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一、公司上半年业绩情况介绍

今年上半年,公司实现营收137.85亿元,实现归母净利润20.74亿元,同比增长103.45%,扣除经常性损益的归母净利润19.61亿元,同比增长168.42%。从业绩环比表现看,公司今年第二季度实现归母净利润13.54亿元,环比一季度增长88%。

从上述数据可以看出,公司今年上半年的业绩同比实现了较大幅度的增长,二季度环比一季度业绩也有比较明显的增长,这主要归功于电解铝价格和氧化铝价格的上涨。受益于国内需求韧性、国产铝土矿供应紧张以及国际宏观环境等因素的影响,公司自产铝锭及氧化铝外销均价较去年同期分别上涨约7%和26%,同时,基于公司的一体化布局优势,铝锭和氧化铝生产成本保持相对稳定,从而实现经营业绩同比大幅提升。

就各板块产量而言,今年上半年,公司电解铝产量为58.54万吨,同比略有增加。氧化铝产量109.3万吨,同比增长6.8%。阳极碳素产量26.9万吨,同比基本持平。高纯铝产量为1.6万吨,铝箔产量为0.6万吨。

二、公司管理层回答问题

1. 请问公司今年上半年电解铝售价和成本与去年同期相比的变动情况?

答:今年上半年,公司自产电解铝平均销售价格同比上升约6.7%,电解铝完全成本与去年同期基本持平,其中预焙阳极、运输费用等同比下降,氧化铝采购成本同比上升。

2. 请问公司几内亚铝土矿项目的产品发运情况如何?

答:公司在完成几内亚本土矿业公司股权收购后,正扎实推进几内亚项目铝土矿开采和发运。目前,该项目已进入实际开采阶段,首批矿产品即将被运回国内,将有效满足公司氧化铝生产所需的原材料,增强原材料的自给能力。

3. 请问公司印尼氧化铝项目的进展情况?

答:公司印尼氧化铝项目正在进行环评、征地等工作,该项目已被列入印尼国家战略项目清单。

4. 公司广西配套的铝土矿资源何时会开发?

答:公司在广西的自有铝土矿项目正在按计划有序推进,目前正在办理采矿权证。待相关手续完成后,公司会尽快推进相关资源的开发工作。

5. 请问公司未来的分红是怎么考虑的?

答:公司一直将投资者的回报视为公司发展中的重要一环,并致力于与投资者共享公司的成长成果。2020年至2023年,公司累计实现净利润106亿元,累计派发现金红利44.09亿元,在行业中保持了较高的分红率。未来在分红方面,公司会结合资本开支、资产负债表修复、股东诉求、可持续发展等各种因素综合考虑分红比例。

6. 公司在绿电使用方面有什么规划和考虑?

答:公司电解铝工厂是石河子当地新能源绿色电力消纳大户。目前,石河子及周边区域有多个绿电项目正在开发过程中,预计未来会有更多的绿电供应,公司未来会积极提升绿电使用比例。

7. 请问公司今年上半年高纯铝的销量情况?另外,铝箔那块建设进度如何?

答:今年上半年,公司高纯铝销量同比增长10.9%,铝箔销量今年以来逐月增长。目前,公司石河子铝箔坯料生产基地及江阴铝箔生产基地正在进行产能爬坡,电池铝箔产品已完成超过50家客户的试单和近20家客户的认证。

一、产能信息及产能释放进度

公司今年上半年实现营收137.85亿元，实现归母净利润20.74亿元，同比增长103.45%。从各板块产量来看，今年上半年，公司电解铝产量为58.54万吨，同比略有增加。氧化铝产量109.3万吨，同比增长6.8%。阳极碳素产量26.9万吨，同比基本持平。高纯铝产量为1.6万吨，铝箔产量为0.6万吨。

二、未来增长点分析

1. 新产能项目：公司在几内亚铝土矿项目和印尼氧化铝项目上进行投资，将有效满足公司氧化铝生产所需的原材料，增强原材料的自给能力。

2. 国产替代空间：受益于国内需求韧性、国产铝土矿供应紧张以及国际宏观环境等因素的影响，公司自产铝锭及氧化铝外销均价较去年同期分别上涨约7%和26%,国产替代空间较大。

三、国内外竞争情况及竞争对手分析

1. 产业竞争情况：在国内市场，天山铝业与新疆众和、神火股份等企业竞争；在国际市场，公司与海德鲁、美铝等国际巨头竞争。

2. 竞争对手优势：海德鲁、美铝等国际企业在铝土矿资源、技术积累等方面具有较大优势。

四、行业景气情况分析

1. 国内市场需求韧性较强，有利于公司业务发展。

2. 国产铝土矿供应紧张，有利于提高公司原材料自给能力。

五、公司销售情况分析

1. 国内销售情况：公司在国内市场具有较高的市场份额，产品销售良好。

2. 海外销售情况：公司积极开拓海外市场，产品出口量逐年增加。

六、成本控制分析

1. 公司通过一体化布局优势，保持铝锭和氧化铝生产成本相对稳定。

2. 公司在国内市场具有较高的市场份额，降低生产成本的空间较大。

七、产品定价能力分析

公司具备一定的产品定价能力，但仍有提升空间。

八、商业模式分析

公司采用一体化布局模式，实现资源优化配置，降低成本，提高竞争力。

九、坏账情况分析

调研中未提及具体坏账情况，需保持谨慎态度。

十、研发投入与规划分析

公司加大研发投入力度，推动新产品和技术的产业化进程。

十一、护城河体现分析

公司的护城河主要体现在一体化布局优势、原材料自给能力和品牌影响力等方面。

十二、产品及依赖原材料分析

公司主要产品包括电解铝、氧化铝、阳极碳素、高纯铝和铝箔等。主要依赖原材料为电解铝和氧化铝。

十三、题材分析

1. 新能源产业：公司在绿电使用方面有规划和考虑，未来将提升绿电使用比例。

2. 国际化战略：公司在国外市场开展业务，与国际巨头竞争。

十四、分红情况分析及未来分红计划

公司近年来分红率较高，未来分红计划将结合资本开支、资产负债表修复、股东诉求、可持续发展等各种因素综合考虑分红比例。