甬兴证券,大和证券,榕树投资

问题一:公司上半年销售情况如何?

答:今年上半年,比亚迪新能源乘用车销量160.7万辆,同比增长28.8%,是全球领先的新能源车企,其中海外销量超20.3万辆,同比增长173.8%,保持强劲增长势头。目前,比亚迪新能源汽车已遍及全球88个国家和地区,400多个城市。

问题二:比亚迪在印尼市场进展如何?

答:自今年1月18日正式进入印尼乘用车市场以来,比亚迪推出的BYD ATTO 3、BYD DOLPHIN和BYD SEAL(国内命名为元PLUS、海豚和海豹)纯电车型深受当地消费者喜爱,订单数量远超预期。近日,比亚迪在印度尼西亚IndonesiaDesignDistrictPantaiIndahKapuk2举行了首批1000台新能源汽车的交付仪式。这一里程碑事件不仅彰显了比亚迪在印尼市场的持续发展,也反映了当地消费者对其电动化技术的高度认可和信任。继首批1000台交付之后,比亚迪将继续推进分阶段交付计划。

问题三:比亚迪车型在海外本地化生产进展如何?

答:比亚迪乌兹别克斯坦工厂第一阶段计划生产两款热销插电式混合动力车型,分别是宋PLUSDM-i冠军版和驱逐舰05冠军版。第一阶段年产能预计达5万台,以满足中亚市场的销售需求。6月27日,乌兹别克斯坦共和国总统米尔济约耶夫参访比亚迪乌兹别克斯坦工厂,并与驻乌兹别克斯坦特命全权大使于骏、比亚迪董事长兼总裁王传福及执行副总裁李柯等嘉宾,共同见证了比亚迪乌兹别克斯坦工厂的首批量产新能源汽车——宋PLUS DM-i冠军版正式下线。另外,7月4日,比亚迪在泰国罗勇府举行泰国工厂竣工暨第800万辆新能源汽车下线仪式,比亚迪泰国工厂从开工到投产历时仅16个月,年产能约15万辆,包含整车四大工艺和零部件工厂。与此同时,比亚迪也成为全球首家达成第800万辆新能源汽车下线的车企,海豚作为下线车型在泰国工厂亮相。

问题四:公司的DM5.0技术相比上一代有哪些升级?

答:第五代DM技术实现发动机热效率46.06%、百公里亏电油耗2.9L和综合续航2100公里,再一次改写全球汽车油耗史,开创油耗2时代,重新定义插混技术新标杆。以电为主的动力架构,插混专用高效发动机实现了46.06%的热效率,EHS电混系统通过极致的结构设计,功率密度提升70.28%,并大幅减少能量流动路径的损耗,综合工况效率达92%。插混专用刀片电池,能量密度提升15.9%,保障“心脏”充分“供血”。三大核心部件的全面进化,为第五代DM技术塑造了强大的筋骨。第五代热管理架构上升到与动力架构相同的重要等级,从原来的各系统独立,提升到了整体架构的高度。它由前机舱热管理、电池热管理、座舱热管理组成,协同作战,确保能耗最低。这一架构让车辆在高温环境下,能耗最高节省10%,在低温下最高节省8%,确保了节能和舒适双重体验。智电融合电子电气架构,集成行业首个插混动力域控七合一,实现了功能复用,功率密度提升18.3%。行业首创芯片集成,实现VCU(电压控制单元)和双MCU(电机控制单元)三脑合一,芯片算力提升146%,充分提升整车的集成度和性能。

问题五:海狮07EV的充电性能如何?

