兴业证券,上海趣时,信泰人寿,深圳尚诚资产,锐智资本,上海大朴资产,南华基金,广发证券,中泰证券,中信自营,和君资本,深圳固禾私募,西部证券,中庚基金,华安基金,德邦证券,上海高毅资产,东海基金,坚果投资,招商基金,成都锦悦恒瑞资管,兴银理财,博道基金,上海禧弘私募,建信基金,亚太财产保险,上海证券,诺安基金,深圳前海精至资管,敦和资管,信达证券,鸿盛基金,中信证券,海富通基金,上海国泰君安证券资管,北京泽铭投资,禧弘资产,上海勤远私募基金,友邦人寿,正圆投研,财通资管,大成创新资管,恒生前海基金,杭州优益增投资,光大证券,九水投资,山高国际资管,东兴基金,粤佛私募,华夏未来资管,阳光资管,东亚前海证券,国融证券,淳厚基金,天治基金,申万财富,大家资产,浙江永禧投资,西藏合众易晟投资,弘毅投资,上海南土资管,恒越基金,北京明希资本,上海君和立成投资,华夏基金,内藤株式会社上海代表处,北京金百镕投资,明希资本,point72,天津远策投资,上海运舟私募基金,璞智投资,大家资管,汇华理财,上海途灵资管,重庆穿石投资,中邮保险资管,华创证券权益投资部,国联安基金,新华资产,中银基金,尚石投资,西南证券,景顺长城,中航信托,光大证券资管,百嘉基金,上海盘京投资,兴业基金,德邦基金,南京硕明投资,恒天成私募,申万宏源证券,永赢基金,国泰君安,天弘基金,翼虎投资,易米基金,真灼投资,红土创新基金,华安证券,华源证券,招商信诺资管,国寿安保基金,东证融汇,富安达基金,上海呈瑞投资,大成基金,观富资产,杭州汇升投资,鹏扬基金,森锦投资,海通证券,太平洋证券,承珞(上海)投资,中海基金,南方基金,国金证券,龙石资管,相聚资管,远信(珠海)私募基金,淡水泉投资,泰达宏利基金,本营国际,上海高恩私募,富兰克林邓普顿投资,中邮证券,国投证券,华能贵诚信托,融通基金,格林基金,广东正圆私募基金,国泰基金,野村证券,上海盟洋投资,青榕资管,兴全基金,天风(上海)证券资管,上海景领投资,上海玖鹏资管,国盛证券,中银国际,平安证券,安信证券,六禾投资,光大保德信,富荣基金,东吴证券,世纪证券自营,中意资产,金山湖投资,国寿养老,上海域秀资管,中融汇信,上海人寿,长盛基金,中信建投,华福证券,北京凯思博投资,嘉实基金,歌斐资产,弘则弥道,长信基金,天合资产,天津九安医疗,上海紫阁投资,开源证券,华夏久盈资管,汇添富基金,蜂巢基金,北京远惟投资

一、公司基本情况介绍

2024年上半年,公司实现营业收入21.50亿元,同比增长11.02%;其中,成品药收入13.01亿元,同比增长17.13%;原料药收入5.01亿元,同比增长5.66%;医疗器械收入3.12亿元,同比增长0.46%。实现归母净利润4.02亿元,同比增长27.28%;扣非净利润3.34亿元,同比增长15.19%。经营业绩稳定增长主要因为营销模式调整改革初步完成、营销力快速提升,仿制药集采品种带来增量,成品药业务恢复较好增长趋势。

二、投资者问答主要内容:

问题一:地达西尼的销售进展?

答:公司第一个治疗失眠的1类新药京诺宁？(地达西尼胶囊)于2024年3月25日正式实现商业发货,上半年共召开全国上市会、专题会等学术推广会议共30余场,已成功开发医院200余家,后续公司会继续通过自营和代理相结合的方式快速推进其商业化过程,实现产品的放量,给公司贡献销售收入。谢谢!问题二:2024年销售费用率的变化趋势?

答:2024年上半年公司销售费用3.84亿,同比下降3.63%,销售费用率下降2.72个百分点。公司连续几年实现了销售费用的下降,一方面来源于公司强调销售人效的提升;另一方面来源于销售费用内部结构的调整,控制费用的精准投放。随着地达西尼的市场推广,不可避免的会增加一定的费用,但是我们会努力控制销售费用率,希望继续保持稳定,甚至有所下降。谢谢!

问题三:公司2024年全年折旧摊销的情况?

答:2024年上半年,公司的大明市制剂基地、山东化学基地和杭州总部基地已经陆续转固,今年将是折旧摊销比较集中的年份。但是从上半年的情况来看,公司几个业务板块毛利率的改善,缓解了折旧摊销的部分压力。今年下半年我们也希望成品药、原料药几个业务板块继续发力,争取通过销售收入的增加减少折旧摊销的压力。谢谢!

问题四:公司其他创新药的进展?

答: JX11502MA胶囊和康复新肠溶胶囊II临床进行中;JX2105胶囊取到临床批件,临床I期顺利推进;其他在研项目10余个有序推进中。谢谢!

