兴业证券,上海人寿保险股份有限公司,农银人寿保险股份有限公司,中泰证券,华泰柏瑞基金管理有限公司,花旗环球,立格资本投资有限公司,中银国际资管,瑞银集团,上海于翼资产管理合伙企业,长城财富资产管理股份有限公司,嘉实基金管理有限公司,上海健顺投资管理有限公司,华宝基金管理有限公司,华夏基金管理有限公司,华泰保兴基金管理有限公司,新华基金管理股份有限公司,上海坤阳资产管理有限公司,财信吉祥人寿保险股份有限公司,海通证券,红杉资本,富荣基金管理有限公司,中信证券,鹏华基金管理有限公司,建信金融资产投资有限公司,中信保诚资产管理有限责任额公司,信泰人寿保险,易方达基金管理有限公司,国泰君安证券,银河基金管理有限公司,诺德基金管理有限公司,国投瑞银基金管理有限公司,国新证券股份有限公司,华夏久盈资产管理有限责任公司,野村证券,长盛基金管理有限公司,民生银行理财子公司,百嘉基金管理有限公司,中国人保资产管理有限公司,上海智尔投资有限公司,山西证券,太平资产管理有限公司,浙商证券,高盛公司,招商基金管理有限公司,中金公司,工银瑞信资产管理公司,方正富邦基金管理有限公司,华泰证券,泰康资产管理有限责任公司,西藏东财基金管理有限公司,富国基金管理有限公司,创金合信基金管理有限公司,东吴基金管理有限公司,野村东方国际证券有限公司,汇安基金管理有限责任公司

投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次路演中提出的问题进行回复:

1、请简要介绍公司2024年上半年的经营情况。

您好!2024年上半年,公司坚持发展特种高分子材料平台化战略取得良好成效,伴随着低空经济、新能源汽车等下游行业需求快速增长,公司上半年收入再创新高,达到8.07亿元,同比增长12.23%。其中,伴随着下游需求释放,公司特种高分子材料营业收入同比增长4.61%,尤其是LCP、PPA、PPS等材料收入实现良好增长,协同推动特种高分子材料收入创历史新高,收入占比高达52.05%,持续保持在较高水平。得益于下游需求释放带动销售收入增长,公司实现归母净利润1,485.19万元,较同期增长33.78%,同时,报告期内公司经营活动产生的现金流净额为3,414.49万元,同比增长5.81%。谢谢!

2、特种高分子这块上半年增速不错,公司目前的布局和下游的进展如何?

您好!报告期内,公司持续保持较高研发投入,坚定落实特种高分子材料平台化战略,逐步实现价值释放,报告期内公司特种高分子材料营业收入同比增长4.61%,在PTFE产品销售受到下游周期性影响的情况下,LCP、PPA、PPS等材料收入实现增长,特种高分子营收占比达到52.05%,稳定保持在50%以上,公司持续推动以LCP、PPA、聚砜、PAEK、PPS、PTFE为核心的特种高分子材料平台建设,报告期内公司2022年定增募投项目持续推进,其中重庆LCP项目一期和PEEK项目一期已完成消防、环保及试生产方案评估工作,项目已由建设期进入试生产期,待试产期满之后依照相关规定申请取得正式生产许可证。

伴随着低空经济、新能源汽车动力系统与三电管理、5G/6G通信、可穿戴设备等下游应用场景不断丰富,LCP、PPA、PPS与PAEK等多类特种高分子材料下游应用需求发展顺利,公司储备丰富高分子材料方案并在多个行业陆续得到客户批量化使用,推动特种高分子材料收入实现连续增长。谢谢!

3、工程塑料合金和改性通用塑料增长也比较快,主要推动是什么?

您好!主要来自汽车材料解决方案的收入增长,新能源汽车市场快速迭代,对于高性能材料的需求不断提升,公司从零到一布局汽车材料,目前已经进入主流汽车厂商供应商的行列。报告期内,伴随着新能源汽车产业的快速发展,公司完成客户指定认证的多个车型材料已进入量产阶段,汽车材料解决方案收入同比增长达62.43%,包括环保内饰料以及免喷涂材料,能够满足轻量化、内饰环保和外观美观的要求。谢谢!

4、LCP原料国产化后目前下游接受程度如何,客户有拓展吗?

您好!2023年年中,国内LCP原材料供应商解决BP研发及生产连续性难题,实现品质控制下的规模化稳定生产。目前,公司LCP原材料之一的BP供应问题已经得到彻底解决,并且对客户实现正常供货,市场对于LCP国产化的认可度也在提升,为上半年LCP产品收入增长奠定良好的基础。

伴随着公司的LCP产品在市场中品质与品牌认可度不断提升,以及新兴产业对材料性能的要求持续提高,LCP在原有的电子类、通信类、笔记本电脑等应用场景的基础之上,持续与客户合作开发新的应用与产品。谢谢!

