国金证券,国海证券,中欧基金,亿阳投资

公司与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通:

问题一:请问公司主动感知清洗系统的布局情况,以及未来应用趋势?

答:针对主动感知清洗系统的布局,公司在相关领域投入较早,已经形成了一定的成果和发明。2024年是L3+智能驾驶产业化加速的年份,随着Robotaxi以及无人物流配送小车等终端应用的商业化提速,L3以上级别的自动驾驶加速渗透,公司ADAS主动感知清洗系统在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景。目前以上应用场景逐步实现无安全员配置,且每日无人驾驶运营时间较长,摄像头及激光雷达等传感器受到脏污遮挡及雨天雨滴干扰而失效的概率大大提升。若依赖人为介入解决上述问题,将极大提升运行维护的成本,因而对能实现自动清洗去污的清洗系统的需求在提升。

问题二:请问主动感知清洗系统产品的技术壁垒?

答:主动感知清洗系统属于公司针对清洗系统领域产品的前瞻性布局,相较传统清洗系统产品,该产品需要清洗的点位大幅提升。传统清洗产品一般需要1-2个清洗点位,而现有的自动驾驶系统的摄像头及激光雷达数量较多,部分车型可能达到10+以上的数量。因而主动感知清洗系统的智能化程度和复杂程度均有大幅提升,前期研发周期较长,需要配套定制化需求,形成一定的技术壁垒。

问题三:请简单介绍下公司谐波磁场电机技术?

答:传统电机主要利用基波磁场进行驱动,公司开发的谐波电机通过利用谐波磁场,与传统电机相比,在输出功率相同的条件下,可减小电机体积,实现电机的轻量化,显著节约材料成本。在提升功率密度的前提下,该电机还可提升电压上限阈值,减少逆变器的电能损耗,提升电机的整体能效。该电机技术在微特电机和大型电机领域均可应用,在工业领域和汽车领域均有广阔的应用场景。

问题四:请问公司滚筒电机产品的增长趋势情况?

答:公司与德国伦茨(Lenze)合作开发的应用于物流系统的滚筒电机产品目前已小批量供货,公司自研磁性材料的进展顺利,公司的滚筒电机整体配套量会有所增长。

问题五:请问在人形机器人业务方面的情况?

答:公司自研的谐波磁场电机技术具备功率密度高、体积小、成本低等特点,随着公司新型磁性材料落地,公司将重点着力谐波磁场电机技术的场景适配,匹配谐波磁场电机技术与人形机器人所需电机品种(如无框力矩电机、空心杯电机等)定制化需求的结合点,实现为客户提供成熟解决方案及实物交样机会。

1. 产能信息及释放进度：
公司已在相关领域投入较早，形成了一定的成果和发明。2024年是L3+智能驾驶产业化加速的年份，ADAS主动感知清洗系统在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景。然而，问题中并未提及具体的产能数据以及产能释放进度。

2. 未来新的增长点：
公司未来的增长点主要在于主动感知清洗系统和谐波磁场电机技术的应用。特别是在自动驾驶领域，随着L3+级别的自动驾驶加速渗透，主动感知清洗系统的需求将大幅提升。此外，谐波磁场电机技术在微特电机和大型电机领域的应用也具有广阔的市场前景。

3. 国内外竞争情况、竞争对手以及国产替代空间：
国内市场竞争激烈，但公司在主动感知清洗系统和谐波磁场电机技术方面具有一定的技术壁垒。在国际市场上，公司需要与国际知名品牌如德国伦茨等进行竞争。国产替代空间较大，随着国内相关技术的进步和市场需求的增长，公司有望在国内外市场取得更多份额。

4. 行业景气情况：
随着自动驾驶和机器人技术的快速发展，清洗系统和电机等相关领域的市场需求将持续增长。公司所处的行业景气情况较好。

5. 公司的销售情况：
公司滚筒电机产品已实现小批量供货，而主动感知清洗系统在高级别自动驾驶领域的市场前景良好。然而，问题中并未提及公司在国内和海外的销售情况。

6. 成本控制：
公司的成本控制主要体现在定制化需求的配套研发、生产和销售过程中。通过提高智能化程度和复杂程度，降低电机体积，实现电机轻量化，从而节约材料成本。此外，公司还通过提高功率密度和电压上限阈值，减少逆变器的电能损耗，提升整体能效。

7. 产品定价能力：
公司的产品定价能力取决于其技术研发水平、成本控制能力以及市场竞争状况等因素。目前问题中未提及具体的定价情况。

8. 商业模式：
公司的商业模式主要包括产品研发、生产、销售和服务。通过不断创新和技术升级，公司为客户提供成熟解决方案及实物交样机会。

9. 坏账情况：
问题中未提及公司的坏账情况，需谨慎分析。

10. 研发投入和进度、规划等：
公司已投入较多资源进行主动感知清洗系统和谐波磁场电机技术的研发。未来一年，公司将继续加大研发投入，推动相关技术的应用和产业化进程。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在其前瞻性布局、技术壁垒以及与国际知名品牌的合作等方面。这些因素有助于公司在激烈的市场竞争中保持竞争优势。

12. 依赖的产品及原材料：
公司主要依赖于主动感知清洗系统和谐波磁场电机技术的相关产品及其原材料。其中，主动感知清洗系统需要大量的摄像头、激光雷达等传感器；谐波磁场电机则需要新型磁性材料等。

13. 题材：
公司的题材主要包括智能驾驶、人形机器人、微特电机和大型电机等领域的技术突破和市场需求增长。这些题材为公司的未来发展提供了良好的机遇。