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一、公司简要介绍

公司2001年成立,2003年第一台多导睡眠检测仪上市,2007年第一台CPAP睡眠呼吸机上市,2008年通过CE认证,2012年通过美国FDA认证,2016年BMC新品牌成立,同年呼吸数据管理云上线,2022年11月1日公司在深交所创业板上市成功。

公司专注为OSA、COPD患者提供全周期(诊断-治疗-慢病管理)、多场景(医疗机构-家庭)的整体治疗解决方案,是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业,是第一家无创呼吸机产品通过美国FDA认证的国内上市公司,销往全球100多个国家和地区,取得多项NMPA、FDA、CE认证。

公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医疗产品,产品线布局较为完善,已初步完成该领域覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的构建。主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机,并提供呼吸健康慢病管理服务。

二、提问环节

1、美国市场库存出清进展?

公司业绩自2023年第二季度开始受到美国市场渠道呼吸机库存影响,目前库存压力在逐渐消退,公司认为预计到2024年的第三季度,美国市场状态将逐步开始改善。

2、公司目前的品牌战略。

国际方面:BMC作为公司在国际市场的主打品牌,目前已在美国、俄罗斯、欧盟、澳大利亚、新加坡、日本等近60国完成商标注册,并在全球80余国家或地区进行广泛申请。

国内方面:瑞迈特作为公司在国内市场的主打品牌,其相关商标已于2014年完成注册,截至目前,已获得近20个类别的商标权,并在全国范围内设立门店,已成为国内医疗器械行业无创呼吸领域的重要品牌之一。

3、请问OSA治疗药物是否会对呼吸机行业发展产生影响?目前在市场上存在多种治疗OSA的方法,包括但不限于手术治疗、药物治疗、呼吸机治疗等,其中呼吸机作为治疗睡眠呼吸暂停综合症的重要通气装置,在临床上有着广泛的应用。

近期部分新型药物在OSA疾病方面具有改善效果的报道,为OSA疾病解决方案打开新的角度,也同时带来OSA疾病方面更高的关注度,不仅提升了OSA患者的诊断率和治疗率,同时会对呼吸机市场产生积极正面的影响。故在未来可见范围内,综合多方面因素,呼吸机治疗可能仍是最主流的治疗方法。

4、公司作为出海企业中的稀缺标的,核心竞争力体现在哪里?

一方面,公司聚焦呼吸健康领域20多年,深刻理解全球医疗器械市场监管法规,拥有遍布全球的经销网络,公司2008年取得CE认证,2012年取得美国FDA认证,已进入美国、德国、英国、法国、意大利等国家的医保市场,具备出色的全球市场进入能力。

其次,拥有专业成熟的知识产权部门,在全球主流市场及多个国家针对产品均有专利及商标布局,为公司海外市场奠定坚实基础。

另外,公司自2023年开始正式启动海外本土化,深入本土市场,吸纳国际化人才,更好的适应海外市场,以不断提升全球运营能力。

5、目前全球人口老龄化问题严重,这是否有利于家用呼吸机市场的打开?

随着人口老龄化的加剧,银发经济逐渐兴起。银发经济逐渐成为一个巨大的市场,涵盖了医疗、健康、养老、旅游等多个领域。

对CPAP呼吸机受众来说,老龄化患者为受众群体之一。在此背景下,家用呼吸机作为一种重要的医疗设备,也受到了银发经济的推动。

6、公司海外收入占比比较大,汇率波动会不会对公司净利润造成正向影响?

公司营业收入中海外收入占比相对较大,2022年占比约85%,2023年占比约65%。其中海外业务一般以美元结算,汇率波动对公司净利润有一定的正向影响。

一、产能信息分析：

根据调研记录，公司专注于为OSA、COPD患者提供全周期(诊断-治疗-慢病管理)、多场景(医疗机构-家庭)的整体治疗解决方案。产品线布局较为完善，已初步完成该领域覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的构建。主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机，并提供呼吸健康慢病管理服务。

产能释放进度方面，目前公司已经初步完成产品线的布局和构建，但具体的产能释放进度需要进一步关注公司的发展规划和投资计划。

二、未来增长点分析：

1. 新产品开发：随着呼吸健康的市场需求不断增长，公司可以加大研发投入，开发更多具有创新性和竞争力的产品，以满足不同患者群体的需求。

2. 慢病管理服务：公司可以进一步拓展慢病管理服务领域，提供更多元化的医疗服务，提高患者满意度和忠诚度。

3. 国内市场拓展：虽然公司在国际市场上已经取得了一定的成绩，但国内市场的潜力仍然巨大。公司可以通过加强品牌建设和营销推广，提高在国内市场的占有率。

4. 海外市场拓展：随着全球人口老龄化的加剧，家用呼吸机市场有望继续扩大。公司可以继续加大在海外市场的投入，提高品牌知名度和市场份额。

三、国内外竞争状况分析：

1. 竞争同行业情况：公司在呼吸机领域的竞争对手较多，包括国内外知名品牌。公司需要不断提高自身的技术研发能力和产品质量，以保持竞争优势。

2. 竞争替代品情况：随着技术的进步和成本的降低，替代产品的出现对公司的市场份额构成一定威胁。公司需要关注替代品的发展动态，及时调整产品策略和价格策略。

四、行业景气情况分析：

随着人们对健康的重视程度不断提高，呼吸健康领域的市场需求将持续增长。政府对医疗器械行业的政策支持也将有助于行业的发展。然而，行业竞争激烈，公司需要不断提升自身的核心竞争力，以应对市场变化。

五、销售情况分析：

根据调研记录，公司在国内外市场的销售情况较好，尤其在海外市场表现尤为突出。公司需要继续加强品牌建设和营销推广，提高市场份额。

六、成本控制分析：

公司在成本控制方面已经取得了一定的成果，通过优化供应链管理和提高生产效率等措施，降低了生产成本。未来公司还需要继续关注成本控制，以提高盈利能力。

七、产品定价能力分析：

公司在产品定价方面具有一定的优势，可以根据市场需求和竞争对手的价格进行灵活调整。同时，公司还可以通过提供优质的售后服务和增值服务来提高产品附加值，从而提高产品定价能力。

八、商业模式分析：

公司的商业模式主要是通过销售医疗器械产品和提供呼吸健康慢病管理服务来实现盈利。未来公司还可以探索更多的商业模式，如与医疗机构合作开展远程医疗服务等。

九、坏账情况分析：

根据调研记录，公司尚未出现坏账情况。但在未来的经营过程中，公司仍需关注坏账风险的防范和管理。

十、研发投入与进度分析：

公司在研发方面的投入较大，且已经取得了一定的成果。未来公司可以继续加大研发投入，加快新产品的研发进度，以满足市场需求。

十一、护城河体现在哪里：

公司的护城河主要体现在以下几个方面：首先是公司在呼吸健康领域的技术积累和品牌优势；其次是公司在全球市场的经销网络和丰富的产品线；最后是公司在本土市场的深入布局和国际化人才的吸纳。

十二、提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：

产品名称：家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机等。

依赖的原材料主要包括电子元件、塑料件、金属件等。

十三、题材有哪些：行业发展、市场竞争、技术创新、产品升级、营销策略等。