煜德投资,申万电子,东北证券,国信金融,星石投资,中信建投

Q1: 目前公司工业芯片的进展如何?
A1: 公司研发的高速工业总线EtherCAT从站控芯片,集成了倍福自动化授权的ESCcore模块。用于工业机器人及伺服电机驱动及自动化生产线及分布式现场I/O模块,目前已小批量出货至工控领域客户,相关芯片对精度、可靠性要求极高,目前竞争者主要是国外厂商。创耀高速工业总线芯片提供两种数据接口,即HBI 接口和 SPI Slave 接口,可用于连接到外部 MCU/DSP,以支持 EtherCAT 功能。创耀高速工业总线芯片支持广泛的应用,例如,它可以用作没有外部逻辑的 16/32 位数字 I/O 节点,使用分布式时钟,或者作为最多三个 EtherCAT 通信端口的控制器设计的一部分。

Q2: 公司星闪芯片预计的出货节奏怎样?目前应用的终端类型有哪些?
A2: 2024年下半年,搭载公司星闪芯片及解决方案的无线鼠标、键盘、领夹麦克风等产品将逐步推向市场。希望在头部厂商的带动作用下,头部厂商的产品在市场取得较为良好的市场反馈后,也会吸引更多的用户关注星闪,从而推动终端厂商更加积极的采用星闪技术。相比传统短距无线技术,星闪技术采用了最新的Polar码等5G关键技术和中心调度等创新理念,具备低时延、高吞吐、高并发、高可靠、抗干扰、精定位六个核心技术能力。以鼠标为例,创耀星闪4K鼠标在全频段和WiFi 40M干扰条件下,回报率接近4000Hz,比传统2.4G鼠标高1000Hz以上,抗干扰性能保持领先;在拉锯场景下,创耀4K鼠标同样优于传统2.4G鼠标,传统2.4G鼠标在5米后,回报率会出现大幅下降,创耀星闪4K鼠标同样距离下回报率依然保持稳定。

Q3: 公司的回购目前进展如何,分红将安排何时进行?
A3: 自2022年1月12日上市至今,公司已先后实施了两期现金分红,相应年度公司现金红利总额分别占当年度实现归属于上市公司股东净利润的比例30.50%和30.76%。
公司于2024年6月24日召开2023年年度股东大会,审议通过2023年年度分红方案。向全体股东每10股派发现金红利2.6元(含税),截至2024年3月31日,扣除回购专用证券账户中股份数计算,合计拟派发现金红利总额占公司2023年度合并报表归属于母公司股东的净利润的35.38%,同时向全体股东每10股以公积金转增4股。根据相关规定,后续回购账户股数发生变化的情况下,将维持每股分配比例和每股转增比例不变,相应调整分配总额和转增股本总额,并将另行公告具体调整情况。我们会安排在8月上旬完成分红及转增。
公司股份回购按计划目前在实施中,具体情况请关注公司相关公告。

1. 产能信息分析：
从调研记录中，我们可以了解到公司目前已经小批量出货至工控领域客户，相关芯片对精度、可靠性要求极高，竞争者主要是国外厂商。此外，公司预计在2024年下半年推出搭载星闪芯片及解决方案的无线鼠标、键盘、领夹麦克风等产品。这些信息表明公司的产能释放进度正在逐步推进，但仍需关注国内和国外同行业竞争情况，以确保市场份额的稳定增长。

2. 未来增长点分析：
公司未来新的增长点主要在于高速工业总线芯片和星闪芯片的研发与市场推广。高速工业总线芯片具有广泛的应用领域，可以应用于工业机器人、伺服电机驱动、自动化生产线等多个领域。星闪芯片则采用了最新的5G关键技术和中心调度等创新理念，具备低时延、高吞吐、高并发、高可靠、抗干扰、精定位等优势，有望在无线鼠标、键盘等终端市场取得突破。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
公司所处的工业芯片领域竞争激烈，主要竞争对手为国外厂商。然而，随着国内产业升级和技术进步，国产替代的空间逐渐扩大。公司需要不断提升产品质量和技术水平，以应对潜在的市场风险。

4. 行业景气情况分析：
当前经济环境下，工业自动化和物联网领域的发展势头良好，对于工业芯片的需求持续增长。公司所处的行业景气度较高，有利于公司业务的发展。

5. 销售情况分析：
公司在2022年已经实施了两期现金分红，共计派发现金红利总额占当年实现归属于上市公司股东净利润的比例达到30.76%。此外，公司还计划在2024年8月上旬完成分红及转增。这表明公司的销售业绩较好，有望在未来继续保持稳定的增长。

6. 成本控制分析：
公司需要关注研发投入和生产成本的控制，以确保产品成本的合理性。同时，通过技术创新和优化生产流程，提高生产效率和降低成本，以增强公司的竞争力。

7. 产品定价能力分析：
公司需要根据市场需求和竞争对手的定价策略，制定合理的产品定价策略。在保证产品质量的前提下，通过差异化定价和营销策略，提高产品的附加值和市场份额。

8. 商业模式分析：
公司的商业模式主要包括研发、生产、销售和服务。公司需要不断进行技术创新和产品升级，以满足市场需求；同时，加强生产和供应链管理，提高生产效率；加大市场推广力度，拓展市场份额；提供优质的售后服务，提升客户满意度。

9. 坏账情况分析：
从调研记录中无法判断公司的坏账情况。公司需要加强应收账款管理和风险控制，以降低坏账风险。

10. 研发投入与规划分析：
公司已经在高速工业总线EtherCAT从站控芯片和星闪芯片等领域进行了研发投入。未来，公司需要继续加大研发投入，推动技术创新和产品升级，以保持在市场竞争中的领先地位。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在技术优势、品牌优势以及客户资源等方面。公司需要不断强化技术创新和品牌建设，巩固客户资源优势，以提高市场竞争力。

12. 产品依赖的原材料分析：
从调研记录中无法获取相关信息。公司需要关注原材料市场的动态变化，确保原材料供应的稳定性和价格合理性。

13. 题材分析：
公司的题材主要包括工业芯片、高速通信技术、5G技术、物联网等。这些题材在当前经济发展的大背景下具有较高的市场关注度和发展前景。