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一、 解读公司2024年年度经营情况

各位投资者好!非常感谢大家对公司的关注。我先对公司上半年经营情况给各位做简单汇报。2024年上半年,随着下游消费电子行业回暖及以AI为代表的科技革命新浪潮的来临,公司及时把握行业发展机遇,上下一心,实现了营业收入的稳步成长。2024年上半年,公司实现营业收入131.26亿元,较上年同期增长13.79%。同时,行业复苏并非一蹴而就,行业整体发展正处于稳步恢复的阶段。为把握行业发展先机,公司采取更灵活的市场开发策略,以促进市场份额的进一步扩大,并保持了毛利率水平与上年同期基本持平。2024年上半年,公司实现净利润7.84亿元,较上年下降3.40%,其中实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.56亿元,较上年增长2.17%。

整体来看,上半年公司营收获得良好增长,但净利润呈现一定下滑,主要原因一方面是因为二季度以来,公司产品整体仍存在一定的价格压力;其次在二季度期间,公司有提前为下半年旺季量产做准备,导致期间费用同比有所增加,造成成本有一定上升。此外,报告期内,公司在布局未来产品方面投入了更多的研发费用,上半年研发投入累计达10.79亿元,同比增加一个多亿。

分产品来看,上半年公司各产品营收都实现较好成长,其中通讯用板营收为87.30亿元,同比提升3.68%;消费电子及计算机用板营收为 39.31亿元,同比提升36.57%;汽车及服务器用板营收为4.29亿元,同比提升94.31%。

公司践行稳健的财务策略,确保各项财务指标的健康和现金流的充沛,以应对变化市场带来的不确定性。截止2024年6月30日,公司货币资金为103.92亿,资产负债率为26.83%,公司应收账款周转天数为72天,存货周转天数57天,均为行业较好水平。公司坚定不移地推进“提质、增效、降本、减存、减碳”的五位一体战略,不断提升核心竞争力,确保在复杂多变的经营环境中保持稳定发展。

展望下半年,公司已进入传统生产旺季,7月份的月度营收也取得良好增长,目前公司各产线也都处于满产状态。随着下半年客户新产品的推出,预计公司盈利能力能恢复到良好水平。中长期来看,AI的发展,已成为新一轮科技革命的引擎,随着AI产品从云端不断向端侧延展,加速了“万物皆AI”时代的到来。一方面,以AI服务器引领的相关PCB产品市场快速成长,根据Prismark预估,2023年全球服务器及存储用PCB市场规模约82亿美元,至2028年可望成长至138亿美元,年复合成长率高达11%,为未来PCB应用中成长动能最强的领域。同时,随着AI服务器性能的提升,对PCB要求更高,预计将大幅提升HDI产品的应用。另一方面,进入2024年以来,各大品牌厂商纷纷推出具备AI功能的PC及手机等产品。尽管目前来看,技术发展尚在萌芽阶段,但预计仍将为手机及PC等成熟市场注入一番创新热潮,带来整体销量的增长。而随着相关产品AI功能及技术的不断进化,未来预计也将带动电子元器件的技术升级与革新,PCB产品将向高质、低损耗、高散热、细线路等高阶产品升级。在此背景下,公司作为PCB龙头企业,将始终坚持发展高阶,不断精进公司在产品研发和技术方面的发展能力,确保公司在技术创新和市场需求方面保持领先优势,实现公司的良好稳健发展。

二、 互动交流

Q:请问公司Q2的价格压力会持续到下半年吗?

A:因为下半年公司主要为客户新产品进行集中量产出货,而新产品价格也是重新议定的。个人观点,中长期来看,在消费电子领域,在行业进入创新周期通道时,客户更看重是供应商的技术能力及产品品质,只要供应商有能力配合客户产品创新,其相应也能获得较好的回报。

Q:请问公司高雄园区什么时候能投产?

A:预计四季度有部分能够投产。

Q:日系厂商份额持续在缩小的原因是什么?

