方正证券,五矿资管,华泰资管

本次调研以现场会议的方式举行,主要内容如下:

1、请您介绍下公司智能显示板块目前经营情况?

答:我们智能显示板块分国内和国外两个市场维度:国内市场环境今年以来比较平稳,体现在订单层面也是如此,我们从4月份开始执行了直渠融合,直销渠道合并来看与去年同期基本持平;

海外亚非拉地区订单增长符合预期,在大客户开发方面也取得了一定进展,欧美地区相对弱一点。

2、公司海外市场的具体布局和进展?

答:海外我们分欧美和亚非拉两个市场。欧美我们从15年收购美国平达后就开始通过Planar品牌在高端市场推广,除去不可抗力的影响,欧美地区发展一直比较稳定,去年底除了高端市场,中低端市场的需求也不断出现,所以我们今年增加了Leyard品牌来扩大欧美中端和下沉市场,实现市场全覆盖。亚非拉地区是从2021年小间距电视性价比达到最优后开始投入大量人力物力拓展的一个市场,覆盖高中低端客户的同时挖掘大客户资源。亚非拉地区这几年需求比较旺盛,目前订单也不错。2023年,公司海外显示业务占智能显示板块的比重约39%,希望通过几年的拓展能做到与国内均衡发展。

3、了解到二季度PCB板普遍涨价,对公司有什么影响?

答:对成本的影响不大,但由于缺货交货周期延长了,可能会影响我们的项目交付,从而影响收入确认时间。公司在与主要供货商保持密切联系,希望能尽量降低影响。

4、Micro方面目前进展情况如何?

答:我们自产的COB上市以来销量稳步向上。高阶MIP方面,今年下半年公司将推出50μm以下无衬底芯片的Micro产品,将间距向下扩展到0.3mm,成本也将进一步下降。

5、公司怎么看会议一体机的销售?

答:我们会议一体机分为两种,一种是标准化尺寸,比如126寸,135寸,216寸等固定尺寸,以及根据客户需求定制化的两种类型。与其他会议产品相比,LED会议一体机尺寸更加灵活,100寸以上的价格优势更明显,且亮度更高,对环境光没有要求,另外LED一体机在可视角度、对比度、节能环保等方面也更具有优势,因此深受客户欢迎。目前我们的会议一体机在国内国外均有销售,相比之下,海外接受程度更高,与平达主要面对的是高端客户有关。随着成本陆续下降,LED产品在会议室市场的应用将得到进一步扩大。

活动过程中,公司人员严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。

1. 产能信息分析：从调研记录中可以看出，利亚德的智能显示板块在国内市场环境平稳，订单稳定增长。海外市场方面，亚非拉地区的订单增长符合预期，欧美地区相对较弱。此外，公司计划通过增加品牌和拓展市场来实现与国内市场的均衡发展。

2. 未来增长点分析：公司未来的增长点主要在海外市场，特别是亚非拉地区。随着该地区需求的持续旺盛，公司有望在这个市场实现更高的增长。此外，公司还在积极开发Micro产品，将间距向下扩展到0.3mm,以降低成本并进一步扩大市场份额。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：在欧美市场，利亚德已经通过收购美国平达品牌并通过Planar品牌在高端市场推广。在亚非拉市场，公司正在加大投入以覆盖高中低端客户和挖掘大客户资源。虽然国内市场竞争激烈，但公司在海外市场的布局和发展为其提供了一定的国产替代空间。

4. 行业景气情况分析：从调研记录来看，利亚德所处的智能显示行业在国内和海外市场的表现总体稳定。然而，由于二季度PCB板普遍涨价，可能会对公司的项目交付和收入确认时间产生一定影响。

5. 公司销售情况分析：利亚德的会议一体机在国内和海外市场均有销售。其中，海外市场的接受程度更高，可能与公司主要面向高端客户有关。随着成本的降低和LED产品的性能优势，公司预计会议一体机市场的应用将得到进一步扩大。

6. 成本控制分析：公司在与主要供货商保持密切联系的同时，也在努力降低成本以应对可能的供应短缺问题。此外，公司还在不断优化生产流程和管理模式，以提高成本效益。

7. 定价能力分析：利亚德的会议一体机在价格方面具有一定优势，特别是100寸以上的产品。此外，公司在亮度、对比度、节能环保等方面也具有竞争优势，有助于提高产品的附加值和市场竞争力。

8. 商业模式分析：利亚德通过在国内外市场布局、推出不同品牌和产品线、拓展大客户资源等方式，实现了业务的多元化发展。此外，公司还在积极开发Micro产品以满足市场需求，进一步提高盈利能力。

9. 坏账情况分析：从调研记录来看，暂无明确的信息表明公司存在坏账情况。然而，由于市场竞争和经济环境的不确定性，公司仍需关注潜在的风险因素。

10. 研发投入和进度分析：利亚德正在加大对Micro产品的开发力度，以降低成本并扩大市场份额。此外，公司还在不断优化现有产品线和技术，以提高产品质量和竞争力。

11. 护城河体现：利亚德通过在国内外市场的布局、品牌战略、技术创新能力等方面的投入和发展，形成了一定程度的护城河。这有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位和盈利能力。

12. 产品依赖的原材料分析：从调研记录中未提及利亚德产品所依赖的具体原材料。然而，作为一家智能显示企业，原材料成本对其业绩的影响不容忽视，因此公司需要关注原材料市场的波动和价格变化。

13. 题材分析：利亚德的主要题材包括智能显示、会议一体机、Micro产品等。这些题材在当前的市场环境中具有一定的发展前景和潜力。

14. 分红情况分析：调研记录中未提及利亚德的分红计划和历史分红情况。然而，根据公司目前的业绩和发展规划，其分红情况可能会受到市场和投资者的关注。

15. 未来一年业绩预期：综合以上分析，利亚德在国内外市场的稳定表现、新产品的推出以及护城河的形成等因素都为其未来一年的业绩预期带来了一定的正面因素。然而，二季度PCB板涨价、市场竞争加剧以及经济环境的不确定性等因素仍可能对公司的业绩产生一定的影响。因此，公司未来一年的业绩预期可能呈现出波幅较大的特点。