杰鼎基金,多璨投资

交流公司生产经营情况(以机构提问,公司回答的方式展开)

一、公司介绍

公司向投资者介绍公司的历史沿革、主营业务构成、市场分布、供应链布局、内销品牌“金三塔”、茧丝绸行业供应链平台“金蚕网”、股东回报等情况。

二、交流问答

问题一:公司外贸业务的竞争优势体现在哪些方面?

答:公司深耕丝绸行业四十余年,以外贸业务为龙头,拥有完整的丝绸产业链,建立了本地、内地和海外三大供应链基地,工贸一体优势和多年积累的优质客户群体,为公司主要的竞争优势;公司拥有超过300人的外贸营销团队,出口产品以时尚女装为主,产品定位“高端化、时装化、差异化”,多年来积累了一大批优质的国际品牌客户;公司同时具备较强的营销能力和生产能力,和单一的外贸公司或生产型企业相比,工贸一体的优势非常明显;在研发设计上,公司会参与到客户的产品开发中去,与客户深度合作。开发的环保面料、新型交织面料、抗菌面料受到了客户的欢迎,随着AI设计、3D设计等应用和设计能力提升,客户粘性和议价能力持续增强。

问题二:公司目前海外产能的布局是怎样的?

答:公司从2019年开始在柬埔寨和缅甸进行产能布局,前期已建产能300万件,今年投产的柬埔寨服装生产基地将新增产能600万件,柬埔寨基地的年目标产能可达到1000万件。

问题三:公司外贸客户的构成是怎样的?

答:公司外贸业务的客户主要是欧美发达国家的品牌时尚女装客户,与公司合作的年份较长,客户主要集中在欧洲和美国,其他还有日本、澳大利亚等一些发达国家和地区的客户。

问题四:内销品牌“金三塔”的运营情况如何?

答:内销品牌“金三塔”是拥有近百年历史的“中华老字号”,定位纯真丝产品,产品包括真丝内衣内裤、真丝家居服、真丝礼品、真丝文创产品等,致力于成为大众都消费得起的国民丝绸品牌,近年来越来越受到年轻消费者的欢迎,保持了不错的发展势头,在天猫、京东等主流电商平台的单品排名靠前;同时,丝绸自带国风,近年来国潮服饰的流行对“金三塔”有不错的带动作用,“金三塔”品牌前期在产品设计中加入国风元素,得到了市场的良好反馈,促进了品牌的销售和推广。

问题五:行业供应链平台“金蚕网”的发展情况如何?

答:中国茧丝绸市场(金蚕网)作为茧丝绸行业的供应链平台,主要为丝绸行业企业提供安全、便捷的线上交易和全方位的茧丝绸供应链服务体系,为产业链上下游中小微企业提供融资、仓储物流、信息服务,开展茧丝原料贸易。今年以来茧丝原料持续在高位运行,价格上涨刺激了行业内企业交易和备货,提升金蚕网供应链平台的交易规模和自营贸易额。

问题六:近年来公司在研发创新方面有什么成果?

答:公司在新型面料研发方面,围绕时尚、科技、大众和高附加值,积极推进再循环材料和生物降解材料研发,开发了绿色环保的功能性面料和抗菌类面料,得到了客户的积极反馈,并转化成为服装订单;公司研发的石墨烯印染类产品,是“传统+新科技”的新应用,将石墨烯材料通过印染技术工艺创新,形成新型面料。具有安全、热转化率高、应用范围广、生产高效、绿色环保等特点。应用领域包括柔性健康电子产品、被动安全产品、智能可穿戴产品等。终端的电热毯类产品目前在进行安全认证,为后续的量产上市做好准备工作。

问题七:公司的现金分红政策是否会保持稳定?

