华商基金

Q1、请问公司的发展战略和思路?

公司围绕“做精做优精密电机,创新发展医疗器械”的发展战略,立足于精密电机及电机传动技术进行多行业战略布局,以技术创新为驱动,瞄准市场前沿应用趋势,持续开发新产品及进行应用技术储备,满足不断变化的市场需求。

Q2、如何看待公司在微特电机及给药装置两个领域的未来发展情况?

微特电机:可应用领域比较广泛,公司也在持续关注行业趋势,根据市场需求不断开发新品和进行技术储备,拓展应用场景。另外,公司不断致力于加强国际市场的开拓力度。

给药装置:随着医药的创新发展,制剂方式的技术创新、用药精准度的提升,对于给药装置的精准度、功能性需求不断提升,精密给药装置产品在特定的药品制剂的使用中扮演着愈加重要的角色。公司是较早进入精密给药装置的国内企业,凭借多年的技术积累和行业经验以及丰富的产品管线,在该领域有一定的先发优势,并伴随医疗器械国产替代的趋势,公司将持续推动相关技术开发和市场拓展,与产业共同成长。

Q3、请问国内目前其他给药装置参与者的情况?

无论是药品还是医疗器械,相信未来国产替代将成为市场的主旋律。在下游医药市场规模稳步扩张,安全用药意识持续提升的背景下,精密给药装置行业未来需求将持续增长。如用药量较大的胰岛素2021年放开集采,加速了胰岛素药物国产替代的同时也促进了注射笔的国产替代进程。

因此,给药装置目前属于热门赛道,近两年国内进军给药装置领域的企业不断增加,但这是个强监管高门槛的产业,虽然行业未来可期,但需要长期的坚持,对技术和市场经验的积累,团队的创新能力、资金的投入要求都非常高,公司认为该领域是需要用敬畏之心去躬耕的高要求行业,希望大家共同参与,早日实现给药器械大范围国产替代,减轻患者的就医负担。

Q4、请问贵司给药装置出口和国内市场需求情况,出口是否有壁垒?

公司注射器营收主要来自国内市场,今年也已着重国际市场的开拓力度。部分机械笔和微量注射泵有CE认证可直接出口欧洲、印度等一些东南亚国家。

Q5、请问未来注射笔市场需求分布在哪些领域?未来电子与机械笔的营收占比预测?

注射笔主要应用于各类生物药的皮下注射给药,如重组人生长激素(矮小症用药)、胰岛素及类似物(糖尿病用药)、GLP-1类药物(糖尿病用药)、特立帕肽(骨质疏松用药)、重组人促卵泡激素(不孕不育用药)等需中长期自行用药的慢性疾病药物中。对未来在减肥药(如司美格鲁肽、替尔泊肽)的国产替代使用预期也较高。

电子笔单价相对高,机械笔的市场规模大、应用意愿度可能更高。未来电子笔与机械笔的营收占比看客户需求及公司的战略而定。

产能信息分析：
华阳智能的最新调研记录并未提供具体的产能数据，所以无法进行产能释放进度的分析。 
公司未来新的增长点： 
根据调研记录，华阳智能的未来增长点主要在微特电机和给药装置两个领域。微特电机的应用领域广泛，市场需求不断变化，公司正在持续关注行业趋势并开发新产品。而给药装置作为医疗器械的一部分，随着医药创新的发展和国产替代趋势，市场需求也在不断提升。 
国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间： 
在国内市场，华阳智能与多家企业竞争，包括国内外的机械类和电子类企业。国外竞争对手主要是欧美等发达国家的企业。国产替代空间较大，随着政策推动和消费者需求提升，国内企业在技术研发和产品质量上都有望逐步替代进口产品。 
行业景气情况： 
从给药装置的角度看，随着医药创新的发展和国产替代趋势，该行业的景气情况较好。然而，由于给药装置是强监管高门槛的产业，需要长期的坚持和技术积累，因此也存在一定的风险。 
公司的销售情况： 
华阳智能的销售情况主要依赖于国内市场。公司在国际市场的开拓力度也在加大，部分产品已经获得了CE认证，可以直接出口欧洲、印度等一些东南亚国家。然而，销售情况的具体数据并未在调研记录中给出。 
公司的成本控制： 
调研记录未提及华阳智能的成本控制情况，因此无法进行此方面的分析。 
产品的定价能力： 
同样，调研记录未提及其产品的定价能力，因此无法进行此方面的分析。 
商业模式： 
华阳智能的商业模式主要集中在精密电机和医疗器械的研发、生产和销售。公司以技术创新为驱动，持续开发新产品和进行应用技术储备以满足市场需求。 
坏账情况： 
调研记录未提及华阳智能的坏账情况，因此无法进行此方面的分析。 
研发投入和进度、规划： 
调研记录未提及华阳智能的研发投入和进度、规划等信息，因此无法进行此方面的分析。 
公司的护城河体现在哪里：