行业的供需关系将逐步改善。首钢股份作为行业领军企业，有望在行业调整中受益。

5. 公司销售情况：首钢股份在国内市场具有较高的市场份额，与品牌车企合作全覆盖。2023年汽车板产量402.5万吨，同比增长12%。公司通过不断创新和技术升级，提高产品竞争力，有望实现销量的持续增长。

6. 成本控制：首钢股份通过与国际一流设备供应商合作，实现全球资源配置，降低采购成本；同时通过产销研一体化的工作机制，精益生产管理，提高生产效率，降低生产成本。

7. 产品定价能力：首钢股份在电工钢制造领域具有较强的技术优势和品牌影响力，产品价格具有一定的竞争力。然而，具体定价能力需要结合市场需求、原材料价格、成本等因素进行综合分析。

8. 商业模式：首钢股份采用产、销、研、用一体化管理机制，将各工序精益生产管理和一贯制管理相结合，实现产品研发国内领先，创造首钢速度。公司在汽车板领域坚持以客户为中心，立足自主创新，深耕产品、质量、成本、服务、技术“五大优势”，不断提升“制造+服务”综合竞争力。

9. 坏账情况：由于调研记录中未提及具体的财务数据和坏账情况，无法对此进行分析。

10. 研发投入和进度：首钢股份在电工钢制造领域具有较强的技术研发能力，近年来取得了多项技术突破。然而，具体的研发投入和进度需要结合公司的财务报告和发展战略进行分析。

11. 护城河体现：首钢股份在电工钢制造领域具有全球领先的技术和品牌优势，以及产销研一体化的管理机制。此外，公司在新能源汽车用高牌号无取向电工钢产品方面具有稳定供货能力，随着“双碳”政策的推进，特高压变压器及高能效配变需求持续增加，预计高磁感取向产品需求持续向好。这些都是首钢股份护城河的体现。

12. 产品名称及依赖的原材料：调研记录中提到的产品包括电工钢和汽车板等。电工钢的主要原材料为钢材，而汽车板的主要原材料为冷轧钢板、热镀锌板等。

13. 题材：本次调研涉及的题材包括产能信息、公司未来新的增长点、国内外竞争情况及国产替代空间、行业景气情况、公司销售情况、成本控制、产品定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度、护城河体现以及产品名称及依赖的原材料等。

14. 优势、劣势、风险点分析：首钢股份的优势包括全球领先的技术和品牌优势、产销研一体化的管理机制以及与国际一流设备供应商的合作；劣势包括市场竞争加剧、原材料价格波动等；风险点包括市场需求变化、政策环境影响等。