MANULIFE ASSET MANAGEMENT,BALYASNY ASSET MANAGEMENT

一、公司介绍

德尔玛成立于2011年,是一家集自主研发、原创设计、自主生产、自营销售于一体的创新家电品牌企业,旗下品牌有“德尔玛”和“飞利浦”,主要产品包括家居环境类、水健康类、个护健康类以及运动健康类。德尔玛以"用产品改善生活细节,让用户提高生活品质"为使命,以“多品牌、多品类、全球化”为发展战略,以消费者需求为导向进行创新产品的定义和开发,打造符合新消费需求的新兴家电产品。

二、问答环节

问:公司与飞利浦的合作模式是怎么样的?

答:2018年6月,公司收购飞利浦水健康业务,并持续深化与飞利浦的合作,陆续获得包括净水器、热水器、智能卫浴、移动按摩、运动器材等产品在内的飞利浦品牌独家授权。除授权商标外,相关业务开展的所有底层能力是完全由公司掌握的,包括消费者洞察、产品研发、供应链管理及市场营销等,同时,产品及相关知识产权、经营团队及销售网络、供应链及产能资源也由公司掌握。

问:公司为什么选择建立自播团队?

答:公司深刻理解直播运营在“拉近用户距离、提升品牌形象、促进成交转换”方面的优势,面对电商流量从增量转向存量竞争的趋势,公司将流量运营从站内走向站外,把站内的精细化运营能力迭代为站外的内容创作能力。公司在湖南长沙成立直播运营基地,组建包括主播、运营、投流、内容创作等方面的自有专业团队,持续加大对内容运营的投入,在产品设计阶段就开始介入,快速的反应和复盘,促成更多优质视频内容的输出,理解和影响用户心智,提升市场知名度,塑造用户品牌偏好。

问:公司未来海外市场的发展规划是怎么样的?

答:公司始终坚持并深化全球化战略,看好海外市场需求与潜力。公司主要境外销售区域已覆盖亚太、东南亚、欧洲、中东等区域。公司将稳步推进品牌出海,首先,公司将以自有团队优势和天然的供应链优势打造境外快速上新能力,实现产品快速进入目标国家市场;其次,公司将持续打磨核心产品,在核心国家市场建立起核心品类竞争优势,占据相关品类一定的市场份额;之后,公司将进一步深化境外渠道布局,开拓当地的核心商超渠道和电商平台。

问:公司为什么选择净水品类赛道?

答:净水市场目前来看存在较大的市场空间,消费者越来越关注饮水、用水的健康问题,市场竞争格局没有形成,对公司来说也是很大的机会。公司在2018年收购飞利浦后重新梳理了产品线,推出形态多样的产品,包括厨下净水器、台面净饮机、净水龙头、烧水杯等,未来公司仍然会坚持在这个品类持续推出新的产品,满足消费者对净水类产品快速增长的需求。

一、产能信息及产能释放进度
德尔玛拥有自主生产能力，其产品包括家居环境类、水健康类、个护健康类以及运动健康类。在问答环节中，公司提到已收购飞利浦水健康业务，并获得了飞利浦品牌独家授权。这意味着德尔玛可以利用飞利浦的供应链和生产能力来提高自身的产能。然而，调研记录中并未提及具体的产能释放进度。

二、未来新的增长点
德尔玛的未来增长点主要在于持续推出符合新消费需求的新兴家电产品。此外，公司还计划通过自有团队优势和天然的供应链优势打造境外快速上新能力，实现产品快速进入目标国家市场。同时，公司将进一步深化境外渠道布局，开拓当地的核心商超渠道和电商平台。

三、国内外竞争情况及国产替代空间
德尔玛所处的家电行业竞争激烈，尤其是在国内市场。然而，由于净水市场目前来看存在较大的市场空间，消费者越来越关注饮水、用水的健康问题，市场竞争格局没有形成，对公司来说也是很大的机会。因此，公司在净水品类赛道具有较大的国产替代空间。

四、行业景气情况
随着消费者对健康生活的关注度不断提高，家电行业的整体景气状况较好。特别是在净水市场上，由于市场需求的增长和竞争格局的不完善，预计未来几年将保持较高的增长速度。

五、销售情况
德尔玛在国内和海外市场都有一定的销售规模。然而，调研记录中并未提及具体的销售数据。此外，公司选择建立自播团队以提升品牌形象和促进成交转换，这表明公司对于线上销售渠道的重视程度较高。

六、成本控制
德尔玛通过收购飞利浦水健康业务获得了相关业务的底层能力，包括消费者洞察、产品研发、供应链管理及市场营销等。这有助于降低公司的成本并提高运营效率。然而，调研记录中并未提及具体的成本控制措施。

七、产品定价能力
德尔玛的产品定价能力取决于其产品的品质、设计和成本等因素。然而，调研记录中并未提及具体的定价策略。

八、商业模式
德尔玛的商业模式主要包括自主研发、原创设计、自主生产和自营销售等。此外，公司还通过收购飞利浦水健康业务进一步拓展了其业务范围和市场份额。

九、坏账情况
调研记录中并未提及德尔玛是否存在坏账情况。然而，作为一家创新家电品牌企业，德尔玛需要密切关注应收账款和客户信用状况，以防范潜在的坏账风险。