华商基金,中泰证券

一、主要问题及回答:

问:看到公司近期宣布启动新的海外招商,能介绍一下吗?

答:公司在近期宣布启动新的海外招商,出海的主攻方向为品牌出海,寻找优质的合作伙伴共同开拓当地市场,希望通过品牌出海带动定制家具的生产和出口,同时通过供应链的整合,为海外客户提供一体化的解决方案。6月,Mocof携手尚品宅配的新店在马来西亚槟城已经开始试业。今年公司将围绕中东、东南亚、非洲等地区加速出海,后续还将在菲律宾、越南、沙特等多个国家落地海外品牌Sunpina。

问:最近公司参加了广州建博会,招商很活跃,目前的招商进展如何?

答:二季度的招商进展顺利,这几天广州建博会也在如火如荼进行中,公司通过展区现场的AI设计体验和新品亮相吸引了不少意向投资人,后续公司会继续大力推进招商工作。今年公司放了比较多精力在加盟招商上,更多往下沉或者空白城市招商,同时充分运用“AI设计工厂”作为抓手来帮助新商,通过降低新商前期对于设计服务能力的获取难度,来提高前期运营确定性。

问:今年公司还有继续提效降本吗?这方面还有空间吗?

答:这个必须持续去做,肯定还有空间。目前直营门店还在持续进行优化和转加盟店,通过结构调整和优化降低刚性费用,同时还在通过持续加强公司各类销售费用和管理费用管控,提升利润。生产制造团队持续推出各类降本项目,通过生产管理系统重构、生产流程优化与精益管理相结合,推动工厂降本增效。此外,公司也在持续进行组织变革,去中台化,让更多的人从中台、后台走向前台,充分激发组织中每个个体的活力和创造力,这里边也还有很大的提升空间。

问:公司的AI工具是自己研发的吗?这个是如何给公司赋能的?

答:是自己研发的。公司凭借多年深入的AI技术布局,基于技术研发实力和积累的海量数据库,打造出行业首个“AI设计工厂”——AI设计工厂是AI人工智能驱动的云端虚拟设计工厂。AI设计工厂重构了设计服务流程,从传统单店承接全部设计服务,转变为店面承接需求,AI设计工厂集中设计交付产物,店面拿到交付产物做销售的创新模式。AI机器人完成客户个性化需求分析、空间拆解、单空间智能设计、设计产物合并包装、销售PPT准备等关键工作。AI设计为主,人工辅助方案审核和调整,高效高质量的完成全套可下单、可生产的设计方案。我们相信,开展“人工智能+”行动,打造家居行业的AI设计工厂有巨大的行业价值和市场潜力。相信“人工智能+”的成功应用,将在当前的红海市场中再次创造出一片蓝海市场,以人工智能为引擎的新质生产力,将促进家居行业的高质量发展。

一、产能信息及产能释放进度
尚品宅配的产能信息并未在提供的调研记录中明确给出。但从公司的海外招商策略和新店试业情况来看，公司正在积极扩大市场份额和提升品牌知名度，这可能意味着公司正在加大产能以满足市场需求。具体的产能释放进度需要进一步的信息来确认。

二、未来新的增长点
公司的主要目标是品牌出海，寻找优质的合作伙伴共同开拓当地市场。同时，公司也在通过供应链的整合，为海外客户提供一体化的解决方案。此外，公司还在加强加盟招商，更多往下沉或者空白城市招商。这些都可能成为公司的未来新的增长点。

三、国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间
尚品宅配的主要竞争对手并未在提供的调研记录中明确指出。但从公司的海外招商策略来看，公司可能会面临来自国内外的竞争压力。对于国产替代的空间，由于缺乏具体的数据支持，无法做出准确的判断。

四、所在行业的景气情况
根据提供的调研内容，可以看出家居行业的整体发展趋势是向好的。特别是随着消费者对个性化和定制化需求的提升，家居行业的发展空间将进一步扩大。

五、公司的销售情况
公司在国内和海外的销售情况并未在提供的调研记录中明确给出。但从公司的海外招商策略和新店试业情况来看，公司在国内和海外的市场都有较大的发展潜力。

六、公司的成本控制
公司在持续进行成本控制方面做出了一定的努力，包括结构调整和优化降低刚性费用，加强销售费用和管理费用管控，推动生产制造团队降本增效等。但具体的成本控制情况需要更多的信息来确认。

七、产品的定价能力
公司的定价能力并未在提供的调研记录中明确给出。但从公司的AI设计工厂策略来看，公司有望通过AI技术提高设计效率和质量，从而提升产品的价值，进而影响定价。

八、公司的商业模式
公司的商业模式主要是通过品牌出海，寻找优质的合作伙伴共同开拓当地市场。同时，公司也在通过供应链的整合，为海外客户提供一体化的解决方案。这种模式有利于公司获取更大的市场份额和利润。

九、是否存在坏账情况
由于提供的调研记录中并未提及具体的财务数据，无法判断公司是否存在坏账情况。

十、研发的投入和进度、规划等
公司在研发方面的投入和进度、规划等并未在提供的调研记录中明确给出。但从公司的AI设计工厂策略来看，公司正在加大对AI技术的投入和应用，这可能意味着公司在未来的研发工作中将继续保持较高的投入水平。

十一、公司的护城河体现在哪里
公司的护城河主要体现在其品牌优势、技术研发实力和海量数据库等方面。这些优势有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。

十二、产品名称以及依赖的原材料
提供的调研记录中并未提及具体的产品名称以及依赖的原材料。但从公司的业务模式来看，公司的主要产品可能是家具，其原材料可能包括木材、金属等。

十三、题材有哪些
题材主要包括：产能信息及产能释放进度、未来新的增长点、国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间、所在行业的景气情况、公司的销售情况、公司的成本控制、产品的定价能力、公司的商业模式、是否存在坏账情况、研发的投入和进度、规划等、公司的护城河体现在哪里、产品名称以及依赖的原材料等。