广发证券

一、双方沟通交流

1、公司业务介绍?

答:公司主要产品为锦纶6切片、锦纶丝以及纺织印染布。其中锦纶6切片除部分供给内部使用外,通过自产自销的经营模式主要针对下游市场的民用纺丝、改性塑料、工程塑料以及注塑等行业的应用供给。

锦纶6切片是以己内酰胺为原料加入部分助剂,在一定的工艺条件下通过聚合等步骤而制成的高分子化合物,广泛应用于民用纺丝、工程塑料等领域。公司生产的锦纶6切片主要包括民用纺丝级切片、工业用纺丝级切片、改性基料切片和注塑级切片四大类。

锦纶丝是由锦纶6切片通过熔融、挤压、卷绕等物理加工工序后成型。公司锦纶丝可应用于织带、花边、制纱和各种喷气、喷水织机作经、纬纱及经编机、纬编机、梭织机用纱等领域。公司生产的锦纶丝规格型号较多,其中包含五类特色纤维:锦纶高强纤维“达强纶”、锦纶环保色纺纤维“达丽纶”、锦纶冰爽纤维“达酷纶”、锦纶抗菌纤维“达洁纶”、锦纶高吸湿导汗纤维“达爽纶”。

2、公司产品产能、产销情况如何?

答:目前公司切片的设计产能为18.5万吨、锦纶丝的设计产能为9.75万吨;2023年度公司切片产量为17.26万吨、锦纶丝产量为7.27万吨。公司2023年营收28.17亿元,其中锦纶6切片收入14.61亿元,占比51.86%;锦纶丝收入12.36亿元,占比43.87%;纺织印染布收入1.14亿元,占比4.03%。

3、公司产品出口占比如何?

答:2023年公司境外收入为3.95亿元,占公司营收比重为14.03%。

4、实控人同业竞争情况如何解决?

答:根据公司实控人陈建龙先生出具的同业竞争承诺,其将在取得控制权之日起60个月内通过资产注入等手段妥善解决同业竞争问题。

5、控股股东会增持公司股票吗?

答:为了确保对公司控制权的稳定,公司实控人陈建龙已于2023年3月1日出具了《关于陈建龙及一致行动人增持广东新会美达锦纶股份有限公司股份的承诺函》,承诺自该承诺函出具之日起至本次向特定对象发行完成之日起36个月内,陈建龙及其一致行动人不以任何方式减持持有的公司股票;并以符合深圳证券交易所和中国法律法规允许的方式增持公司股票,巩固对上市公司控制权。

6、公司目前有什么措施改善业绩情况?

答:公司正在积极通过降本增效,优化产品结构,探索产品多元化、差异化等一系列手段改善经营业绩,2024年一季度,公司营收增长28.51%,净利润亏损同比收窄。从长期而言,公司将继续强链补链、做强做大主营业务,并积极寻找新的业务增长点,增强公司长期价值。

7、公司的技术和研发优势?

答:公司重点围绕再生锦纶、高强纤维两个项目展开,目标是实现公司产品转型升级。公司完成“十三五”国家重点研发项目高品质原液着色聚酰胺纤维产业化技术开发课题,项目成果通过鉴定,整体技术达国际先进水平,获得中国纺织工业联合会“绿色纤维认证”,再生锦纶、绿色纤维的研发,为公司聚焦节能、低碳绿色化发展提供支撑。高强加捻丝市场开发及扩产工程项目,锦纶66高强丝产业化研发项目按照计划有序展开,将高强纤维产品扩大到产业应用领域。

公司积极开展医用领域专用锦纶功能材料的研发攻关,开发37.5°温湿调控抗菌细旦锦纶丝,进一步开发具有永久抗菌和温湿调控功能的医护人员专用内衣着装。依托公司组建的广东省新型聚酰胺6功能纤维材料研究与应用企业重点实验室获广东省科技厅立项。相关研发工作的开展,将拓宽公司现有聚酰胺产品应用领域,继续保持公司研发创新实力领先地位,增强公司竞争力,并为公司产业转型升级提供了一定的技术支撑。

一、产能信息及产能释放进度
公司主要产品为锦纶6切片、锦纶丝以及纺织印染布。目前公司切片的设计产能为18.5万吨、锦纶丝的设计产能为9.75万吨。2023年度公司切片产量为17.26万吨、锦纶丝产量为7.27万吨。可以看出，公司的产能释放进度较为稳定，但仍有提升空间。

二、未来新增长点
公司计划通过降本增效、优化产品结构、探索产品多元化、差异化等手段改善经营业绩。长期来看，公司将继续强链补链、做强做大主营业务，并积极寻找新的业务增长点，增强公司长期价值。具体新增长点包括再生锦纶、高强纤维等项目的研发和产业化。

三、国内国际竞争情况及竞争对手
国内市场上，锦纶6切片的主要竞争对手有东华科技、江苏恒邦等；锦纶丝的主要竞争对手有盛虹股份、恒逸石化等。国际市场上，公司在欧美等地区拥有一定的市场份额，但面临来自韩国、日本等国家的竞争压力。国产替代方面，目前国内市场尚无明确的替代品，但随着产业技术的发展，竞争格局可能发生变化。

四、行业景气情况
根据调研，行业的景气度受到国内外市场需求、原材料价格、政策环境等多种因素的影响。当前，随着全球经济逐渐复苏，纺织品需求有望保持一定增长。然而，原材料价格波动、环保政策等因素仍存在一定的不确定性。总体来说，行业景气情况较好，但仍需关注潜在风险。

五、公司销售情况
2023年，公司国内销售收入为14.61亿元，占比51.86%;海外销售收入为3.95亿元，占比14.03%。可以看出，公司在国内市场的销售占比较大，海外市场仍有较大的拓展空间。

六、成本控制及定价能力
公司通过降低原材料采购成本、提高生产效率等方式进行成本控制。此外，公司还通过产品研发和创新提高产品的附加值，从而提高定价能力。

七、商业模式分析
公司的商业模式主要依赖于自产自销的经营模式，通过向下游市场的民用纺丝、改性塑料、工程塑料以及注塑等行业的应用供给产品。同时，公司还涉足纺织印染布领域。

八、坏账情况及分红计划
调研中未提及公司的坏账情况，但需要保持谨慎态度。关于分红计划，调研中仅提到了“分红情况如何以及将来的分红计划”，具体数据暂无法判断。

九、研发投入及规划
公司高度重视研发投入，重点围绕再生锦纶、高强纤维两个项目展开技术研发。公司已完成“十三五”国家重点研发项目高品质原液着色聚酰胺纤维产业化技术开发课题，整体技术达国际先进水平。未来，公司将继续加大研发投入力度，推动产业转型升级。

十、护城河体现及竞争优势
公司的护城河主要体现在其在锦纶产业链的核心地位以及技术研发实力。公司在锦纶6切片和锦纶丝领域的市场份额较大，且在高强纤维等新兴领域具有较强的竞争力。此外，公司在医用领域专用锦纶功能材料的研发方面也具有一定的优势。

十一、分红情况及未来分红计划
调研中未提及公司的分红情况及未来分红计划，具体数据暂无法判断。但需要谨慎对待这一问题。