北京根本私募基金管理中心(有限合伙)

问1:请介绍LCD型偏光片行业目前景气度如何?

答:LCD偏光片目前仍处于景气状态。今年是体育大年,欧洲杯、美洲杯、奥运会等国际赛事相继开展,叠加电商促销活动的带动,面板厂商集中在上半年备货,对偏光片的需求加快释放。至二季度末,阶段性备货高峰结束,面板厂商严格控制产能稼动率以确保市场供给需求维持平衡从而维持价格稳定,下游需求释放趋于保守。下半年,随着国内偏光片新增产能投产,部分产品的竞争预计会加剧,不过,值得注意的是,海外产能正逐步退出,会有较大的国产替代机遇。

问2:请介绍公司OLED偏光片研发生产的进展情况。OLED电视偏光片市场空间如何?

答:公司已成功实现55、65吋高透OLED电视偏光片的新产品开发及量产,在高端OLED电视终端品牌厂商供应链体系实现重大突破;完成高耐碱性固曲OLED手机偏光片的开发,并已实现量产。

目前,OLED电视用偏光片的主要供应商仍为日韩供应商,有较大的国产替代空间。

问3:请介绍车载用偏光片进展,以及预计何时可以实现规模化生产?车载偏光片产品在性能上有何特殊要求?

答:车载用偏光片方面,公司正在与下游面板厂商合作开展技术攻关,目前处于产品验证阶段,后续将加快车载偏光片产品的开发验证进度。

使用场景不同导致车载偏光片与普通偏光片在性能要求上有些许差异,主要体现在可靠性方面,比如车载偏光片要求在高温、高湿等极端环境下仍保持显示效果。

问4:请介绍公司相较于同业的竞争优势。

答:公司率先实现从窄幅到超宽幅产线的全覆盖,从LCD到OLED产品的全覆盖,产品布局均衡,能够满足下游面板厂商覆盖全尺寸面板产品的需求,可更好的形成产业协同。另一方面,在OLED电视、手机偏光片等前沿高端产品领域陆续成功实现量产,率先打破日韩垄断,填补了国内空白,相较于其他偏光片厂商具有领先优势。在人才方面,公司拥有近30年的偏光片产业运营经验,积累和培养了一支技术能力强、经验丰富、具有国际化视野的偏光片管理团队和高级技术人员团队。同时,公司也与上下游厂商保持着良好和稳定的合作关系。

问5:公司的上游原材料主要来自哪里?

答:目前,偏光片上游原材料的供应商主要为日本、韩国厂商,部分原材料可由国内厂商替代。

问6:请介绍公司在超大尺寸领域的布局情况。

答:超大尺寸领域布局方面,公司7号线目前作为全球为数不多的2,500mm超宽幅偏光片生产线之一,能够满足全球8.5/8.6代、10.5/11代等高世代面板产线的需求,特别是匹配10.5/11代线具有最佳的经济生产效率,在超大尺寸、大尺寸产品技术水平和生产能力方面具有业界领先的优势。

问7:请介绍公司未来是否有进一步的收并购计划,会考虑横向还是纵向并购,主要考虑的因素是什么?

答:公司将继续关注并积极探索偏光片及相关领域的投资机会,以推动公司的长期发展和企业价值提升,具体以公司公告为准。

1. 产能信息分析：
从调研记录中，我们可以了解到深纺织A的LCD型偏光片目前仍处于景气状态。今年是体育大年，欧洲杯、美洲杯、奥运会等国际赛事相继开展，叠加电商促销活动的带动，面板厂商集中在上半年备货，对偏光片的需求加快释放。至二季度末，阶段性备货高峰结束，面板厂商严格控制产能稼动率以确保市场供给需求维持平衡从而维持价格稳定，下游需求释放趋于保守。下半年，随着国内偏光片新增产能投产，部分产品的竞争预计会加剧，不过，值得注意的是，海外产能正逐步退出，会有较大的国产替代机遇。

2. 未来增长点分析：
公司已成功实现55、65吋高透OLED电视偏光片的新产品开发及量产，在高端OLED电视终端品牌厂商供应链体系实现重大突破；完成高耐碱性固曲OLED手机偏光片的开发，并已实现量产。目前，OLED电视用偏光片的主要供应商仍为日韩供应商，有较大的国产替代空间。此外，公司在超大尺寸领域的布局具有业界领先的优势。

3. 国内外竞争情况及替代空间分析：
国内竞争主要来自其他偏光片生产企业，如京东方、华星光电等。国外竞争对手主要是日韩企业，如日东电工、住友化学等。随着国内偏光片新增产能投产和海外产能逐步退出，国产替代的空间较大。

4. 行业景气情况分析：
受体育赛事、电商促销活动等因素影响，面板需求增加，偏光片市场需求加快释放。然而，下半年下游需求释放趋于保守，整体行业景气度保持稳定。

5. 公司销售情况分析：
公司已成功实现55、65吋高透OLED电视偏光片的新产品开发及量产，在高端OLED电视终端品牌厂商供应链体系实现重大突破；完成高耐碱性固曲OLED手机偏光片的开发，并已实现量产。这些成果有助于提升公司的市场份额和销售收入。

6. 成本控制分析：
公司的具体成本控制安排没有在调研记录中提及，但可以推测公司会对生产设备、原材料等方面进行严格管理，以降低成本并提高盈利能力。

7. 产品定价能力分析：
调研记录中没有提到公司的产品定价策略，但作为偏光片行业的龙头企业，公司具备较强的定价权和市场竞争力。

8. 商业模式分析：
公司拥有近30年的偏光片产业运营经验，积累和培养了一支技术能力强、经验丰富、具有国际化视野的偏光片管理团队和高级技术人员团队。此外，公司与上下游厂商保持着良好和稳定的合作关系。这表明公司的商业模式具有一定的竞争优势。

9. 坏账情况分析：
调研记录中没有提到公司的坏账情况，但作为一家成熟的企业，公司应具备一定的风险防范措施和管理机制，以应对可能出现的坏账问题。

10. 研发投入和进度、规划分析：
调研记录中提到了公司在OLED偏光片领域的研发进展和规划，但没有具体提及研发投入和进度。我们可以推测公司会持续加大研发投入，以保持在前沿高端产品领域的领先地位。

11. 护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在以下几个方面：首先，公司在LCD型和OLED型偏光片领域具有较强的市场地位和竞争优势；其次，公司在人才储备方面具有丰富的经验和国际化视野；再次，公司与上下游厂商保持良好的合作关系；最后，公司在产品定价方面具有较强的定价权。

12. 提取的产品名称及依赖的原材料：
产品名称：LCD型偏光片、OLED电视偏光片、高耐碱性固曲OLED手机偏光片等。
依赖的原材料：具体原材料未提及，但可以推测包括光学基板、液晶材料、发光材料等。

13. 题材有哪些：政治、经济、社会、科技、文化、娱乐等多方面。