天弘基金,国海证券

一、2024年上半年度的经营情况如何?
答:公司目前各项经营工作正有序开展,2024年半年度经营情况可关注公司将于2024年8月22日披露的半年度报告。
二、公司目前有多少销售人员?后续是否继续扩充?
答:截至2023年底约有近千人,后续公司将根据产品的推进计划合理配置销售团队。
三、未来销售费用有什么变化?
答:总体而言,随着销售规模的不断提升,未来销售费用率将呈持续下降的趋势。
四、2023年报中营业外支出下降的原因是?
答:主要原因是2023年对外捐赠同比有所减少。
五、《慢性乙型肝炎防治指南(2022年版)》修订后,新患增长趋势如何?
答:随着慢乙肝防治指南不断升级,慢性乙型肝炎临床治愈科学证据不断积累,临床专家和患者对相关指南和临床治愈科学认知的不断提升,预计未来发展趋势逐渐向好,接受治疗的患者数量将呈上升趋势。
六、目前全国开设乙肝临床治愈门诊的数量有多少?
答:目前未有第三方相关公开统计数据。
七、派格宾在院内、院外的销售占比分别是多少?
答:目前未有这方面的官方统计数据。
八、派格宾目前覆盖的医院数量有多少?
答:派格宾目前覆盖的医院和药房约3000家。
九、目前使用派格宾进行治疗的慢乙肝患者平均用药时长?
答:目前的相关研究表明,慢乙肝患者的用药时长与其表面抗原水平相关,患者的表面抗原水平越低,则获得临床治愈的概率相对越高,如免疫控制期的患者表面抗原水平小于20IU/ml,临床治愈率可以达到90%左右;表面抗原小于100IU/ml,在1年的疗程内临床治愈率可达60%左右;表面抗原小于500IU/ml,临床治愈率接近50%左右;在患者获得临床治愈,实现表面抗原低于0.05IU/ml时,进行巩固治疗3-6个月,则复发概率将进一步降低。因此目前较难准确统计患者获得临床治愈的平均用药时长,但随着人们对聚乙二醇干扰素和核苷(酸)类似物在乙肝临床治愈科学认知的不断深化,表面抗原相对较高的人群开始接受抗病毒治疗,其用药时间相比优势患者将适当延长。在临床实践过程中,临床专家会根据指南和患者的应答情况做出对患者最有利的用药疗程选择。
十、公司如何看待乙肝治疗新疗法或其他技术路线的治疗创新药物?
答:根据目前掌握的信息,结合现有乙肝治疗领域各个阶段的基础研究和临床研究,公司判断新机制药物或新疗法会更多地趋向联合,在慢乙肝领域实现更高的临床治愈率和更短的治疗周期。基于过去十多年对整个技术领域的理解和考量,公司认为核苷酸类似物和免疫调节剂(聚乙二醇干扰素)目前看仍是乙肝临床治愈的基石,未来将会有更多新机制的药物联合核苷酸类似物和长效干扰素实现乙肝临床治愈。

产能信息分析：
根据调研记录，特宝生物目前正在有序开展各项经营工作，但并未提及具体的产能信息。未来公司将根据产品的推进计划合理配置销售团队，预计随着销售规模的不断提升，未来销售费用率将呈持续下降的趋势。

新增长点分析：
特宝生物的未来增长点主要取决于慢乙肝防治指南的升级以及相关药物的研发进展。预计随着慢乙肝防治指南不断升级，慢性乙型肝炎临床治愈科学证据不断积累，临床专家和患者对相关指南和临床治愈科学认知的不断提升，接受治疗的患者数量将呈上升趋势。此外，新机制药物或新疗法在慢乙肝领域的研发进展也将为公司带来新的增长点。

国内外竞争情况及国产替代空间分析：
特宝生物所处的行业为生物医药领域，竞争激烈。目前尚无具体数据表明国内和国外相同产业的竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间。然而，随着国内生物医药行业的快速发展，国产替代的空间有望逐步扩大。

行业景气情况分析：
特宝生物所处的慢乙肝治疗领域受益于国家政策的支持和人们健康意识的提高，整体景气程度较高。然而，该行业也面临着严格的监管和市场竞争压力。

销售情况分析：
特宝生物目前拥有近千名销售人员，并根据产品的推进计划合理配置销售团队。随着销售规模的不断提升，未来销售费用率将呈持续下降的趋势。此外，虽然报告中提到了派格宾在院内、院外的销售占比以及覆盖的医院数量等信息，但未提及具体的销售数据。

成本控制分析：
特宝生物在调研记录中提到了公司将根据产品推进计划合理配置销售团队，以降低销售费用率。这表明公司正在努力通过优化资源配置来实现成本控制。

商业模式分析：
特宝生物主要从事慢乙肝治疗药物的研发、生产和销售。公司的商业模式主要依赖于产品的研发和销售收入。报告中提到，公司判断新机制药物或新疗法会更多地趋向联合，在慢乙肝领域实现更高的临床治愈率和更短的治疗周期。这表明公司正积极探索新的商业模式以应对市场变化。

坏账情况分析：
报告中未提及特宝生物的坏账情况，因此无法对此进行分析。

研发投入和进度分析：
特宝生物表示将继续加大研发投入力度，以推动产品创新和技术进步。报告中未提供具体的研发投入和进度信息，因此无法对此进行详细分析。

护城河体现：
报告中未提及特宝生物的护城河体现情况，因此无法对此进行分析。