5、公司对特种高分子行业发展趋势怎么看?

您好!一方面,目前中国特种高分子材料自主化水平还比较低,客户对于国产化产品的认可度逐渐有所提升;另一方面,伴随着特种高分子材料上游工艺优化与产能的布局,下游的需求发展也进入新的阶段,客户对于材料性能的要求越来越高,特种高分子材料的渗透度持续提升,下游客户与上游材料提供商合作研发、协同发展。

目前,公司的特种高分子材料平台化战略已经取得良好发展成效,在材料研发端与客户拓展端均已体现出协同优势,伴随下游需求的释放,规模与市场份额均有望进一步提升。谢谢!

1. 产能信息分析：
根据公司回复，2024年上半年，公司特种高分子材料营业收入同比增长4.61%,达到8.07亿元。这表明公司的产能释放进度较快，特种高分子材料的市场需求较好。

2. 新增长点分析：
公司未来的新增长点主要在于低空经济、新能源汽车等下游行业的快速发展。随着这些行业的需求增长，公司的特种高分子材料业务有望继续保持良好的发展势头。此外，公司在汽车材料解决方案领域的布局也将为公司带来新的增长点。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
国内竞争方面，目前特种高分子材料市场仍以外资企业为主，但国产化进程正在加快，客户对国产化产品的认可度逐渐提升。公司在特种高分子材料领域的技术和产能优势有望在国内市场竞争中占据一定地位。

国际竞争方面，公司面临着来自国际巨头的竞争压力。然而，随着国产化进程的推进，以及公司在特种高分子材料领域的技术积累和产能优势，公司在国际市场的竞争力也将逐步提高。此外，国产替代空间较大，有利于公司在国内外市场的拓展。

4. 行业景气情况分析：
随着国家对新能源汽车、5G通信、可穿戴设备等领域的大力支持，特种高分子材料需求将持续增长。此外，低空经济、新能源动力系统等领域的发展也将带动特种高分子材料的需求上升。因此，整个行业的景气情况较为乐观。

5. 公司销售情况分析：
根据公司回复，2024年上半年，公司实现收入8.07亿元，同比增长12.23%。同时，公司实现归母净利润1,485.19万元，较同期增长33.78%。报告期内公司经营活动产生的现金流净额为3,414.49万元，同比增长5.81%。这表明公司销售情况良好，盈利能力较强。

6. 成本控制分析：
公司通过加大研发投入、优化产能布局等方式，实现了成本的有效控制。此外，公司在LCP原料国产化方面的突破，也有助于降低原材料成本，进一步提高公司的成本控制能力。

7. 产品定价能力分析：
公司通过不断提升产品质量和技术水平，以及优化产能布局等方式，提高了产品的定价能力。在新能源汽车、5G通信等领域的快速发展背景下，公司的高性价比产品具有较强的市场竞争力。

8. 商业模式分析：
公司的商业模式主要体现在特种高分子材料平台化战略的实施。通过不断研发新的特种高分子材料产品，满足不同行业和应用场景的需求，公司实现了技术的快速迭代和市场份额的提升。

9. 坏账情况分析：
根据公司回复，目前没有明确提及坏账情况。但由于公司在特种高分子材料领域的技术和产能优势，以及良好的市场表现，坏账风险相对较低。

10. 研发投入与规划分析：
公司持续加大研发投入，推动特种高分子材料平台化战略的实施。报告期内，公司完成客户指定认证的多个车型材料已进入量产阶段。此外，公司还积极推进重庆LCP项目一期和PEEK项目一期的建设工作。这表明公司在研发投入和规划方面表现出较高的积极性。

11. 护城河体现分析：
公司的护城河主要体现在以下几个方面：首先是技术优势，公司在特种高分子材料领域拥有较强的技术研发能力；其次是产能优势，公司通过优化产能布局和提升生产效率，实现了产能的快速释放；再次是品牌优势，公司在特种高分子材料市场中的品牌影响力逐渐提升；最后是客户资源优势，公司在新能源汽车、5G通信等领域拥有丰富的客户资源。

12. 提取的产品名称及依赖的原材料：
根据公司回复，涉及的产品包括LCP、PPA、PPS等特种高分子材料。这些材料的制备过程中需要依赖于一定的原材料，如树脂、助剂等。具体依赖的原材料及其比例需进一步了解公司的生产工艺和供应链情况。

13. 题材：涉及到特种高分子材料、新能源汽车、5G通信等领域的发展和市场需求。这些题材具有较高的关注度和市场潜力，有利于公司在相关领域的市场拓展和业务增长。