创富兆业,严冰,宽行基金,信达证券,长城基金

公司与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通:

问题一:请问公司传统清洗系统产品未来增量方向?

答:公司是较早开发汽车清洗系统产品的国内企业之一,与众多知名整车厂及全球知名的跨国汽车零部件供应商建立了良好的合作关系。一方面,老客户配套率的提升和新客户的拓展会为公司带来稳定的收入增长来源;另一方面,未来公司通过积极推进海外生产基地建设,落子全球化生产基地布局,进一步拓展公司国际业务,提升配套份额。

问题二:公司目前尾门电机收入占比较高,未来的增长空间如何?

答:尾门电机是公司在电机领域首先有所突破的一个电机品种,前期主要配套的客户为斯泰必鲁斯,目前已陆续开拓其他大客户,公司相关业务增速较快。收入的增长主要取决于在主要客户中的渗透率提升以及新客户的拓展。

问题三:公司海外工厂进展情况及产能情况?

答:公司在美国新建的汽车零部件生产基地,整体投资规模不超过1,500万美元,该项目已投资1,000万美元用于厂房土地和设备购置,预计2024年部分定点项目可进入量产爬坡周期,剩余500万美元将根据新增定点项目进行设备购置和投入。泰国恒帅项目目前一期厂房基本建设完成,目前进行设备购置及调试安装。第一期规划在项目达产后将新增300万件门类电机、130万件充电门执行器、130万件隐形门把手执行器和300万件洗涤泵等产能。

问题四:公司泰国工厂未来发展预期如何?

答:公司具有深厚的技术沉淀和丰富的生产经验,以及具备与客户同步研发的能力,在行业内拥有较强的竞争力。泰国工厂围绕公司现有主营业务展开,配备公司成熟的管理及丰富的客户资源,为泰国生产基地的产能消化提供市场保障。公司将泰国作为海外产能布局关键一站,充分利用所在国的优势,深化国际市场布局,减轻国际贸易摩擦对公司的影响,为公司后续持续发展打下坚实基础。

问题五:请简单介绍下公司谐波磁场电机技术?

答:传统电机主要利用基波磁场进行驱动,公司开发的谐波电机通过利用谐波磁场,与传统电机相比,在输出功率相同的条件下,可减小电机体积,实现电机的轻量化,显著节约材料成本。在提升功率密度的前提下,该电机还可提升电压上限阈值,减少逆变器的电能损耗,提升电机的整体能效。该电机技术在微特电机和大型电机领域均可应用,在工业领域和汽车领域均有广阔的应用场景。

问题六:请问公司ADAS主动感知清洗系统未来应用趋势展望?

答:在高级别自动驾驶场景下,汽车传感器数量众多且精度、容错等要求更为苛刻,驾驶过程中泥水飞溅、飞虫等污染物会影响传感器的正常工作,无人驾驶阶段对各种传感器的灵敏度要求更高,传感器的脏污会极大影响传感器感知效果,因而需要实现清洗系统自动发现摄像头等设备的脏污部位,实现主动清洗,ADAS主动感知清洗系统在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景。

1. 产能信息及释放进度：
公司传统清洗系统产品未来增量方向主要依赖老客户配套率的提升和新客户的拓展，以及通过积极推进海外生产基地建设，落子全球化生产基地布局来进一步拓展国际业务。美国新建的汽车零部件生产基地预计2024年部分定点项目可进入量产爬坡周期，剩余资金将根据新增定点项目进行设备购置和投入。泰国恒帅项目第一期规划在项目达产后将新增300万件门类电机、130万件充电门执行器、130万件隐形门把手执行器和300万件洗涤泵等产能。

2. 未来增长点：
公司未来新的增长点在于积极推进海外生产基地建设，拓展国际业务，提升配套份额；同时，通过谐波磁场电机技术实现电机的轻量化，显著节约材料成本，提升整体能效。此外，ADAS主动感知清洗系统在未来高级别自动驾驶领域有较好的市场前景。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
公司与众多知名整车厂及全球知名的跨国汽车零部件供应商建立了良好的合作关系，未来通过拓展国际业务，提升配套份额，可以降低国内市场的竞争压力。在国内市场，随着新能源汽车和智能化的发展，对相关零部件的需求增加，国产替代的空间较大。

4. 行业景气情况：
随着新能源汽车和智能化的发展，汽车清洗系统产品的需求有望持续增长。此外，随着ADAS(高级驾驶辅助系统)的发展，ADAS主动感知清洗系统有较大的市场前景。

5. 销售情况：
公司在国内市场与众多知名整车厂及全球知名的跨国汽车零部件供应商建立了良好的合作关系，销售收入稳定增长。在海外市场，公司通过积极推进海外生产基地建设，拓展国际业务，销售收入也有望持续增长。

6. 成本控制：
公司在生产过程中注重成本控制，通过优化生产流程、提高生产效率等方式降低生产成本。

7. 产品定价能力：
公司通过技术创新和产品升级，提高产品的附加值，从而提高产品定价能力。

8. 商业模式：
公司采用传统的经销模式，通过与客户建立长期稳定的合作关系，获取稳定的订单和收入。

9. 坏账情况：
由于公司与众多知名整车厂及全球知名的跨国汽车零部件供应商建立了良好的合作关系，坏账风险相对较低。

10. 研发投入和进度：
公司持续加大研发投入，推动新产品和技术的研发，以保持在行业内的技术领先地位。目前公司的海外工厂建设正在进行中，研发进度符合预期。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在与众多知名整车厂及全球知名的跨国汽车零部件供应商建立的良好合作关系，以及在谐波磁场电机技术方面的优势。

12. 产品名称及原材料依赖：
调研记录中提到的产品包括传统清洗系统产品、尾门电机、ADAS主动感知清洗系统等。这些产品的原材料主要包括各种金属、塑料等。

13. 题材：
公司的题材主要包括汽车清洗系统产品、尾门电机、ADAS主动感知清洗系统等。