华创证券,金信基金

1、Mini-LED背光显示在车载的渗透趋势如何?

在车载显示大屏化、多屏化、高清化、交互化趋势下,以Mini-LED为代表的新型显示技术开始崭露锋芒,预计随着对智能座舱的需求提升,车载Mini-LED的渗透率会持续走高。从公司目前已经接案和开案的项目看,Mini-LED背光显示在车载项目的需求已经得到有力的验证。

2、公司综合毛利水平有所提升,采取了哪些措施?

2023年业绩改善,综合毛利水平有所提升主要得益于公司不断改善产品结构、拓宽客户群体、降低运营成本、提升管理效率等措施,2023年公司继续保持Mini-LED先发优势,不断加大在智能座舱、智能穿戴等显示领域市场的拓展力度,不断优化公司的产品结构;同时通过集中运营管理,优化人力资源配置和产能配置,显著降低运营成本,提升管理效率,实现了管理费用同比下降50.48%,公司综合毛利率从6.4%提升至13.06%,改善显著。

3、公司如何看待VR产品的未来市场前景?

随着苹果发布了其VisionPro混合现实头戴设备,苹果的入局,VR行业将迎来一次发展变革的新机遇,头部玩家如Meta、Pico等必将加速创新,共同推动VR产业链创新发展升级,AI+VR的浪潮下,公司将积极利用技术和量产等先发优势,抓住智能穿戴的发展机遇。

1. 产能信息及释放进度：
调研记录中提到，公司通过不断改善产品结构、拓宽客户群体、降低运营成本、提升管理效率等措施，实现了综合毛利水平提升。同时，公司通过集中运营管理，优化人力资源配置和产能配置，显著降低运营成本，提升管理效率。这些措施有助于提高产能利用率和降低生产成本，从而释放产能。

2. 未来增长点：
公司将继续保持Mini-LED先发优势，加大在智能座舱、智能穿戴等显示领域市场的拓展力度，不断优化产品结构。此外，公司还将积极抓住VR行业的发展趋势，利用技术和量产等先发优势，抓住智能穿戴的发展机遇。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
随着苹果发布VisionPro混合现实头戴设备，VR行业将迎来新的发展机遇。头部玩家如Meta、Pico等将加速创新，共同推动VR产业链创新发展升级。在此背景下，公司需要关注国内外竞争对手的动态，以及国产替代的空间。

4. 行业景气情况：
在车载显示大屏化、多屏化、高清化、交互化趋势下，Mini-LED背光显示在车载项目的需求已经得到有力的验证。随着对智能座舱的需求提升，车载Mini-LED的渗透率会持续走高。因此，行业景气情况较好。

5. 销售情况：
公司在国内和海外市场的销售情况尚未详细说明。但从调研内容来看，公司在Mini-LED背光显示技术方面具有先发优势，有望在市场上占据一定份额。

6. 成本控制：
公司通过集中运营管理，优化人力资源配置和产能配置，显著降低运营成本，提升管理效率。这有助于公司在激烈的市场竞争中保持成本优势。

7. 定价能力：
调研内容中未提及公司的定价能力。但从整体业绩预期来看，公司有望实现较高的综合毛利率，这可能与公司的定价能力有关。

8. 商业模式：
公司通过不断改善产品结构、拓宽客户群体、降低运营成本、提升管理效率等措施，实现业绩增长。这表明公司的商业模式具有一定的竞争力。

9. 坏账情况：
调研内容中未提及公司的坏账情况。但需要关注公司在业务拓展过程中是否存在潜在的信用风险。

10. 研发投入和进度：
调研内容中未提及具体的研发投入和进度。但从公司未来发展的战略规划来看，公司将继续加大技术研发投入，以保持技术领先地位。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在Mini-LED显示技术的研发和应用上。通过不断创新和优化，公司在市场上形成竞争优势。

12. 产品名称及依赖原材料：
调研内容中提到了Mini-LED背光显示在车载项目的需求。具体产品名称未提及，但可以推测是应用于车载显示屏的技术产品。此外，Mini-LED背光显示技术涉及的关键原材料包括LED芯片、封装材料等。

13. 题材：
本次调研涉及的主要题材包括Mini-LED显示技术在车载领域的应用、公司业绩改善的原因及策略、VR行业的未来发展等。