答:公司非常重视对投资者的回报,上市以来累计分红12.84亿元,超过了募集资金总额。现金分红占净利润的比例连续14年超过50%,平均分红率达到73.10%,股息率亦在浙江辖区上市公司中排名靠前。未来也会延续高现金分红的利润分配政策,让投资者分享到公司发展的成果。除了高分红,公司近年来用于回购的资金超过1.5亿元,公司基于提高每股收益和投资价值的考虑,将其中的1762万股(占总股本的3.05%,回购金额超过1亿元)进行了注销减资。提高了每股收益,和现金分红一样,也是提高公司投资价值的重要举措。

一、产能信息分析： 
根据调研记录，公司已经在柬埔寨和缅甸进行了产能布局，前期已建产能300万件，今年投产的柬埔寨服装生产基地将新增产能600万件。这表明公司在扩大生产能力方面已经有所进展，并且预计在未来一年内能够进一步释放产能。 
二、未来增长点： 
公司的未来增长点可能主要来自于以下几个方面：首先，公司外贸业务的竞争优势明显，拥有完整的丝绸产业链和优质的客户群体，这为其提供了稳定的收入来源。其次，公司的内销品牌“金三塔”近年来越来越受到年轻消费者的欢迎，保持了不错的发展势头，这也有望成为公司未来的增长点。此外，作为茧丝绸行业的供应链平台，“金蚕网”在今年以来交易规模和自营贸易额都有所提升，这也可能为公司带来新的增长机会。 
三、国内国际竞争情况及国产替代空间： 
在国内市场，嘉欣丝绸的主要竞争对手是其他拥有完整丝绸产业链的企业。然而，由于公司外贸业务的优势以及其在研发设计上的投入，使得公司在竞争中具有一定的优势。 
在国际市场上，公司主要与欧美发达国家的品牌时尚女装客户进行合作。虽然面临一些国际竞争对手的压力，但公司在产品质量和设计上的优势以及其在营销能力和生产能力上的优势，都有助于公司在国际市场上保持竞争力。此外，随着国内丝绸行业的快速发展和国产替代的需求增加，公司的国产替代空间也在逐步扩大。 
四、行业景气情况： 
丝绸行业整体处于上升期，受益于消费者对高品质丝绸产品需求的提升。同时，随着环保政策的实施和消费者对环保丝绸产品的接受度提高，环保型丝绸产品的需求也在增加。这些都有利于丝绸行业的持续发展。 
五、公司销售情况： 
公司在国内的销售情况良好，尤其是其内销品牌“金三塔”，近年来在天猫、京东等主流电商平台上的单品排名靠前，受到了年轻消费者的欢迎。海外销售方面，公司尚未明确提及具体销售情况。 
六、成本控制： 
公司在成本控制方面有明确的安排和规划。例如，通过参与客户的产品开发来降低研发成本；通过提高营销和生产效率来降低运营成本；通过再循环材料和生物降解材料的研发来降低原材料成本等。 
七、产品定价能力： 
公司在产品定价方面具有一定优势。一方面，公司的产品定位高端化、时装化、差异化，符合当前消费者的消费趋势；另一方面，公司的营销能力和生产能力较强，能够有效地推动产品的销售。 
八、商业模式： 
公司的商业模式主要是以外贸业务为龙头，建立了本地、内地和海外三大供应链基地，工贸一体优势和多年积累的优质客户群体。此外，公司还通过参与客户的产品开发来提升自身的研发设计能力，从而提供更符合客户需求的产品。 
九、坏账情况： 
调研记录中并未提及公司的坏账情况，因此无法进行分析。 
十、研发投入和进度： 
公司在研发方面的投入较大，特别是在新型面料研发方面。公司在环保面料、新型交织面料、抗菌面料等方面的研发取得了一定的成果。此外，公司还在石墨烯印染类产品的研发方面有所突破。然而，具体的研发进度并未在调研记录中明确提及。 
十一、护城河体现： 
公司的护城河主要体现在其完整的丝绸产业链、优质的客户群体、较强的营销能力和生产能力以及在研发设计方面的优势。这些都有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。