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一、背景介绍

2023年8月,美国国会众议院“美中战略竞争特别委员会”主席等人向美国联邦通信委员会(简称“FCC”)发出一封公开信函,请求FCC考虑将中国制造的蜂窝模组列入“受管制清单”。锐凌无线的个别客户对此提出了担忧希望公司采取措施消除风险。基于上述情况,公司出售锐凌无线的境外车载前装无线通信模组业务,以避免出现大额商誉减值的风险,同时回笼资金,从而最大限度维护公司和股东的利益。锐凌无线境外车载业务独立运营,对广和通本部业务不会造成太大的影响,出表造成利润的减少,公司未来会通过新的市场开拓和新业务进行补充。

二、问题交流

1、请问本次出售的价格为1.5亿美元,交易价格是否公允?

答:买方除了交易价款1.5亿美元外,还实际承担了收购时剩余并购贷款的全部还款义务。锐凌无线车载前装业务在2023年盈利情况很好,远高于2021-2022年,有一些特殊原因。同时,结合2024-2026年对赌期的业绩情况来看,交易价格公允。根据评估报告,交易标的评估值为10.6亿元人民币,经市场化谈判和协商后,本次交易定价为1.5亿美元。本次交易能为公司带来较好的投资收益和现金流。

2、本次出售是否会增加供应链的原材料成本?

答:公司2023年营业收入为77亿,锐凌无线车载前装业务占比约为1/4,该业务出表后,公司的规模体量的优势仍然存在,与供应商的谈判仍然存在优势,双方均会继承此优势,不会增加供应链的原材料成本。

3、请问交易对手的背景介绍?

答:交易对手为新设立的SPV主体,是境外基金收购常见的交易结构。交易对手背后是新加坡的私募股权基金,在汽车领域有布局。LP主要为欧美的机构资金。交易对手经过公司认真的挑选,具备较强的资金实力和和国际化能力。

4、请问该业务报表出表的时间是?

答:2024年8月份开始不再纳入合并报表范围。

5、请问其他业务是否受FCC影响?

答:(1)公司遵循当地国家或地区的法律法规,所销售的模组产品均经过严格的安全认证、符合通讯产品行业安全标准。(2)公司的模组产品为中间部件,产品销售给终端客户后,技术上无法远程登录和控制终端设备,更无法获取网络数据。(3)鉴于目前中美贸易摩擦的敏感局势,不排除美国升级的可能性。(4)公司将密切关注事件的进展并采取相应的措施进行应对,降低相关事件的风险。

6、广通远驰的车载业务是否受到本次交易的影响?

答:广通远驰目前的市场和客户都在国内,不受影响。

7、请问公司未来海外业务的拓展情况?

答:中国企业在供应链和研发方面具有成本优势,公司仍然看好通信模组在欧美的市场,未来仍然会进行投入。除此外,印度等东南亚市场今年来市场表现也都很不错,今年公司在大力的开拓印度市场,预计会取得良好的进展和效果。

8、公司为什么7月2日召开董事会7月26日才披露?

答:公司于2024年7月2日召开董事会审议通过了此次资产及股权出售的交易事项,并于7月3日与买方签署了相关协议。由于本次交易的交割存在多项交割先决条件,能否顺利完成交割仍存在一定不确定性,根据深圳证券交易所相关规定,公司判断于交割之前披露本次交易可能损害公司利益、影响顺利交割或存在误导投资者的情况,因此在董事会召开后实施暂缓披露。公司于本次交易交割后及时履行信息披露义务,符合深圳证券交易所的相关规定。

9、请问公司未来的发展和展望?

答:公司目前主要研发投入在三个方面,也代表未来的发展方向:

(1)通信技术持续迭代更新。从原来的2G,到3G、4G、5G公司的产品都能保持领先并实现商业化应用。目前在通信技术方面,公司在大力投入5GRedCap产品,将会率先在电力、视频安防监控、可穿戴设备等领域应用。除此外,公司在卫星通信、V2X车路协同、低空飞行等领域均有相关的布局。

(2)端侧AI持续投入。近年来,以大模型为典型代表的人工智能技术迅猛发展,AI与各行各业相互融合,衍生出众多崭新的应用场景与产品形态。公司在2019年成立了智能模组产品线,未来将持续加大相关的研发投入,提高相关产品的收入占比,随着AI在端侧的应用逐步加深,未来这块市场空间非常的大。

(3)机器人领域。公司在2023年成立了智能计算产品线,公司目前以智能割草机细分行业为突破点,进行技术积累和复用,为机器人的移动技术能力夯实基础。同时公司在具身智能机器人领域积极探索,为将来机器人的操作能力的演进做好布局。

根据广和通的调研记录，公司于2023年8月接待了安联保险等多家机构调研。在这次调研中，公司介绍了锐凌无线境外车载前装无线通信模组业务的出售情况，以及公司的新增长点、未来一年国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手、国产替代的空间、所在行业的景气情况、销售情况、成本控制、产品定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度等等 。