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一、2024年上半年经营情况分析

1、营收方面

2024年上半年实现营收61.52亿元,同比增长16.90%。其中,二季度实现营利收入31.82亿元,再创历史新高。

2、盈利情况

2024年上半年克服原材料大幅度上涨,国际海运费上涨、客户年降影响等因素,实现归母净利润4.03亿元,同比增长41.13%;实现扣非归母净利润3.64亿元,同比增长40.78%。其中,二季度实现归母净利润2.11亿元,创历史新高,归母净利率6.63%,盈利能力继续改善。

3、2024年半年度的主要非经收益

2024年上半年非经收益,主要是根据2024年财务预算要求“以OPACC(扣除资本费用后的利润率)以经营效率的提升保障短期与中长期资本支出、生产运营、股东分红等现金流需求”,在此要求指引下,二季度处理部分闲置资产,回笼资金投入主业发展。

4、北美、欧洲板块经营情况

2024年上半年北美经营体同比扭亏为盈,实现营收近7.06亿元,同比增长50.67%;实现净利润1,785.33万元,主要来源于墨西哥工厂的贡献,预期北美经营体下半年盈利能力进一步改善。2024年上半年欧洲经营体实现营业收入8,557.97万元,同比增长90.70%;实现净利润-741.17万元,与去年同期相比,已实现了显著减亏。

5、期间费用

管理费用:费用率略有波动,主要是海外经营体费用率增加包括薪酬、差旅费等;

销售费用:对三包费用预提充分;

财务费用:2024年上半年汇兑收益800多万元,其中一季度汇兑损益300万元左右,二季度汇兑收益1100万元左右。

6、经营性现金流

经营活动产生的现金流量净额3.53亿元,经营活动现金流稳健。

7、新项目订单获取再创新高

报告期内,累计新获取超130个项目,根据客户需求与预测,生命周期内新获项目达产后将为公司新增年销售收入约41.43亿元,其中按区域划分,国际订单占46.02%,国内订单占53.98%。按行业划分,商用车与非道路订单占22.74%,乘用车订单占63.16%,数字能源订单占14.10%。

二、公司对组织架构进行了调整,有哪些重点变化?

1、董事会原战略委员会改为战略与可持续发展委员会,管理层增设可持续发展管理委员会,在合规经营、绿色低碳、全球化与海外风险管控等方面强化了顶层设计。

2、新设经营和财经管理委员会,分设和包含北美总部运行管理委员会、欧洲总部运行管理委员会和合资公司董事会,经营和财经管理委员会在重大投资、全球布局、预算、经营管理等建立联席例会与联合管理决策机制。

3、增加AI数智产品部,将第四曲线AI数智产品部作为公司一级部门独立出来,有利于调配更多资源投入和加快发展芯片换热、人形机器人及核心零部件等人工智能第四曲线业务。

4、新设贸易公司,针对国际化过程中的地缘风险,建设全球化的关务、物流、贸易平台。

三、数字能源业务发展趋势?

数字能源热管理各细分领域,包括储能液冷空调、液冷板模块、数据中心BTB算力中心的液冷散热系统、数据中心发电机冷却模块和服务器浸没式液冷装备、变电设备冷却模块,正处在从0到1,1到10的过程,虽然营收入释放、订单获取有波动,但不改高增长的趋势。数字能源作为第三曲线,是公司中期增长贡献的主力军。

四、公司中长期发展的展望?

2024全年经营目标不变,计划完成130亿收入,争取实现归母净利润率6%以上。

展望公司中长期发展,业务方面增长重心是两方面,一是数字能源作为第三曲线,是公司中期增长贡献的主力军。展望更长期驱动因素,公司新设AI数智产品部,发展芯片换热、人形机器人及核心零部件等人工智能第四曲线业务。二是海外营收发展提速,2024年是营收盈利向上的拐点年,呈加速状态,是决定未来3-5年盈利提升的主要贡献因素。

管理上,公司把合规经营、可持续发展放在重中之重,特别是海外经营的合规。具体工作上,我们调整组织架构,进一步明确职能职责,强化责任,在合规经营、绿色低碳、全球化与海外风险管控等方面强化了顶层设计。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，2024年上半年实现营收61.52亿元，同比增长16.90%。其中，二季度实现营利收入31.82亿元，再创历史新高。公司新项目订单获取再创新高，累计超130个项目。生命周期内新获项目达产后将为公司新增年销售收入约41.43亿元。

产能释放进度方面，由于报告期内新项目订单的增加，未来一年公司的产能有望进一步释放。

二、未来增长点

1. 数字能源业务：数字能源作为第三曲线，是公司中期增长贡献的主力军。展望更长期驱动因素，公司新设AI数智产品部，发展芯片换热、人形机器人及核心零部件等人工智能第四曲线业务。

2. 海外营收发展提速：2024年是营收盈利向上的拐点年，呈加速状态，是决定未来3-5年盈利提升的主要贡献因素。

三、国内和国外竞争情况、竞争对手及国产替代空间

1. 国内竞争情况：公司在国内市场面临一定的竞争压力，需要不断提高产品质量和技术水平以保持竞争力。

2. 国外竞争情况：公司在国际市场上具有较强的竞争力，但仍需关注同行业其他企业的发展趋势和市场变化。

3. 国产替代空间：随着国内技术和产业的发展，部分领域存在国产替代的空间，公司可以借此机会加大研发投入，提高自主创新能力。

四、行业景气情况

当前经济环境下，各行业都面临着一定的不确定性，但总体来看，随着国家政策的支持和市场需求的增长，新能源、人工智能等领域仍具有较好的发展前景。

五、公司销售情况(国内+海外)

根据调研记录，2024年上半年实现归母净利润4.03亿元，同比增长41.13%;实现扣非归母净利润3.64亿元，同比增长40.78%。其中，二季度实现归母净利润2.11亿元，创历史新高。这表明公司在国内外市场的销售业绩均呈现良好的增长态势。

六、成本控制与产品定价能力

公司通过调整组织架构和明确职能职责等方式加强了成本控制和产品定价能力。具体措施包括对三包费用预提充分、优化生产运营等。然而，对于具体的成本控制和定价策略，报告中并未给出详细信息，因此无法进行深入分析。

七、商业模式与分红情况

公司采用的商业模式为垂直一体化模式，即从原材料采购到产品制造再到销售渠道的全产业链布局。关于分红情况，报告中提到“对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复要保持谨慎态度不要过于乐观”，因此不能确定具体的分红计划。

八、研发投入与进度规划

报告中提到公司正在加大研发投入以推动新产品和技术的研发，但未给出具体的研发投入金额和进度规划。因此，无法对其研发实力和前景进行评估。

九、护城河体现及竞争优势分析

报告中提到公司在合规经营、绿色低碳、全球化与海外风险管控等方面强化了顶层设计，形成了一定的护城河。然而，具体的竞争优势和劣势以及风险点等方面的信息较为有限，需要结合其他信息进行综合分析。