浙商证券,方正富邦基金,民生加银基金

1、公司对于三季度铁矿石价格中枢的判断?

基于全球经济增速放缓、国际贸易环境复杂多变以及国内经济结构调整等多种因素影响,导致国内钢材需求整体回落。特别是房地产市场的低迷和制造业投资的减缓,对钢材需求造成了显著影响。需求端的下降,以及《2024—2025年节能降碳行动方案》影响可能导致铁矿石需求的减少,进而影响了铁矿石的市场价格。

2、基石计划对国产矿供应的影响及对公司的支持?

中国作为世界钢铁粗钢第一大国,即铁矿石最大的消耗国,国内铁矿资源总量相对丰富、但总体品位较低,限制其开发利用程度,因此我国钢铁产业严重依赖铁矿石进口。资源安全保障不足,被业界视为最突出的“卡脖子”问题。“基石计划”提出用2~3个“五年计划”时间,切实改变我国铁资源来源构成,从根本上解决钢铁产业链资源短板问题,“基石计划”旨在打破进口铁矿石垄断、增加中国自有铁矿资源供应。

面向未来,钢铁行业的产能产量双控政策常态化将有效压制上游铁矿石等原料需求,“十四五”期间钢铁行业兼并重组正在加速,且“基石计划”的推出将提高铁元素保障,加之成立中国矿产资源集团等国家层面战略举措出台,国家政策层面也对大宗原材料炒作监管愈发严格。随着后续中国海外权益矿山逐步投产或满产,中国铁矿石供应的稳定性将继续加强,对进口铁矿的依赖度下降,铁矿价格中枢有望下降,而钢厂盈利情况则有望改善,助力产业链良性发展。

这些举措和变化将有助于提升钢铁行业话语权,促进上游原燃料成本理性回归,更多产业链利润将合理分配。公司全力支持国家铁矿石资源战略,助力提升我国钢铁行业对上游铁矿石的话语权和议价能力。

3、公司未来重点发展方向?

公司主营业务为铁矿石开采加工及铁精粉的销售。未来,公司将聚焦主业,加快推动现有矿山的改扩建工作,推动松湖铁矿稳产、哈西亚图铁多金属矿快速投产达产、备战-察汗乌苏铁矿加速整合开发,同时积极谋划铁矿石矿山的并购工作,未来公司的铁精粉产量将达到新的高度。

公司在做大做强黑色金属采选业基础上,以规避同业竞争为导向,研究其它与铁矿行业周期变化具有互补性的矿产品,实施多矿种产业协同发展。

4、备战矿山整合进展?

察汗乌苏铁矿与备战铁矿为相邻矿权,为提升公司整体运营效率,提高资源利用率,优化资源配置,降低经营成本,推动备战矿业所属备战铁矿与华健投资所属察汉乌苏铁矿一体化整合开发,备战矿业正开展吸收合并华健投资相关手续。同时,公司正积极稳步推进公司合并及矿业权整合工作,已经着手前期论证工作,矿业权整合一体化开发将充分发挥两个矿山的资源禀赋优势,推动两个矿山的矿产资源综合开发利用。

5、公司铁精粉销售价格确定方式,地处新疆是否有溢价?

新疆区域距离沿海较远,新疆境内的铁精粉主要供给疆内的钢厂。由于产品保供疆内,公司铁精粉销售价格是区域销售价格,参照普氏指数、期货价格,根据市场行情、供需关系等综合考虑多方因素与钢厂协商确定。

6、募投项目最新进展?

目前公司募投项目新疆天华矿业有限责任公司松湖铁矿150万吨/年采选改扩建项目已经投产,募投项目其他相关建设正稳步按生产计划推进。

7、公司降本增效的具体举措?