A:因为消费电子行业技术更迭较快,需要持续的研发和资本开支投入,以满足消费电子行业的变化趋势。和大陆厂商相比,日系厂商在管理成本、决策效率等方面不太具备竞争力,因而造成其盈利能力方面的压力。从企业投资回报层面看,这也阻碍了企业继续投入的动力。

Q:您如何看待手机里面软板的变化趋势?

A:个人观点来看,AI相关产品的应用会使电路板的设计更加复杂,中长期来看,都可带动相关产品规格升级及用量提升,包括结构的设计、材料的变化、结构变化等。

Q:怎样看待公司所在领域未来竞争格局变化?

答:公司一直定位高端PCB产品,目前来看,高端产品市场竞争格局相对比较单纯。高端PCB板进入门槛较高,需要重资本投入及技术经验的积累,新的进入者进入难度较大。而在现有供应格局中,份额的提升取决于谁愿意在研发和产能方面持续投入。

Q:公司新发的股权激励草案,24年的解限目标与21年那一期目标一致,可以理解为这个目标是公司今年的收入目标吗?

答:因为公司2021年那期股权激励有两期未解锁,而新发的这一期是今年公司回购的股票做的股权激励。按监管规定,新一期的股权激励设置营收作为考核指标不能低于上一期未结束激励考核目标。此外,公司新发的这期股权激励,除了以营收为解锁目标外,还新增了净资产收益率的指标,两个指标叠加考核确定激励计划的解锁比例和份额。

接待过程中,公司接待人员与投资者进行了交流与沟通,并严格按照有关制度规定,没有未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺函》。

根据鹏鼎控股的调研记录，以下是对各个方面的分析： 
产能信息与产能释放进度：2024年上半年，公司实现营业收入131.26亿元，但净利润7.84亿元，相比之下营收增长较快，但利润率下降。公司表示这部分原因是由于提前为下半年量产做准备和研发投入导致的成本上升。此外，公司在各产品线上都实现了较好的营收增长，通讯用板、消费电子及计算机用板、汽车及服务器用板都有不同程度的增长。 
未来增长点：随着AI的发展，PCB行业有着巨大的发展潜力。尤其是AI服务器引领的相关PCB产品市场快速成长，预计将在未来几年内保持高速增长。同时，随着5G、物联网等新技术的发展，对PCB的需求也将持续增长。此外，公司也在布局更多高阶产品，如HDI产品等，以应对市场需求的变化。 
国内和国外竞争情况：国内市场上，由于政策支持和市场规模巨大，鹏鼎控股在本土市场上具有较强的竞争力。而在国际市场上，由于行业门槛较高，新进入者较少，因此竞争压力相对较小。但随着国产替代的推进，公司需要关注海外市场的竞争态势。 
景气情况：从当前的经济环境来看，国内消费电子行业的回暖以及科技革命新浪潮的来临为鹏鼎控股提供了良好的发展机遇。然而，公司也需要关注行业的整体发展趋势和潜在风险，如原材料价格波动、技术进步带来的产品替代等。 
销售情况：公司在国内市场的销售表现较好，但海外市场尚未充分开发。随着新产品的推出和市场份额的扩大，公司有望实现更好的销售业绩。 
成本控制：公司在财务策略上采取了稳健的态度，确保各项财务指标的健康和现金流的充沛。此外，通过提高研发投入和优化生产流程，公司在成本控制方面也取得了一定的成效。 
商业模式：公司的商业模式主要是通过提供高质量的产品和服务来获取市场份额。此外，公司还通过不断的研发投入和技术升级来保持在行业中的领先地位。 
分红情况：公司目前没有分红计划或具体的分红方案公布。但从其稳健的财务策略来看，公司在未来有可能实施分红计划。 
护城河：公司的护城河主要体现在其在高端PCB产品领域的技术优势和市场份额。此外，随着新技术的发展和市场需求的变化，公司的护城河也将得到进一步加固。 
题材：鹏鼎控股涉及的主要题材有PCB、通讯设备、消费电子等。这些题材的优势在于市场需求大、技术更新快、