兴业证券,方正证券,景顺长城,百川财富,中航基金,广发证券,鹏华基金,海南儋石,银河基金,国泰君安,华安基金,上海翀云,中金国际,三登投资,湖南源乘,神农投资,民生证券,国金基金,银河证券,天风资管,上海健顺,天和投资,华创证券,美阳投资,上海汇正,国华兴益,长江证券,亚太财险,昊泽致远,钜洲投资,耕霁(上海),银华基金,颀臻资产,广东华旃,广东莲花,工银瑞信,启元财富,甬兴证券,鸿道投资,上海盛宇,伊诺尔,上海合远,山西证券,浙商证券,复胜资产,三耕资产,中华联合,东方证券,原点资产,广东正圆,文博启胜,海创(上海),泽源资产,创金合信,华泰证券,珠海横琴,中航证券

一、经营情况分析

2024年上半年,公司实现营收4.89亿元,同比下降44.93%,归属于上市公司的净利润-6,804.45万元,同比下降135.73%;

2024年上半年,公司业绩下降主要受以下因素影响:一是受公司所处行业订单波动及需求不足的影响;二是在费用端,研发费用增加4,000万元左右,销售费用少了几百万,管理费用增加了几百万,财务费用增加了一些,主要是研发费用增加多一些;三是因为订单不足,生产规模下降导致制造费用和人工费用分摊高导致生产成本增加以及上半年收入结构和降价因素,导致毛利率下滑了7-8个点左右。

二、投资者交流环节

1.公司研发投入持续增长,请问公司研发主要投向哪些方向?

虽然市场需求短期内存在波动,但公司在研发领域的投入仍然保持较高水平,二季度接近一个亿的研发支出是单季度最高值。但公司已基于客户需求和技术发展趋势做了相应的布局和投入,在集成电路、电机驱动、数据中心、商用低轨卫星以及储能等领域进行了布局。

2.公司业绩同比下降的原因。

一是受公司所处行业订单波动及需求不足的影响;二是在费用端,研发费用增加4,000万元左右,销售费用少了几百万,管理费用增加了几百万,财务费用增加了一些,主要是研发费用增加多一些;三是因为订单不足,生产规模下降导致制造费用和人工费用分摊高导致生产成本增加以及上半年收入结构和降价因素,导致毛利率下滑了7-8个点左右。

3.公司第二季度营收环比增长45%左右,请问环比营收增长的分板块情况。

二季度环比增长主要是由于公司本部北京雷能和子公司永力科技增长所致,子公司深圳雷能环比略微下降。

4.深圳雷能业绩同比下滑较多,请问深圳雷能业绩全年预计情况。

深圳雷能业务分为国内和国外两个板块,其中国内业务比较稳定,但国外业务受国际经济环境影响,下滑比较严重。深圳雷能国外业务主要是通信领域,收入下滑受行业波动的影响,并非是公司在客户端份额下降。目前公司在积极的拓展客户,降低客户集中度的影响,同时积极布局新领域。下半年通信行业的情况并不明朗,更多的需要看新业务比如数据中心方向的增长情况。

5.二季度公司计提了1,200万信用减值,请问这部分全年是什么情况。

全年的情况目前不确定,公司信用减值一般在每年年末会有部分冲回,就历史情况来看,公司每年上半年应收账款会增加,一般年底回款情况会好一些。同时,由于公司客户大部分为大型国、央企,信用状况良好,坏账风险小。

6.公司整体毛利率存在下降的趋势,请问主要原因是什么。公司毛利下降主要受以下几个方面的因素影响,一是公司收入规模下降,规模效益下降;二是公司部分产品存在降价的情况;三是产品结构有所变化,毛利较低的产品占比有所上升。其中受收入下降规模效益下降的影响最大。

7.公司上半年集成电路类产品及电机驱动类产品的收入情况。

公司上半年集成电路类产品收入下降幅度基本与公司整体情况差不多,上半年不到3,000万,主要受整体行业波动的影响;电机驱动方向收入还比较少,目前还没有实现批产规模收入,预计下半年会有部分出货,但全年收入情况还需要看客户最终的验收确认情况。