答:海狮07EV搭载e平台3.0Evo全球首创的智能升流快充技术,将桩端电流与车端电流解耦,突破桩端250A电流限制,实现车端电流最高达400A,任意电压平台下均可充分发挥现有充电网络中GB15标准公共直流充电桩的最大能力,不到25分钟,电池即可从10%充到80%电量。针对80%-100%SOC充电慢问题,e平台3.0Evo全球首创的智能末端快充技术,能够智能调控脉冲充电电流,大电流充电的同时施加负向脉冲放电,降低浓差极化,提升末端充电电流,末端原来需要30分钟才能充满的电量,海狮O7EV只需18分钟,充电时长大幅缩短40%,无需长时间等待,从容享满充。

产能信息分析：
根据调研记录，比亚迪在新能源乘用车销量方面表现强劲，上半年销售160.7万辆，同比增长28.8%。海外销量超过20.3万辆，同比增长173.8%,显示出持续增长势头。此外，比亚迪在印尼市场推出的纯电车型深受当地消费者喜爱，订单数量远超预期。乌兹别克斯坦工厂第一阶段计划生产两款热销插电式混合动力车型，年产能预计达5万台。泰国工厂年产能约15万辆。这些信息表明比亚迪的产能释放进度较快，各市场布局逐步拓展。

未来增长点分析：
1. 新能源汽车：随着全球对环保和低碳出行的需求增加，新能源汽车市场有望继续保持高速增长。比亚迪作为全球领先的新能源车企，有望在新能源汽车领域继续保持领先地位。
2. 海外市场拓展：比亚迪在印尼、乌兹别克斯坦和泰国等国家的市场表现良好，未来有望进一步拓展海外市场，提高全球市场份额。
3. 技术升级与创新：比亚迪不断推出新型产品和技术，如第五代DM技术、海狮07EV搭载的智能充电技术等，有助于提升公司竞争力。

国内国际竞争情况及国产替代空间分析：
1. 国内竞争：中国新能源汽车市场竞争激烈，包括特斯拉、蔚来、小鹏等在内的众多企业都在积极布局。但比亚迪在新能源车销量和技术创新方面具有较大优势，有望在国内市场保持领先地位。
2. 国际竞争：全球新能源汽车市场竞争激烈，特斯拉、宝马、大众等国际知名企业均在积极布局。比亚迪在海外市场的拓展表现出色，有望在全球范围内与竞争对手抗衡。此外，随着国产新能源汽车技术的不断提升，国产替代空间有望进一步扩大。

行业景气情况分析：
当前，全球经济逐渐复苏，政府对新能源汽车的支持力度加大，市场需求持续增长。此外，随着碳中和目标的提出，新能源汽车将在未来几年内迎来更广泛的应用场景。因此，新能源汽车行业整体景气情况较好。

公司销售情况分析：
比亚迪在国内外市场的销售表现均较为出色。海外市场销量增长迅速，尤其在印尼市场表现抢眼；国内市场则保持稳定增长态势。总体来看，公司销售情况良好。

成本控制分析：
比亚迪通过多方面的措施降低成本，如优化供应链管理、提高生产效率等。此外，公司在新能源汽车领域的技术创新也有助于降低生产成本，提高盈利能力。

产品定价能力分析：
比亚迪的产品定位较为高端，凭借技术创新和品牌优势，产品价格相对较高。但在新能源汽车市场，由于政策扶持和市场需求的推动，部分产品价格可能有所下调，以提高市场竞争力。

商业模式分析：
比亚迪采用垂直整合的商业模式，从电池、电机到整车制造均有涉足。这种模式有助于降低成本、提高效率，同时也有利于公司在新能源汽车产业链的各个环节进行协同创新。

坏账情况分析：
调研记录中未提及具体的坏账情况，无法对此进行评估。但作为一家大型企业，比亚迪应具备一定的风险防范意识和措施，以应对可能出现的坏账风险。

研发投入与进度分析：
比亚迪在新能源汽车技术研发方面投入较大，如第五代DM技术、海狮07EV搭载的智能充电技术等。这些技术创新有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。此外，公司还在不断加大研发投入，以应对未来市场需求和技术变革带来的挑战。

护城河体现及分析：
比亚迪在新能源汽车领域的技术创新、品牌优势以及全球化市场布局等方面构成了较强的护城河。此外，公司在电池、电机等关键零部件领域的自主研发能力也有助于巩固护城河地位。