中金公司

Q1、如何看待公司与天原药业的协同及金莲花颗粒未来的市场空间

天原药业的产品线丰富,特别是金莲花颗粒这一核心产品,具有显著的市场潜力和增长空间。公司在医药营销、研发、供应链管理等领域拥有深厚的经验和资源,尤其是涵盖院内自营、代理、零售、电商等多个渠道的营销体系,可与其团队协同互补,拓展新的渠道,提升市场占有率,带动其产品销售再上新的台阶。目前,公司已完成对天原药业的收购,业务团队通过生产、营销、采购、财务等多方面的协作,逐步将其纳入集团运营体系中,进行精细化管理和赋能。我们有信心通过这些措施,进一步提升金莲花颗粒的市场占有率和天原药业的盈利能力,共同推动其未来的市场空间实现显著增长。

Q2、公司亳州生产基地的建设进展及未来规划生产品种

位于安徽省亳州市的生产基地作为公司在中成药领域的重要战略布局,已于2024年3月末启动奠基仪式,基地的建设工作正在紧张有序地推进中。亳州生产基地将建设中药提取及制剂生产等在内的生产车间等,全面提升颗粒剂、片剂、胶囊剂和丸剂产品的产能。

Q3、公司2024年度研发投入的预期

2023年度,公司研发投入12,232.89万元,同比增长22.62%。公司的研发费用的投入主要取决于相关研发项目的进度。2024年度,公司持续在对比剂、中枢神经、内分泌、消化系统、外用制剂等多个领域积极布局和立项新产品,同时,也将加强研发费用的管理,努力提高研发效率,为公司的长期发展奠定坚实基础。

Q4、公司未来的战略规划方向

公司以“中国医药制造百强企业”为中长期发展目标,“化药+中药”双轮驱动的业务模式将是再次激发公司潜力、带领公司回归持续、稳定增长的最大动因。中成药是公司近几年重点布局的领域。公司持续提升独家原研中成药产品九味镇心颗粒市场份额,全力打造“抗焦虑第一品牌”,亳州生产基地的建设为实现未来的中成药领域布局奠定坚实基础。同时,公司已完成收天原药业80%的股权收购,使其成为北陆药业的重要控股子公司。通过上述一系列措施,北陆药业的中成药版图布局将进一步扩大,形成“化药+中药”双轮驱动格局,为公司后续在医药工业领域的持续发展和深化奠定坚实基础。

1. 产能信息及释放进度：
公司在亳州生产基地的建设将全面提升颗粒剂、片剂、胶囊剂和丸剂产品的产能。目前尚无关于产能释放进度的具体信息。

2. 未来增长点：
公司未来的增长点主要在中成药领域，特别是九味镇心颗粒等独家原研中成药产品市场份额的提升和亳州生产基地的建设。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
公司在医药营销、研发、供应链管理等领域拥有深厚的经验和资源，与天原药业的协同有助于拓展新的渠道，提升市场占有率。在国内市场，公司面临来自同行业的竞争，如太极集团、华润三九等；在国际市场，公司需要面对来自国外的竞争对手如美国的默克、瑞士的诺华等。国产替代空间较大，随着国内对中医药的重视程度不断提高，以及政策对中医药产业的扶持，有望推动国产中成药的发展。

4. 行业景气情况：
当前中国医药市场的景气程度较好，随着人们健康意识的提高和医疗需求的增加，医药行业整体呈现稳定增长态势。

5. 销售情况：
公司在国内市场拥有多个渠道，包括院内自营、代理、零售、电商等，与天原药业的协同有助于拓展新的渠道，提升市场占有率。海外销售情况未提及具体数据。

6. 成本控制：
公司的成本控制主要依赖于生产、营销、采购、财务等多方面的协作，通过精细化管理和赋能来实现成本控制。

7. 定价能力：
公司的定价能力取决于其产品的市场竞争状况、成本结构、品牌影响力等因素。目前未提及相关数据。

8. 商业模式：
公司的商业模式主要包括医药营销、研发、供应链管理等环节，通过整合上下游资源，提高市场占有率和盈利能力。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及具体的坏账情况，需保持谨慎态度。

10. 研发投入和规划：
2023年度，公司研发投入12,232.89万元，同比增长22.62%。2024年度，公司持续在对比剂、中枢神经、内分泌、消化系统、外用制剂等多个领域积极布局和立项新产品，同时加强研发费用的管理，努力提高研发效率。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在其在医药营销、研发、供应链管理等领域的深厚经验和资源，以及与天原药业的协同效应。

12. 产品名称及依赖原材料：
产品名称为九味镇心颗粒等；原材料依赖情况未提及。

13. 题材：
涉及的主题包括公司战略规划、业务布局、研发投入、产能建设等。

14. 分红情况及计划：
调研记录中未提及具体的分红情况和将来的分红计划，需保持谨慎态度。

15. 风险点：
公司面临的风险主要包括市场竞争加剧、政策变动、原材料价格波动等。