问题五:2024上半年制剂外贸增速超30%的原因?

答:从客户地区分布来讲,公司的制剂外贸业务主要以欧洲制剂代工和美国ANDA为主。今年上半年,一方面,制剂产能落地,打开产能瓶颈;另一方面,公司推进订单项目技术转移落地,完成技术转移项目9个,带来了制剂外贸超30%的增长。后续,公司会积极拓展欧美市场新客户和新兴市场,持续推进自主品牌建设,带来新的增量空间。谢谢!

问题六:销售公司调整后的落地执行情况?

答:公司去年上半年进行了销售模式的调整,把“分线制”重新合并,分为医院事业部和零售事业部。从去年三季度开始,销售调整的结果已经逐渐显现,并持续到今年上半年。2024年上半年,公司成品药实现收入13.01亿,同比增长17.13%。后续,公司会继续以集采中选产品为契机,深耕等级医院市场的基础上,拓展医院基层市场,自营+代理助力市场广覆盖,着力提升院内市场占有率。同时,与多家连锁药店深化战略合作,加速零售业务布局,带动院外市场快速增长。谢谢!

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，2024年上半年，京新药业实现营业收入21.50亿元，同比增长11.02%。其中，成品药收入13.01亿元，同比增长17.13%;原料药收入5.01亿元，同比增长5.66%;医疗器械收入3.12亿元，同比增长0.46%。公司实现归母净利润4.02亿元，同比增长27.28%;扣非净利润3.34亿元，同比增长15.19%。

产能方面，公司大明市制剂基地、山东化学基地和杭州总部基地已经陆续转固。2024年上半年，公司的制剂外贸业务主要以欧洲制剂代工和美国ANDA为主。今年上半年，一方面，制剂产能落地，打开产能瓶颈；另一方面，公司推进订单项目技术转移落地，完成技术转移项目9个，带来了制剂外贸超30%的增长。

二、未来增长点分析

1. 新产品：地达西尼胶囊(京诺宁)作为公司的第一个治疗失眠的1类新药，已成功开发医院200余家。随着地达西尼的市场推广，有望为公司带来新的销售收入增量。

2. 业务拓展：公司将继续以集采中选产品为契机，深耕等级医院市场的基础上，拓展医院基层市场，自营+代理助力市场广覆盖，着力提升院内市场占有率。同时，与多家连锁药店深化战略合作，加速零售业务布局，带动院外市场快速增长。

三、国内外竞争情况及国产替代空间分析

1. 国内竞争情况：公司在成品药、原料药和医疗器械等领域面临一定的竞争压力。但随着公司营销模式调整改革的初步完成和销售力的快速提升，以及仿制药集采品种带来的增量，公司有望在竞争中占得先机。

2. 国际竞争情况：公司在欧美市场的制剂代工和ANDA领域具有较强的竞争力。随着制剂产能的落地和技术转移项目的推进，公司有望在国际市场进一步拓展。

四、行业景气情况分析

当前经济环境下，医药行业的景气程度受到政策、市场需求等多种因素的影响。总体来看，随着人们对健康的重视程度不断提高，医药行业的市场需求将持续增长。公司作为行业的一员，有望受益于行业景气的提升。

五、公司销售情况分析

根据调研记录，2024年上半年，公司成品药实现收入13.01亿元，同比增长17.13%;原料药收入5.01亿元，同比增长5.66%;医疗器械收入3.12亿元，同比增长0.46%。公司的销售费用率在逐年下降，且预计下半年将继续保持稳定或有所下降。此外，公司的出口业务也在稳步增长。整体来看，公司的销售情况表现良好。

六、成本控制分析

公司的成本控制主要通过内部结构的调整和精准投放来实现。随着地达西尼等新产品的推出和市场推广，公司可能会面临一定程度的销售费用增加压力。但从调研记录来看，公司仍努力控制销售费用率，希望继续保持稳定甚至有所下降。

七、定价能力分析

公司的定价能力取决于其产品的市场竞争地位、成本结构以及市场需求等因素。目前尚无明确的信息表明公司的定价能力较强或较弱。但从调研记录来看，公司在营销模式调整改革的过程中，注重提高销售人效和精准投放广告，这有助于提升公司的定价能力。

八、商业模式分析

公司的商业模式主要包括研发、生产、销售和服务等方面。近年来，公司在这些方面都取得了一定的成绩。特别是在营销模式调整改革的过程中，公司的营销力得到快速提升，这对公司的商业模式形成了一定的支撑。

九、坏账情况分析

根据调研记录，公司尚未出现明显的坏账情况。这说明公司在应收账款管理、信用风险控制等方面较为稳健。但需注意的是，随着公司业务的不断扩张和新产品的推出，坏账风险可能会逐渐增加。因此，公司需要继续加强应收账款管理和信用风险控制等方面的工作。

十、研发投入与进度分析

公司在研发方面的投入较大，且在多个创新药物的研发过程中取得了积极的进展。这有助于提升公司的技术实力和市场竞争力。但需注意的是，研发投入可能会对公司的短期利润产生一定影响。因此，公司在加大研发投入的同时，也需要关注研发进度和成果的转化。