上海递归私募基金管理有限公司,招商电新

1、公司避雷器的核心元器件电阻片的性能如何?
公司避雷器的核心元器件电阻片主要由氧化锌和少量金属氧化物混合制成,采用电子陶瓷工艺及独特的加工工艺。经过近二十年研发创新,研制出多种配方体系。电阻片性能卓越,具备低残压、高能量吸收以及优异的老化性能等特点。电阻片生产已实现全流程自动化和信息化,极大提升了产品的一致性和质量稳定性。 
2、在提高避雷器产品竞争力方面,公司做了哪些工作?
公司依托国家企业技术中心、河南省特高压输变电保护装备工程技术研究中心和超特高压试验室等研发平台,持续优化避雷器核心元器件电阻片配方、工艺、扩充避雷器产品系列。此外,公司通过实施生产信息化及自动化,对过程工艺进行控制,电阻片参数的均一性和质量稳定性得到大幅提升,为特高压交直流避雷器、可控避雷器、换流阀避雷器、直流断路器避雷器等高性能避雷器的广泛应用提供坚实保障。
公司特高压避雷器技术持续取得突破,1000kV高海拔特高压复合外套交流避雷器通过了型式试验、高海拔外绝缘试验(海拔4300米)及高抗回路联合抗震试验,满足川渝特高压工程甘孜站工程要求。±1100kV特高压直流输电线路避雷器在昌吉-古泉±1100千伏特高压直流输电工程顺利挂网运行。
3、下半年特高压工程招标动态如何?
2024年,随着大型风光基地建设的加速,特高压及电力系统建设将成为电网投资的重点方向。2024年特高压项目投资金额将达900亿元以上,同比增长60%。根据目前公开的信息,国家电网在2024年下半年预计会发布多批特高压项目的招标,规划建设阿坝-成都东、大同-天津南、陕北-安徽、陕西-河南、甘肃-浙江等特高压工程。公司将积极参与特高压的招投标项目,持续推动业绩增长。
4、2024年上半年公司在持续回报投资者方面的成果有?
(1)现金分红
公司始终重视股东回报,持续现金分红回馈股东。上市3年以来累计分红 15,189万元。2024年度已实施每10股派发现金红利5.00元(含税)的利润分配方案,派发现金红利6,750万元。
(2)控股股东增持
2022年至今,公司控股股东锦冠集团累计增持390.5万股,金额4,248万元,2024年,控股股东锦冠集团增持142万股,金额1,516万元,给市场传递积极的信号,增强投资者信心。
(3)股份回购
2024年,公司累计使用自有资金回购股份160万股,金额1,999万元,维护公司股价稳定,树立良好的市场形象。

1. 产能信息分析：
金冠电气避雷器的核心元器件电阻片性能卓越，生产已实现全流程自动化和信息化。然而，调研记录中并未提及具体的产能数据，如年产量、月产量等，因此无法准确分析产能释放进度。

2. 公司未来新的增长点：
根据调研记录，金冠电气依托国家企业技术中心、河南省特高压输变电保护装备工程技术研究中心和超特高压试验室等研发平台，持续优化避雷器核心元器件电阻片配方、工艺、扩充避雷器产品系列。此外，公司通过实施生产信息化及自动化，对过程工艺进行控制，电阻片参数的均一性和质量稳定性得到大幅提升。未来，公司将继续加大研发投入，推动特高压及电力系统建设的发展，以满足市场需求。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
未来一年，国内和国外相同产业竞争情况预计将较为激烈，竞争对手可能包括国内外知名企业。然而，由于金冠电气在特高压领域的技术研发和产品质量方面具有优势，以及国产替代的政策支持，公司在国产替代方面具有较大的空间。

4. 行业景气情况：
随着大型风光基地建设的加速，特高压及电力系统建设将成为电网投资的重点方向。2024年特高压项目投资金额将达900亿元以上，同比增长60%。这表明行业景气度较高，有利于金冠电气的发展。

5. 公司销售情况：
调研记录中提到了公司在海外的销售情况，但未提及国内的销售情况。然而，从现金分红、控股股东增持以及股份回购等信息来看，公司在国内市场的表现也较好，有望维持稳定的销售收入。

6. 成本控制：
金冠电气通过实施生产信息化及自动化，对过程工艺进行控制，从而提高电阻片参数的均一性和质量稳定性，降低成本。此外，公司还通过优化配方、工艺等方式降低生产成本。

7. 产品定价能力：
调研记录中未提及金冠电气的产品定价能力。然而，从公司在特高压领域的技术研发和产品质量方面的优势来看，其产品定价能力有望保持较高水平。

8. 商业模式：
金冠电气的商业模式主要包括研发、生产、销售和服务。公司依托国家企业技术中心等研发平台，持续优化产品配方、工艺等，提高产品质量；通过实施生产信息化及自动化，提高生产效率；加大市场推广力度，拓展销售渠道；提供售后服务，维护客户关系。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及金冠电气的坏账情况。然而，考虑到公司在特高压领域的市场份额和品牌影响力，以及良好的财务状况(如现金分红、股份回购等),坏账风险相对较低。

10. 研发投入与进度：
金冠电气持续加大研发投入，推动特高压及电力系统建设的发展。然而，调研记录中未提及具体的研发投入金额和项目进度。

11. 护城河体现：
金冠电气在特高压领域的技术研发和产品质量方面的优势以及国产替代的政策支持构成了公司的护城河。此外，公司还通过优化配方、工艺等方式降低成本，提高生产效率和市场竞争力。

12. 产品名称及依赖的原材料：
调研记录中提取的产品名称为“避雷器”。电阻片主要由氧化锌和少量金属氧化物混合制成。

13. 题材：
金冠电气涉及的题材包括特高压工程、避雷器、新能源等。这些题材在未来一年内具有较高的市场关注度和发展前景。

14. 分红情况及将来的分红计划：
根据调研记录，金冠电气在2024年度已实施每10股派发现金红利5.00元(含税)的利润分配方案，派发现金红利6,750万元。这表明公司对股东回报的重视程度较高。然而，具体的分红计划可能会受到公司未来业绩、市场环境等因素的影响，需要谨慎分析。