咏明资产,民生证券

一、公司主营业务简单介绍

1、工业余热锅炉

公司设计制造的工业特种余热锅炉作为回收工业生产过程中的余热、废热的重要组成部分,为节能环保产品,主要应用于钢铁、有色金属、焦化、化工等行业,公司是国内研发、制造特种余热锅炉的骨干企业,工业余热锅炉国内市场占有率一直保持前列。

2、大型及特种材质压力容器

公司生产的大型及特种材质压力容器,主要用于煤化工、石油化工、炼油、精细化工等领域。主要产品包括:换热器、分离器、反应釜、储罐、塔器、过滤器、蒸发器等。公司在大型及特种材质压力容器制造领域积累了丰富的经验。

3、核安全设备

公司从1998年起开始核电设备的制造,目前在民用核能领域累积了丰富的制造和管理经验,并完成多个项目的国际、国内首件(台)制造任务,设备供应堆型包括但不限于二代+堆型、三代堆型(华龙一号、国和一号、AP1000、VVER、EPR)、四代堆型(高温气冷堆、钠冷快堆、钍基熔盐堆)以及热核聚变堆(ITER)等国内外主要核电机型。

4、环保业务

公司全资子公司张家港市格锐环境工程有限公司主业为固废、废水等污染物处理及回收利用的环境综合治理服务;控股公司广州拉斯卡工程技术有限公司在废弃物预处理、废弃物处理处置、废弃物处理能量回收利用、烟气治理系统及资源循环利用技术方面均有技术优势。

5、光伏电站运营

公司全资子公司张家港海陆新能源有限公司持有地面分布式、屋顶分布式、地面集中式等类型电站共约156MW,分布在山东、河北、江西、江苏等地,电站发电量稳定,现金流量和运营情况良好。

二、公司回购事项

公司回购注销减少注册资本事项已经股东大会审议通过,将于股东大会通过之日起12个月之内进行回购,并在回购完成后注销。相关回购进展都会及时履行披露义务。

三、2024年半年度情况分析

2024年半年度经营情况符合预期,目前订单量还是充足的,各个项目正常推进。

四、公司未来战略规划

公司将在保证产品质量的同时不断追求产品创新,提高公司市场竞争力。一方面将继续加大技术创新和管理力度,另一方面加强管理与成本控制,优化资源配置,从而提高公司的盈利能力。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，海陆重工的主营业务包括工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器、核安全设备、环保业务和光伏电站运营。公司是国内研发、制造特种余热锅炉的骨干企业，工业余热锅炉国内市场占有率一直保持前列。此外，公司还生产大型及特种材质压力容器、核安全设备等产品。

从产能释放进度来看，调研记录中并未提及具体的数据。但可以推测，随着公司在国内市场的不断拓展和技术创新的推进，其产能释放进度有望逐步提高。

二、公司未来新的增长点

根据调研记录，海陆重工的未来战略规划包括保证产品质量的同时不断追求产品创新，提高公司市场竞争力。一方面将继续加大技术创新和管理力度，另一方面加强管理与成本控制，优化资源配置，从而提高公司的盈利能力。因此，公司未来新的增长点可能主要集中在产品创新、市场竞争力提升以及盈利能力的提高等方面。

三、国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间

海陆重工所处的行业为重型装备制造，涉及钢铁、有色金属、焦化、化工等多个领域。在国内市场，公司作为特种余热锅炉的骨干企业，市场占有率一直保持前列。然而，随着国际市场竞争加剧，公司面临着来自国内外同行业的竞争压力。竞争对手可能包括国内外具有一定规模和实力的重型装备制造企业。

国产替代空间方面，随着国家对高端装备制造业的支持和鼓励，以及国内企业的技术创新和市场开拓能力的提升，国产替代空间有望逐步扩大。海陆重工作为国内特种余热锅炉领域的龙头企业，有望在国产替代过程中发挥重要作用。

四、所在行业的景气情况

重型装备制造行业受宏观经济环境影响较大，近年来随着国家政策的支持和市场需求的增长，该行业整体呈现出较好的发展态势。然而，受到全球经济形势不确定因素的影响，行业景气度也存在一定的波动风险。

五、公司的销售情况

根据调研记录，海陆重工的销售情况良好。2024年半年度经营情况符合预期，订单量充足，各个项目正常推进。此外，公司全资子公司张家港海陆新能源有限公司持有地面分布式、屋顶分布式、地面集中式等类型电站共约156MW,分布在山东、河北、江西、江苏等地，电站发电量稳定，现金流量和运营情况良好。

六、公司的成本控制是如何安排的

调研记录中未提及具体的成本控制措施。但可以推测，海陆重工作为一家重型装备制造企业，需要在原材料采购、生产过程、产品销售等方面进行有效的成本控制，以提高公司的盈利能力。

七、产品的定价能力如何

调研记录中未提及产品的定价能力。但作为一家具有较强技术实力和市场竞争力的企业，海陆重工有望在产品定价方面具备一定的优势。

八、公司的商业模式

海陆重工的商业模式主要包括研发、设计、制造、销售和服务等多个环节。公司在特种余热锅炉等领域具有较强的技术研发能力和市场竞争力，通过提供优质的产品和服务来实现盈利。

九、公司的坏账情况

调研记录中未提及公司的坏账情况。但作为一家重型装备制造企业，公司可能面临一定的信用风险和应收账款风险。在未来的经营过程中，公司需要加强信用风险管理和应收账款回收工作，以降低坏账风险。

十、公司的研发投入和进度、规划等等

调研记录中未提及公司的研发投入和进度等情况。但作为一家具有较强技术实力和市场竞争力的企业，海陆重工需要不断加大研发投入，推动技术创新和产品升级，以保持在市场上的竞争优势。