公司始终把降本增效作为打造公司核心竞争力的重要部分。公司加强精益运营管理,采取多种措施降本增效,通过强化基础管理、优化生产工艺、技术改造生产设备、加强创新和研发、提升智能化制造水平等手段降低生产升本;同时优化供应链,与供应商建立长期合作关系,提高供应稳定性等一系列措施,降低采购成本;积极推进现有矿山的新建和改扩建工程建设,公司矿山产能提升有利于进一步摊薄成本;公司管理层持续关注并不断改进公司的运营管理,提升精益生产和标准化管理水平,努力实现降本增效的目标。

1. 产能信息分析：
根据调研记录，公司主营业务为铁矿石开采加工及铁精粉的销售。未来，公司将聚焦主业，加快推动现有矿山的改扩建工作，推动松湖铁矿稳产、哈西亚图铁多金属矿快速投产达产、备战-察汗乌苏铁矿加速整合开发，同时积极谋划铁矿石矿山的并购工作。未来公司的铁精粉产量将达到新的高度。

产能释放进度：公司正在加快推动现有矿山的改扩建工作，以及积极谋划铁矿石矿山的并购工作，预计未来产能将逐步释放。

2. 公司未来新的增长点：
公司未来将聚焦主业，加快推动现有矿山的改扩建工作，推动松湖铁矿稳产、哈西亚图铁多金属矿快速投产达产、备战-察汗乌苏铁矿加速整合开发，同时实施多矿种产业协同发展。

优势：公司在黑色金属采选业具有丰富的经验和资源，具备较强的竞争优势。
劣势：面临同业竞争和国内国际市场环境变化带来的不确定性。
风险点：市场需求下降、原材料价格波动、政策监管加强等。

3. 国内国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
国内市场竞争激烈，主要竞争对手包括河北钢铁集团、宝钢股份等。公司在国产替代方面具有一定的优势，如基石计划提出用2~3个“五年计划”时间，切实改变我国铁资源来源构成，从根本上解决钢铁产业链资源短板问题。随着后续中国海外权益矿山逐步投产或满产，中国铁矿石供应的稳定性将继续加强，对进口铁矿的依赖度下降，国产替代空间有望扩大。

4. 行业景气情况分析：
受全球经济增速放缓、国际贸易环境复杂多变以及国内经济结构调整等多种因素影响，导致国内钢材需求整体回落。特别是房地产市场的低迷和制造业投资的减缓，对钢材需求造成了显著影响。需求端的下降，以及《2024—2025年节能降碳行动方案》影响可能导致铁矿石需求的减少，进而影响了铁矿石的市场价格。然而，随着国家政策层面对大宗原材料炒作监管愈发严格，以及钢铁行业的产能产量双控政策常态化，未来行业景气有望逐步改善。

5. 公司销售情况：
公司在国内和海外均有销售业务。在国内市场，公司主要为疆内钢厂提供铁精粉；在海外市场，公司尚未提及具体销售情况。需结合公司未来发展规划和市场环境变化来判断公司销售情况。

6. 公司成本控制安排：
公司始终把降本增效作为打造公司核心竞争力的重要部分。通过强化基础管理、优化生产工艺、技术改造生产设备、加强创新和研发、提升智能化制造水平等手段降低生产升本；同时优化供应链，与供应商建立长期合作关系，提高供应稳定性等一系列措施，降低采购成本；积极推进现有矿山的新建和改扩建工程建设，公司矿山产能提升有利于进一步摊薄成本；公司管理层持续关注并不断改进公司的运营管理，提升精益生产和标准化管理水平，努力实现降本增效的目标。

7. 产品定价能力分析：
公司的产品定价能力需要结合市场行情、供需关系等多方面因素来综合判断。目前尚无明确的信息表明公司具有较强的定价能力。

8. 商业模式分析：
公司主要业务为铁矿石开采加工及铁精粉的销售，具有典型的资源型产业链企业特点。公司在做大做强黑色金属采选业基础上，以规避同业竞争为导向，研究其它与铁矿行业周期变化具有互补性的矿产品，实施多矿种产业协同发展。

9. 坏账情况分析：
调研记录中未提及公司的坏账情况，无法进行分析。

10. 研发投入和进度：
公司正积极稳步推进募投项目新疆天华矿业有限责任公司松湖铁矿150万吨/年采选改扩建项目已经投产，其他相关建设正稳步按生产计划推进。研发投入和进度方面暂无明确信息。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在其丰富的资源储备、优质的矿产资源以及稳健的财务状况等方面。此外，公司在国家政策支持下，通过基石计划等方式提高铁元素保障，加之成立中国矿产资源集团等国家层面战略举措出台，有助于提升公司在国内铁矿石市场的话语权和议价能力。

12. 提取的产品名称以及依赖的原材料：
调研记录中提到的产品名称为铁精粉，依赖的原材料为铁矿石。

13. 题材涉及领域：钢铁、矿产资源、环保等。