8.公司未来股权激励情况。

当前情况下,由于行业存在不确定性因素,对下一批股权激励的时间和实施可能还需根据具体情况而定。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，2024年上半年，公司实现营收4.89亿元，同比下降44.93%,归属于上市公司的净利润-6,804.45万元，同比下降135.73%。这说明公司的产能可能受到一定程度的影响，导致营收和净利润的下滑。然而，调研中并未提及具体的产能数据以及产能释放进度，因此无法对此进行深入分析。

二、未来增长点

从调研记录来看，公司未来新的增长点主要集中在集成电路、电机驱动、数据中心、商用低轨卫星以及储能等领域。公司在这些领域进行了布局和投入，显示出对未来市场的信心。然而，这些新兴领域的竞争也较为激烈，公司需要在技术创新、市场份额等方面加大努力，以实现持续增长。

三、国内外竞争情况及国产替代空间

调研记录显示，公司所处行业存在一定的订单波动和需求不足的问题，这可能导致公司在国内外市场的竞争中处于劣势。此外，国内竞争对手如华为、中兴等在通信领域具有较强的实力，可能会对公司的市场份额造成威胁。然而，随着国产替代的发展，公司在某些领域可能具备一定的国产替代空间。公司需要密切关注市场动态，抓住国产替代带来的机遇。

四、行业景气情况

从调研记录来看，公司所处行业的景气情况受到一定程度的影响，主要表现在市场需求波动、订单不足以及部分产品降价等方面。这可能导致公司的毛利率下滑，进而影响到公司的盈利能力。然而，随着技术的不断创新和市场需求的变化，行业景气度有望逐步回升。公司需要加强市场预测和风险管理，以应对不确定的市场环境。

五、公司销售情况

调研记录显示，公司在国内和海外的销售情况受到一定程度的影响。在国内市场，由于需求不足和市场竞争加剧，公司的业绩出现下滑。在海外市场，虽然公司已经取得了一定的市场份额，但仍面临国际经济环境的不确定性。此外，深圳雷能的业绩同比下滑较多，可能对公司的整体销售业绩产生负面影响。公司需要加强国内外市场的拓展和销售策略调整，以提高销售业绩。

六、成本控制与定价能力

调研记录未提及公司的成本控制安排以及定价能力。然而，从公司的业绩下滑情况来看，成本控制和定价能力对于公司的盈利能力至关重要。公司需要加强对成本的控制和对产品的合理定价，以提高盈利能力。

七、商业模式

调研记录未提及公司的商业模式。然而，从公司的业务布局和投入方向来看，公司在集成电路、电机驱动、数据中心等领域进行了布局和投入，显示出公司在技术创新和市场需求方面的前瞻性。公司需要进一步明确自己的商业模式，以实现可持续发展。

八、坏账情况

调研记录未提及公司的坏账情况。然而，从公司的信用减值情况来看，信用减值可能是受到客户信用状况的影响，坏账风险相对较小。公司需要继续关注客户的信用状况，加强风险管理。

九、研发投入与规划

调研记录显示，公司在研发领域的投入较高，且已经实现了一定的布局和投入。然而，研发投入的具体规划和实施情况并未在调研中提及。公司需要加强对研发投入的管理和规划，以提高研发效率和创新能力。

十、护城河体现及依赖的原材料

调研记录未提及公司的护城河体现以及依赖的原材料。然而，从公司的业务布局和投入方向来看，公司在集成电路、电机驱动、数据中心等领域具有一定的技术优势和市场份额。公司需要进一步明确自己的护城河体现和依赖的原材料，以提高竞争力。

十一、分红情况及将来的分红计划

调研记录未提及公司的分红情况以及将来的分红计划。然而，从公司的业绩下滑情况来看，分红对于公司的员工激励和稳定发展具有重要意义。公司需要结合自身的实际情况制定合理的分红计划，以保持员工的积极性和公司的稳定发展。

综上所述，根据调研记录分析，新雷能的产能释放进度尚不明确；未来增长点主要集中在新兴领域；国内外竞争压力较大；行业景气度受制于市场需求波动；销售业绩受到国内外市场不确定性影响；成本控制和定价能力对盈利能力至关重要；公司需明确商业模式和护城河体现；研发投入和管理规划亟待加强；分红对于公司的稳定发展具有重要意义。在未来一年内，新雷能需要关注以上问题并采取相应措施以应对市场变化和实现可持续发展。