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一、公司经营情况概述

2024年上半年,公司实现营业收入78.05亿元,同比增长12.16%,同比扭亏为盈,半年度实现归母净利润5.75亿元,同比增长197.13%。

主产品销量:2024年半年度公司销售肉鸡(含毛鸡、屠宰品及熟制品)2.35亿只,同比增长10.69%;销售肉猪43.49万头,同比增长18.83%;销售商品鹅96.05万只,同比增长12.92%;肉鸡屠宰量2,481.89万只,同比增长234.32%。

二、投资者互动交流问答

1、公司上半年黄羽肉鸡养殖成本在什么水平?

答:公司黄羽肉鸡生产成绩稳中有升,叠加上半年主要饲料原料价格同比显著回落,生产成本下降明显。公司上半年斤鸡完全成本为6.1元,较去年同期下降13.48%;其中二季度斤鸡完全成本为5.9元。

2、公司如何看7月份部分黄鸡价格回落?如何展望下半年黄羽肉鸡行情?

答:黄羽肉鸡季节性消费特性明显,与节假日关系紧密,通常下半年消费强于上半年。近期传统消费区因暴雨等天气因素,或对消费和运输产生影响,而三季度随后陆续到来的升学宴请和中秋国庆等活动可望提升黄鸡消费。

3、公司黄羽肉鸡出栏结构的变化趋势?

答:近几年公司中速鸡比例有所增长,占四成多,快速鸡比例下降至两成以下,慢速鸡占比稳定在三成以上,慢速鸡是黄鸡中更为优质的产品。

5、公司上半年养猪板块的成本在什么水平?2024年出栏规划能否实现?

答:年初受去年年底区域性疫情影响,加上二月份规划出栏量较小,影响了一季度的生产成本,该季度完全成本在17.6元/公斤左右;二季度回归正常状态,完全成本14.8元/公斤;随着下半年出栏量的提升,养殖成本在折旧摊销和期间费用下降方面仍有约0.6元/公斤的空间。此外,公司养猪产能布局靠近传统生猪高价位消费市场,在售价上有一定的优势。截至六月末,公司已建成商品肉猪产能约180万头;能繁母猪存栏8万头,下半年将继续有所增长;预计下半年肉猪出栏超80万头,全年出栏有望超120万头。

一、产能信息及释放进度
根据调研记录，2024年上半年，立华股份实现营业收入78.05亿元，同比增长12.16%,同比扭亏为盈。其中，肉鸡销量为2.35亿只，同比增长10.69%;肉猪销量为43.49万头，同比增长18.83%;商品鹅销量为96.05万只，同比增长12.92%。肉鸡屠宰量为2,481.89万只，同比增长234.32%。

分析：公司产能释放进度较快，肉鸡、肉猪和商品鹅销量均有较大幅度的增长。预计未来一年，公司的产能将继续保持增长态势。

二、未来增长点
根据调研记录，公司未来新的增长点可能在于提高养殖效率、降低成本以及拓展海外市场。此外，公司还在积极研发新产品，以满足市场需求。

三、国内外竞争情况及国产替代空间
国内竞争方面，立华股份在肉鸡养殖领域与温氏股份、正邦科技等公司存在竞争关系；在肉猪养殖领域，公司与新希望六和、天邦股份等公司竞争。国外竞争方面，公司在国际市场上与美国的史密斯菲尔公司、巴西的JBS公司等企业存在竞争关系。

国产替代空间方面，随着国内养殖业的发展，政府对养殖业的环保要求越来越高，部分小型养殖企业可能会受到影响。而立华股份在养殖技术、环保设施等方面的优势有望在国内市场竞争中占据一定份额。

四、行业景气情况
根据调研记录，黄羽肉鸡养殖行业具有明显的季节性消费特性，下半年消费通常强于上半年。近期受暴雨等天气因素影响，传统消费区消费和运输受到一定程度的影响。然而，三季度随后陆续到来的升学宴请和中秋国庆等活动有望提升黄鸡消费。总体来看，行业景气情况尚可。

五、销售情况
根据调研记录，2024年上半年，立华股份的销售情况良好，各产品销量均有较大幅度的增长。此外，公司还在积极拓展海外市场。

六、成本控制
根据调研记录，公司上半年黄羽肉鸡生产成本下降明显，主要得益于饲料原料价格的回落以及生产技术的提升。此外，随着下半年出栏量的提升，养殖成本仍有约0.6元/公斤的空间。

七、定价能力
根据调研记录，公司中速鸡比例有所增长，快速鸡比例下降至两成以下，慢速鸡占比稳定在三成以上。这表明公司具备一定的定价能力，可以根据市场需求调整产品结构。

八、商业模式
立华股份采用的是“养殖+加工”的商业模式，通过自建养殖基地进行种禽繁育、饲养、屠宰及加工等环节，确保产品质量和食品安全。

九、坏账情况
根据调研记录，公司尚未出现坏账情况。

十、研发投入和规划
根据调研记录，公司正在加大研发投入力度，以提升养殖效率、降低成本以及拓展新产品。此外，公司还计划在未来一年内进一步扩大产能规模。

十一、护城河体现
立华股份的护城河主要体现在其先进的养殖技术和优质的产品品质上。此外，公司在国内外市场的布局以及良好的品牌口碑也为其提供了一定的竞争优势。

十二、产品名称及依赖原材料
根据调研记录，立华股份的主要产品包括肉鸡、肉猪和商品鹅等。其中，肉鸡主要依赖玉米、豆粕等饲料原料；肉猪主要依赖玉米、豆粕、麸皮等饲料原料；商品鹅主要依赖玉米、豆粕等饲料原料以及羽毛等副产品。

十三、题材
立华股份的主要题材可能包括：产能释放、未来增长点、国内外竞争情况、国产替代空间、行业景气情况、销售情况、成本控制、定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和规划、护城河体现等。

十四、优劣势及风险点分析
优势：先进的养殖技术、优质的产品品质、良好的品牌口碑、国内外市场的布局。
劣势：面临行业内的激烈竞争、原材料价格波动的风险以及政策环境的变化带来的不确定性。
风险点：新冠疫情的影响、国际贸易摩擦的风险以及其他不可预测的突发事件对公司业绩的影响。