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1.轨交建设强度放缓对行业的影响以及公司应对措施?

近年来,我国城市轨道交通行业逐步由高速发展阶段向高质量发展阶段转变,规划建设规模增速阶段性放缓,部分地区的建设强度有所下降。城市轨道交通和城际轨道交通作为“新基建”七大业务领域之一,在稳增长的宏观背景下,仍然具有较好的发展空间。轨道交通向高质量发展的转变对相关从业企业提出了更高要求,有利于行业的规范有序、可持续健康发展。

公司未来将持续推进轨道交通新线发展,不断提升核心业务竞争实力;大力拓展轨道交通存量改造市场,积极参与轨道交通既有线路的空调系统、通信系统、信号系统、供电系统等领域改造业务;加快推进海外业务市场拓展,不断寻求新的发展空间。

2.23年毛利率提升的原因?

公司毛利率受多方面综合因素影响,整体在正常范围内波动。公司2023年毛利率有所增长,主要在于:第一,公司从事的轨道交通勘察设计项目周期较长,不同阶段的业务内容存在差异,不同项目以及同一项目不同阶段毛利率在一定区间范围内波动;第二,公司总部地处广州,受广州本部规模效应以及成本集约效应影响,在部分阶段省内业务毛利率略高于省外市场。2023年粤港澳大湾区城际轨道交通建设规模大幅增加、省内城市轨道交通业务建设需求增大,公司省内业务占比有所提升,整体毛利率有所增长。

3.低空项目的进展情况?

作为粤港澳大湾区轨道交通勘察设计龙头企业之一,公司在线网规划、辅助选线、人机协同、智慧巡检等领域具有一定技术积累,拥有《民用无人驾驶航空器运营合格证》等资质。基于轨道交通实际运用的相关互联互通的数字底座数据系统和数字化城市地图能够运用于飞行安全运行保障、运营环境安全保障等,减少系统风险、保障系统安全,为低空经济发展提供坚实支撑。公司将紧抓低空经济有利契机,充分利用股东资源优势,积极探索低空摄影、城市智巡、轨道上的“停机坪”、“轨道+低空物流”以及低空服务一体化综合管理平台等轨道交通与低空经济的创新融合业务,持续拓展低空经济发展业务。

4.节能改造领域的布局进展?

公司掌握自主知识产权的智能高效空调系统可以对既有地铁线路进行节能改造,节能率达到40%以上,具有广阔的应用前景,是公司的重要发展业务之一。截至目前,公司中标/中选“广州三、五号线环控系统试点应用合同能源管理模式项目”、“深圳4号线一期车站空调系统能源管理项目”,上述项目运营期内合同额预计超过13亿元。公司开展的相关节能改造业务的运营期限较长,可以带来相对稳定的收入和现金流,有利于提升公司持续盈利能力、实现公司可持续发展。

5.海外业务拓展情况?

公司高度重视海外业务拓展,参与了埃及亚历山大有轨电车改造以及哥伦比亚波哥大地铁二号线项目设计顾问工作等项目。公司将充分借助政府、央企以行业协会等相关内、外部资源,积极拓展包括东南亚在内的其他海外市场。未来,公司将借助“一带一路”等有利的政策环境,进一步拓展外地和海外市场。

6.未来分红计划?

根据公司章程以及公司《未来三年(2024-2026年)股东分红回报规划》,在符合相关条件前提下公司每年将以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30%。2023年,公司每10股派4.90元人民币,合计分红总额达到1.94亿元,占合并报表归母净利润的比例约45.38%。未来,公司将综合考虑经营情况、项目投入、未来发展规划等因素,保持持续稳定的分红政策,积极回报股东。

1. 产能信息分析：
根据调研记录，公司未来将持续推进轨道交通新线发展，不断提升核心业务竞争实力；大力拓展轨道交通存量改造市场，积极参与轨道交通既有线路的空调系统、通信系统、信号系统、供电系统等领域改造业务；加快推进海外业务市场拓展，不断寻求新的发展空间。这些措施表明公司正积极调整发展战略，以应对轨交建设强度放缓带来的挑战。

2. 公司未来新的增长点：
公司未来新的增长点主要体现在以下几个方面：一是持续推进轨道交通新线发展，二是大力拓展轨道交通存量改造市场，三是加快推进海外业务市场拓展。这些领域都有较大的发展空间和市场需求，有利于公司实现持续增长。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
随着我国城市轨道交通行业的高质量发展，行业竞争将更加激烈。在国内市场，公司面临来自同行业的其他企业竞争压力；在国际市场，公司需要与国际知名企业展开竞争。然而，随着国内技术的不断提升和产业政策的支持，国产替代的空间逐渐扩大，有利于公司降低成本、提高竞争力。

4. 所在行业的景气情况：
尽管轨交建设强度放缓对行业产生了一定影响，但随着城市轨道交通行业的高质量发展，行业整体仍具有较好的发展前景。政府对城市轨道交通建设的投入和支持力度加大，市场需求稳定增长，有利于公司业务的发展。

5. 公司的销售情况：
根据调研记录，公司在国内外市场均有较好的销售业绩。在国内市场，公司参与了广州三、五号线环控系统试点应用合同能源管理模式项目、深圳4号线一期车站空调系统能源管理项目等项目的中标/中选，预计合同额超过13亿元；在国际市场，公司已中标埃及亚历山大有轨电车改造项目、哥伦比亚波哥大地铁二号线项目设计顾问工作等项目。这些项目的成功实施有助于公司销售业绩的提升。

6. 公司的成本控制：
公司在成本控制方面采取了一系列措施，如利用广州本部规模效应以及成本集约效应进行省内业务毛利率的提升；通过智能高效空调系统对既有地铁线路进行节能改造，降低运营成本等。这些措施有助于公司在激烈的市场竞争中保持优势地位。

7. 产品的定价能力：
公司具备一定的产品定价能力，能够根据市场需求和成本变化合理调整产品价格。此外，公司还通过技术创新和优化产品结构等方式提高产品附加值，进一步提升定价能力。

8. 商业模式：
公司的商业模式主要包括轨道交通勘察设计、节能改造、海外业务拓展等。这些商业模式相互支持、协同发展，有利于公司在不同市场领域实现持续增长。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及公司的坏账情况，因此无法对此进行分析。但从公司未来三年(2024-2026年)股东分红回报规划来看，公司每年将以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30%,这表明公司在财务状况上较为稳健。

10. 研发投入和进度、规划：
调研记录中提到公司正在积极推进低空项目进展、节能改造领域的布局进展以及海外业务拓展等。这些都离不开公司在技术研发方面的投入和支持。然而，调研记录并未提及具体的研发投入金额、进度和规划等信息，因此无法对此进行深入分析。

11. 公司的护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在其在轨道交通行业的技术积累、品牌影响力以及丰富的项目经验等方面。这些优势有利于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位，形成较强的竞争壁垒。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
调研记录中提到的产品包括轨道交通勘察设计、节能改造等服务。这些产品的主要依赖原材料为建筑材料、机械设备等。

13. 题材有哪些：轨交建设、城市轨道交通、节能改造、海外业务拓展等。