富国基金,华安证券,国泰基金,皋颐基金,凯聪投资,万家基金

一、介绍公司基本情况
董事会秘书从公司概况、发展历程、核心产品、下游客户情况、行业情况等方面向参与调研人员介绍了公司相关情况。
二、互动交流环节
问题1:公司今年上半年业绩情况及全年整体业绩的预判?
答:公司上半年整体业绩基本符合预期,磁悬浮鼓风机业务保持同期水平,磁悬浮空压机及真空泵业务较去年同期有较好的增长,具体业绩情况请关注公司后续披露的2024年半年度报告。下半年,公司将继续加大市场开拓力度,加快新产品的市场导入,保障各产品的客户交付,根据公司年度预算,公司预计 2024 年合并营业收入同比增长10%-20%。

问题2:公司主要研发方向及今年预计投入情况?
答:公司围绕“新产品开发+新技术预研”的研发项目体系,已开展了新一期的研发项目,目前正在有序推进以下几个重点研发项目:
1、二代磁悬浮离心式鼓风机型谱拓展及应用开发:项目将在公司2.0风机的技术路线下,扩展型谱开发37kW~400kW 机型,提升现有产品性能,降低产品成本, 并开发惰性气体鼓风机,进一步扩展应用领域。
2、高压磁悬浮空气压缩机开发及型谱拓展:项目将从压力、功率、供电、成本四个维度,开发110~600kW,可用于高电压及高压力的工艺场合的系列磁悬浮空压机产品。
3、磁悬浮真空泵系列化设计及应用开发:项目将从大功率透平真空开发、高电压驱动和变频磁悬浮真空泵开发、单电机双极串联真空泵等方向,通过固化框架平台,提升产品通用化水平。
4、磁悬浮制冷产品系列化开发及型谱拓展:目将从制冷压缩机系列化新型号开发、冷水机组群控系统开发以及新冷媒应用开发等方向,开发多个型号制冷压缩机及对应冷量段的冷水机组,提升机组整体能效。
2024年公司预计研发投入占营业收入比例达到 8%-10%

问题3:公司业绩成长的逻辑是?
答:针对目前比较成熟的磁悬浮鼓风机产品,公司在巩固现有规模的基础上,通过拓展行业领域来提高销售规模、二代产品迭代来优化制造成本等方式,增厚产品利润。
磁悬浮空压机近年来保持较好增长态势,公司将持续加大空压机产品市场推广力度,丰富产品型谱,稳定价格体系,依托目前在磁悬浮空压机市场的先发优势,进一步提高市场占有率,使其保持较快增长曲线。
同时,公司将充分利用现有的工业客户资源,加快磁悬浮真空泵、磁悬浮冷水机组、磁悬浮ORC余热发电机组等新产品的市场导入,探索新的行业应用领域,使其实现业绩突破。

问题4:如何看空压机行业的未来发展?
答:我国空气压缩机行业在经历了四十余年的发展之后已经进入了一个快速、稳定的发展时期,目前我国的市场资源尚未得到充分利用,巨大的本土市场为空气压缩机的使用创造了极有利的条件。
同时,在节能环保与产业升级趋势下,中高端空压机的需求会增长更快:一是随着工业技术进步对无油的环境要求日益严格,无油空压机市场潜力较大;二是为顺应节能技术发展趋势,变频及磁悬浮等技术渗透率将提升。

一、产能信息及产能释放进度

从调研记录中，我们可以提取到公司在磁悬浮鼓风机业务方面的业绩保持同期水平，磁悬浮空压机及真空泵业务较去年同期有较好的增长。公司预计2024年合并营业收入同比增长10%-20%。此外，公司正在有序推进二代磁悬浮离心式鼓风机型谱拓展及应用开发等重点研发项目。根据公司年度预算，2024年公司预计研发投入占营业收入比例达到8%-10%。

二、未来新增增长点

公司未来的新增增长点主要集中在两个方面：一是拓展行业领域以提高销售规模，二是优化制造成本以增厚产品利润。在磁悬浮空压机方面，公司将持续加大市场推广力度，丰富产品型谱，稳定价格体系，进一步提高市场占有率。同时，公司将加快新产品的市场导入，探索新的行业应用领域。

三、国内外竞争情况及国产替代空间

在国内市场，空气压缩机行业已经进入了一个快速、稳定的发展时期，巨大的本土市场为空气压缩机的使用创造了极有利的条件。随着工业技术进步对无油的环境要求日益严格，无油空压机市场潜力较大；为顺应节能技术发展趋势，变频及磁悬浮等技术渗透率将提升。在国外市场，公司需要关注同行业的竞争对手以及国产替代的空间。

四、行业景气情况

从问题4中提到的空气压缩机行业的未来发展来看，我国空气压缩机行业正处于一个快速、稳定的发展时期，且在节能环保与产业升级趋势下，中高端空压机的需求将会增长更快。因此，整个行业的景气情况较好。

五、公司销售情况

公司在国内和海外市场的销售情况良好。具体数据暂未提及，但从公司的业绩预判来看，2024年合并营业收入有望实现同比增长10%-20%,显示出公司在市场上的竞争力较强。

六、成本控制

公司通过研发项目的有序推进和优化制造成本等方式，实现了成本控制。此外，公司还将充分利用现有的工业客户资源，加快新产品的市场导入，进一步降低成本。

七、产品定价能力

从调研记录中没有提及公司的产品定价能力。但从公司的业绩预判和拓展新市场的计划来看，公司具有一定的定价能力。

八、商业模式

公司的商业模式主要是通过研发新产品、拓展行业领域、提高销售规模等方式实现业绩增长。此外，公司还将继续利用现有的工业客户资源，加快新产品的市场导入，探索新的行业应用领域。

九、坏账情况

调研记录中没有提及公司的坏账情况。但作为一家上市公司，公司需要密切关注坏账风险，并采取相应措施进行防范。

十、研发投入与规划

公司计划在2024年投入研发资金占营业收入的比例达到8%-10%。此外，公司还将有序推进二代磁悬浮离心式鼓风机型谱拓展及应用开发等重点研发项目。

十一、护城河体现

公司的护城河主要体现在其在磁悬浮领域的技术优势和市场先发优势。通过不断创新和拓展新市场，公司有望在激烈的市场竞争中保持领先地位。

十二、产品名称及依赖原材料

调研记录中提到了公司的多个产品，如磁悬浮鼓风机、磁悬浮空压机及真空泵等。这些产品在生产过程中可能依赖于一些原材料，如金属、塑料等。但具体依赖情况未在调研记录中提及。

十三、题材及优势劣势风险点分析

从上述分析来看，公司的题材主要包括技术创新、市场拓展、行业发展等。优势方面包括技术优势、市场先发优势等；劣势方面包括市场竞争加剧等；风险点方面包括原材料价格波动、政策环境变化等。公司在今后的发展过程中需要密切关注这些风险点，并采取相应措施进行规避和应对。