西南证券

一、公司情况简介

二、投资者问答介绍

问题1:公司采用“直销+经销”模式的原因?

答:公司产品属于通用设备,产品覆盖的下游行业更为分散,销售市场分布同样广泛,公司依靠自身力量,难以覆盖众多下游行业和销售区域。因此,销售模式上,公司采用“直销+经销”相结合的模式,由点到面,提高市场占有率和品牌影响力。

问题2:请问公司可转债的进度?

答:公司可转债申请目前正在审核过程中,公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务。

问题3:了解到精密减速器领域竞争日益激烈,公司如何在日趋激烈的市场竞争中脱颖而出?

答:精密减速器领域,国外竞争对手具备较强的资金及技术实力、较高的品牌知名度和市场影响力。而随着制造业转型升级,国产厂商逐步涌现,其产品性能和技术实力已得到验证,市场竞争相对激烈。公司结合市场需求,借鉴国内外先进经验,加大研发投入,持续调整减速器细分产品结构,推进产品升级,优化产品定价决策,从而巩固市场竞争地位,向精密减速器高端市场拓展。

问题4:请公司介绍下减速电机产品及其主要应用场景?

答:公司减速电机产品包括微型交流减速电机、微型直流减速电机和小型交流减速电机。公司微型交、直流减速电机主要应用于新能源、医疗器械、机器人、智能物流等下游行业的相关应用场景,小型交流减速电机主要应用于运输、仓储、港口码头、机床、食品、包装、纺织等下游行业的相关应用场景。各类减速电机的产品性能存在差异,客户可根据实际需求进行选择。

问题5:公司通过哪些方式响应“走出去”战略?

答:在持续深耕境内市场的同时,公司亦关注境外市场的开拓。主要通过参加行业展会、研讨会、客户通过网络检索主动联系以及老客户推荐的方式获取境外客户。

问题6:公司对于佛山中大的定位是?

答:公司计划将佛山中大打造为公司位于华南地区的科研、智造和营销中心,立足粤港澳大湾区创新、人才、产业、航运、国际化的区位优势,贴近高端制造产业聚集区,有效降低运输成本,形成双核心的国内区域战略布局,为客户提供更具品质且更加柔性化的智能解决方案。

一、产能信息及产能释放进度

从调研记录中，我们无法直接提取公司的产能信息。但从公司的发展规划来看，公司计划将佛山中大打造为位于华南地区的科研、智造和营销中心，立足粤港澳大湾区创新、人才、产业、航运、国际化的区位优势，贴近高端制造产业聚集区，形成双核心的国内区域战略布局。这表明公司未来有望通过扩大生产规模、提高生产效率来提升产能。

二、未来新的增长点

根据调研记录，公司未来新的增长点主要在于加大研发投入，持续调整减速器细分产品结构，推进产品升级，优化产品定价决策，从而巩固市场竞争地位，向精密减速器高端市场拓展。此外，公司还在关注新能源汽车、医疗器械、机器人、智能物流等下游行业的发展趋势，以寻求新的业务增长点。

三、国内外竞争情况及国产替代空间

1. 国内外竞争情况：如问题3所述，国外竞争对手在资金、技术实力、品牌知名度和市场影响力方面具有较强优势。然而，随着制造业转型升级，国产厂商逐步涌现，其产品性能和技术实力已得到验证，市场竞争相对激烈。

2. 国产替代空间：在国内市场，由于行业竞争激烈，国产厂商在某些领域已经具备与国外竞争对手相媲美甚至超越的实力。因此，国产替代空间较大。在国际市场，随着中国制造的品质和技术水平的提升，国产减速器产品在国际市场上的竞争力也在逐步增强。

四、行业景气情况

行业景气情况受宏观经济环境、市场需求、政策导向等多种因素影响。当前，全球经济正处于复苏阶段，但仍存在不确定性因素。在国内市场，随着制造业转型升级和新兴产业的发展，精密减速器行业的需求有望保持稳定增长。然而，在国际市场，由于地缘政治风险、贸易摩擦等因素的影响，行业景气程度受到一定程度的制约。

五、公司销售情况

1. 国内销售情况：调研记录中提到了公司微型交、直流减速电机产品主要应用于新能源、医疗器械、机器人、智能物流等下游行业的相关应用场景。这表明公司在新能源汽车、医疗器械等领域有较大的市场潜力。然而，具体的销售数据并未在调研记录中提及。

2. 海外销售情况：调研记录中提到公司通过参加行业展会、研讨会、客户通过网络检索主动联系以及老客户推荐的方式获取境外客户。这表明公司在海外市场的开拓方面有一定的成果，但具体的销售数据并未在调研记录中提及。

六、成本控制

调研记录中未提及公司具体的成本控制安排。然而，从公司的发展规划来看，公司计划将佛山中大打造为位于华南地区的科研、智造和营销中心，这意味着公司在未来将加大对研发投入的力度，以提高产品的技术含量和附加值，从而降低生产成本。

七、产品定价能力

调研记录中未提及公司的产品定价能力。然而，从公司的发展规划来看，公司计划通过加大研发投入、持续调整减速器细分产品结构、推进产品升级等方式提高产品的技术含量和附加值，从而提高产品定价能力。

八、商业模式

公司的商业模式主要为“直销+经销”模式。公司依靠自身力量难以覆盖众多下游行业和销售区域，因此采用“直销+经销”相结合的模式，由点到面提高市场占有率和品牌影响力。

九、坏账情况

调研记录中未提及公司的坏账情况。然而，对于任何企业来说，坏账风险都是需要关注的重要指标。在当前的经济环境下，企业应加强对客户的信用评估和管理，防范潜在的坏账风险。

十、研发投入和规划

从调研记录来看，公司正在加大研发投入，持续调整减速器细分产品结构，推进产品升级，优化产品定价决策。这表明公司对未来的发展充满信心，并有明确的研发规划和发展方向。

十一、护城河体现

公司的护城河体现在以下几个方面：首先，公司在精密减速器领域的技术积累和品牌影响力为其提供了一定的竞争优势；其次，公司在国内外市场的多元化布局有助于降低单一市场的风险；最后，公司在产品质量和服务方面的优势也有助于巩固其市场地位。

十二、依赖的产品及原材料情况

从调研记录来看，公司的产品主要包括微型交流减速电机、微型直流减速电机和小型交流减速电机。这些产品的主要原材料包括铜、铝、钢等金属材料以及塑料等非金属材料。公司在原材料采购方面应确保供应链的稳定性和质量可控性。