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本文中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺,敬请投资者注意投资风险。公司于2024年7月18日接待了投资者调研,公司副总经理兼董事会秘书徐金磊向来访者介绍了公司基本情况,并与来访人员进行互动交流,主要交流内容如下:

提问一:在同行业中公司对标的国内上市、非上市公司有哪些?

答:公司在证监会行业分类中属于通用设备制造业,公司的泵类业务同行业上市公司还有大元泵业、凌霄泵业、利欧股份、泰富泵业等,非上市公司有上海凯泉、上海连成等。每家公司主要产品侧重各有不同。公司瞄准行业中高端市场,对标国外如格兰富、赛莱默、KBS等同行业竞争者。对比国外品牌,公司产品在功能性、性价比方面更有优势。

提问二:近两年影响订单销量最主要的因素是什么?

答:主要受宏观经济、下游行业市场需求等不同层面的变化影响。公司的泵产品可应用于环保水处理、市政水利、暖通空调、给水排水、新能源、智能装备、海水淡化、食品饮料、医药化工、冶金电力等领域。随着国家“十四五”战略规划的部署,新能源、液冷等新兴领域都对泵产品有着较大的需求,因此公司适配该领域的产品订单较以往有所增长。未来,公司亦会积极部署、关注、研发新兴产业领域的产品应用。

提问三:公司泵产品在各行业领域的销售占比如何?

答:根据2023年度报告数据的统计情况,环保水处理占比约36%,主要包含为环保企业、水处理企业做配套;其次是工业应用约占20%,业务涵盖各个行业;此外,市政给排水领域近8%,业务包含水厂建设、地下管网改造所需的泵站;其他还有一些机械配套占比超过6%。

提问四:公司泵类产品下游涉及的环保产业客户主要有哪些?

答:客户主要分为配套客户和终端客户。配套客户采购公司泵产品作为组成设备,具体用途较为分散;终端客户主要包含市政、半导体、环保、新能源等领域重要客户,需要通过招投标形式获取订单。

提问五:公司在经济下行时期还可以保持稳健发展的主要原因是什么?

答:主要是两个方面,一是产品端的不断扩充,不仅仅是纵向扩充单一系列产品的多型号,还有横向扩充公司产品的应用场景,凭借公司的直销优势,新产品推广非常迅速;第二就是下游应用场景的持续深耕,随着竞争逐步激烈,客户定制化需求增加,公司立足打造系统化解决方案,以满足不同客户的个性需求。

提问六:公司数据中心、液冷方面有怎样的布局?

答:公司十分关注泵行业新的应用场景,与泵的传统应用领域相比,数据中心、液冷领域所需的泵产品对品牌、品质要求相对较高。近年来,公司泵产品在该领域的应用不断提升,针对液冷领域已开发布局诸如NFXCN-CHM储能、液冷专用卧式多级离心泵等产品,并在2023年取得一定的销售业绩,未来公司将加大该领域深耕力度,力争抓住液冷发展机遇,抢占更多市场份额。

提问七:公司的销售费用在同行业中占比较高的原因是什么?

答:公司制造业在泵行业深耕三十余年,已形成了一套独特且成熟的销售体系。公司制造业的销售以直销模式为主,在国内设立华东、华南、华西、华北4个销售大区,国内近400个直属办事处,销售团队1500余人,销售网络遍布全国。而同行业公司更多的是采用代理模式为主,所以公司的销售费用较同行业水平较高。

提问八:公司应收帐款计提比例是多少?

答:公司对应收账款计提较为审慎,公司的应收款项坏账计提比例是严格根据会计准则要求并结合公司行业特点制定的。泵类业务、危固废处置业务的应收账款账龄在3年以上的,进行100%计提;其他环保类业务则是账龄在5年以上的进行100%计提。具体计提比例请见公司年度报告。

提问九:德清智能基地建设情况如何了?

