西部证券,财通资管

1、公司的产品用到高铁上了吗?主要客户分布情况如何?
答:公司的端环、导条应用于轨道交通大功率牵引电机,除此之外矿山机械、核电水电发电机组、大型船舶、风力发电机等大功率电机均可使用,是该等电机的核心零部件。客户主要包括Wabtec集团、阿尔斯通、庞巴迪、西门子、斯柯达、GE能源、中国中车等知名企业,公司在该行业中处于头部地位。

2、公司的高性能金属铬粉下游是应用到哪些领域?
答:公司的高性能金属铬粉产品系列包括高纯低气铬粉、真空级高纯铬、球形铬粉、片层状铬粉和超细铬粉等,下游广泛应用于中高压电接触材料、高端高温合金、高端靶材、表面喷涂、电子行业等领域,主要客户有GFE、西门子、西部超导等知名企业,公司是国内首家成功应用低温液氮技术,批量制造并向全球批量供应低氧、低氮、低硫、低酸不溶物高性能金属铬粉的企业。

3、公司的产品具体应用在火箭的哪个地方?有什么优势呢?
答:公司的产品主要用于液体火箭发动机推力室内壁。液体火箭发动机的推力室由喷注器、燃烧室和喷管组成,推进剂通过喷注器注入燃烧室,生成燃烧产物,最后从喷管中冲出而产生推力。推力室材料要求必须具备耐高温、低周疲劳和高导热的性能,才能经受喷射出来的高速燃气流,确保发动机正常工作。

4、公司在商业航天板块的扩产计划怎么样了?
答:受益卫星互联网行业快速发展,对火箭的发射需求越来越多,公司持续扩大产业化能力,确保公司在这一细分领域的领跑者位置,为加速推进液体火箭发动机推力室内壁创新研发、产业规划,公司拟投资5.1亿元,启动建设“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”,围绕火箭发动机推力室内外壁、喷注器面板开展从材料制备到组件制造的产品开发和产能打造,项目预计实现年产约300吨锻件、400套火箭发动机喷注器面板、1100套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件,以新材料、新工艺全力服务商业航天和卫星互联行业的快速发展。

1. 产能信息分析：斯瑞新材的端环、导条应用于轨道交通大功率牵引电机，以及矿山机械、核电水电发电机组、大型船舶、风力发电机等大功率电机。公司的产品系列包括高纯低气铬粉、真空级高纯铬、球形铬粉、片层状铬粉和超细铬粉等。公司拟投资5.1亿元启动建设“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”，预计实现年产约300吨锻件、400套火箭发动机喷注器面板、1100套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件。

2. 公司未来新的增长点：公司持续扩大产业化能力，确保在轨道交通、矿山机械、核电水电发电机组、大型船舶、风力发电机等大功率电机领域保持头部地位。同时，公司拟投资5.1亿元启动建设“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”，为加速推进液体火箭发动机推力室内壁创新研发、产业规划，助力商业航天和卫星互联行业的快速发展。

3. 国内和国外相同产业竞争情况分析：公司的主要客户包括Wabtec集团、阿尔斯通、庞巴迪、西门子、斯柯达、GE能源、中国中车等知名企业，在国内该行业中处于头部地位。在国际市场上，公司面临着来自美国、德国、日本等国家的竞争对手。然而，公司在高性能金属铬粉等领域的技术优势和市场份额有望为其带来竞争优势。

4. 所在行业景气情况分析：随着全球经济的发展，轨道交通、矿山机械、核电水电发电机组、大型船舶、风力发电机等大功率电机领域的市场需求将持续增长。此外，商业航天和卫星互联行业的快速发展也将带动相关产业链的需求。因此，斯瑞新材所处的行业具有较好的发展前景。

5. 公司的销售情况：公司在国内市场主要客户包括Wabtec集团、阿尔斯通、庞巴迪、西门子、斯柯达、GE能源、中国中车等知名企业，市场份额处于头部地位。在国际市场上，公司产品受到美国、德国、日本等国家的认可和需求。公司销售情况良好，市场份额稳步提升。

6. 公司成本控制安排：公司通过优化生产流程、提高原材料利用率、降低能耗等方式，有效控制成本，提高盈利能力。

7. 产品定价能力分析：公司凭借在高性能金属铬粉等领域的技术优势和市场份额，具备较强的产品定价能力。

8. 商业模式分析：公司通过提供高性能金属铬粉等核心零部件，满足客户在轨道交通、矿山机械、核电水电发电机组、大型船舶、风力发电机等大功率电机领域的需求，实现产品销售和利润增长。

9. 坏账情况分析：公司在业务开展过程中，严格控制风险，加强应收账款管理，降低坏账风险。

10. 研发投入和进度规划：公司持续加大研发投入，推动新产品和技术的研发与应用，以保持在行业内的技术领先地位。

11. 公司护城河体现：公司的技术优势和市场份额是其护城河的核心。通过不断创新和优化产品，提高客户满意度，巩固和扩大市场份额，形成强大的竞争优势。

12. 产品依赖的原材料：公司的产品主要依赖于高性能金属铬粉等原材料，这些原材料的价格波动可能会对公司的成本和盈利能力产生影响。

13. 题材分析：公司涉及的题材包括新能源、新材料、高端制造等，具有较强的市场潜力和发展空间。

14. 分红情况如何以及将来的分红计划：公司在当前阶段尚未公布具体的分红计划，但根据公司的历史业绩和发展规划，未来有可能实施分红政策以回馈股东。

15. 当前经济环境下判断未来一年的业绩预期：在当前经济环境总体稳定的情况下，随着全球经济的发展和行业需求的增长，斯瑞新材有望在未来一年实现良好的业绩表现。然而，仍需关注国内外市场竞争格局的变化以及原材料价格波动等因素对公司业绩的影响。