答:目前该项目土建工程已基本结束,正在进行设备招标及安装阶段。

提问十:公司生产周期、回款账期分别多久?

答:公司泵产品多数是标准化通用产品,基本可满足48小时内发货,交付周期快。回款账期根据客户类型不同略有区别:配套客户一般完成交付即可回款,账期较短;终端客户则需在完成调试、验收后才进行回款,所以回款周期较长。

提问十一:公司产品使用寿命有多久?

答:公司泵产品使用寿命与其使用环境及维护保养情况有密切关系。

产能信息分析：
根据调研记录，公司泵类业务的产能释放进度尚不明确。公司在2024年7月18日接待了投资者调研，但未提供具体的产能数据。需要进一步了解公司的生产规模、设备和技术等方面的信息，以评估其产能释放进度。

未来增长点分析：
公司瞄准行业中高端市场，对标国外同行业竞争者如格兰富、赛莱默、KBS等。随着国家“十四五”战略规划的部署，新能源、液冷等新兴领域都对泵产品有着较大的需求，因此公司适配该领域的产品订单较以往有所增长。此外，公司亦会积极部署、关注、研发新兴产业领域的产品应用，以实现未来的增长。

国内外竞争情况及国产替代空间分析：
公司在证监会行业分类中属于通用设备制造业。与国内上市公司如大元泵业、凌霄泵业、利欧股份、泰富泵业等同行业竞争，以及与国外非上市公司如上海凯泉、上海连成等竞争。每家公司主要产品侧重各有不同。然而，对比国外品牌，公司产品在功能性、性价比方面更有优势。国产替代空间较大，尤其是在新能源、液冷等领域。

行业景气情况分析：
环保水处理、市政水利、暖通空调、给水排水等行业对泵产品的需求较大。随着国家政策的支持和经济的发展，这些行业的景气度有望保持稳定增长。公司的产品在各个领域都有销售占比，但具体占比情况不明确。总体来说，行业景气情况较好。

公司销售情况分析：
公司在国内设有华东、华南、华西、华北四个销售大区，近1500人的直销团队遍布全国，销售网络较为完善。然而，公司的销售费用在同行业中占比较高，原因可能是公司采用了直销模式为主的销售方式。具体销售数据不详。

成本控制分析：
公司的成本控制情况没有详细说明。需要进一步了解公司的生产成本结构、管理模式等方面的信息，以评估其成本控制能力。

产品定价能力分析：
公司的产品定价能力没有明确提及。需要结合公司的成本结构、市场竞争状况以及客户需求等因素，对公司的定价策略进行评估。

商业模式分析：
公司的商业模式主要是通过直销模式将产品销售给客户，同时提供系统化解决方案以满足不同客户的个性化需求。此外，公司还在关注和研发新兴产业领域的产品应用。整体来看，公司的商业模式具有一定的竞争优势。

坏账情况分析：
公司对应收账款计提较为审慎，按照会计准则要求和行业特点制定的坏账计提比例。具体计提比例请参考公司年度报告。虽然公司采取了较为严格的坏账计提措施，但仍需关注潜在的信用风险。

研发投入与进度分析：
公司在研发方面的投入情况没有明确提及。需要了解公司在技术研发方面的投入规模、项目进展等方面的信息，以评估其研发实力和创新能力。

护城河体现分析：
公司的护城河主要体现在其独特的产品优势和丰富的销售渠道。公司在泵类产品的多个领域都有较高的市场份额，且在新兴领域如新能源、液冷等方面具备较大的发展潜力。此外，公司还拥有广泛的销售网络和完善的直销体系，为护城河提供了保障。

产品名称及依赖原材料分析：
调研记录中提到了一些具体的产品名称，如NFXCN-CHM储能、液冷专用卧式多级离心泵等。这些产品的原材料和生产工艺等信息没有详细说明。需要进一步了解相关产品的具体情况，以评估公司的供应链管理和原材料依赖程度。