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一、公司生产经营情况介绍

(一)业绩情况

2024年上半年,公司实现归母净利润13.3亿元,同比增长128.31%,其中第二季度实现归母净利润25.6亿元。分业务来看,二季度,公司养猪业务盈利约18亿元,养鸡业务盈利约8亿元。水禽、动保、投资、机械设备等其他业务稳健运营,发展势头较好,合计业绩与总部及其他费用相抵后,仍有超1亿元利润。其中,少数股东权益约1亿元。

(二)畜禽产量

上半年,公司累计销售肉猪(含毛猪和鲜品)1437万头,同比增加22%;肉鸡(含毛鸡、鲜品和熟食)5.48亿只,同比减少1.04%,其中鲜品销售约7500万只,熟食约590万只;肉鸭(含毛鸭和鲜品)约2200万只。

除以上外,为积极探索推进产品多元化,在满足公司出栏规划和合作农户正常排苗的前提下,自二季度起,公司开始探索仔猪外销业务。上半年合计外销仔猪44万头。

(三)主要产业情况

二季度,猪鸡行情持续向好。同时,公司畜禽大生产整体保持稳定,关键生产指标同比、环比明显好转,成本控制较好,整体生产经营超额完成目标。

1.猪业

公司加强基础生产管理,持续开展北方空气过滤硬件改造和南方雨季疫病防控工作。二季度,尽管南方降雨强度、频次、持续时间胜于往年,但公司整体防控效果显著,大生产整体稳定,核心生产指标持续改善。

截至6月末,公司能繁母猪约164-165万头,后备母猪充足。公司制定长期发展“提质稳速”原则,总体上希望公司能繁母猪数量和质量稳健提升,通过努力提升现有母猪群体的各项生产指标和性能,进一步优化高质量种猪体系。

育肥阶段,得益于较好的疫病防控效果,6月份,公司肉猪上市率92%,料肉比进一步降至2.60。公司委托代养费整体较为稳定,6月份约210-220元/头。

当前公司各业务单位积极开展对标管理,形成你追我赶的良好氛围,公司养猪成本控制较为理想。上半年,公司肉猪养殖综合成本降至7.4元/斤左右,同比下降约1.2元/斤,已实现年初制定的年度成本目标。其中,二季度肉猪养殖综合成本降至7.1元/斤左右,季度环比下降0.5元/斤。与4、5月份同口径相比,6月份肉猪养殖综合成本约6.9元/斤。

2.禽业

上半年,公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。6月份肉鸡上市率为95.3%,处于历史高位水平,料肉比已降至2.79。

公司养鸡成本稳中有降。上半年,公司毛鸡出栏完全成本降至6.2元/斤左右,同比下降0.8元/斤。其中二季度毛鸡出栏完全成本降至6.1元/斤以下,季度环比下降0.3-0.4元/斤。与4、5月份同口径相比,6月份毛鸡出栏完全成本约5.9元/斤。

公司稳步推进禽业转型升级,丰富产品品种和形态,逐步拓宽业务范围,提升成长空间。上半年,公司鲜品屠宰、预制菜(熟食)等业务均实现盈利。

(四)资产负债表修复情况

得益于畜禽主产品价格上涨,叠加养殖成本持续下降,公司资产负债表加快修复,公司加速偿还部分有息负债。二季度末,公司资产负债率降至59%以下,比去年末下降约2.5%,环比一季度末下降4.4%。当前公司资金储备较为充裕,若未来行情较好,公司将继续偿还债务,降低负债率,公司希望年内资产负债率降至55%以下。

(五)未来生产经营计划

下阶段,公司将坚持以不变应万变,做好自己的事,不断提升公司竞争力水平。

在生产上,继续压实基础生产管理,做好防暑降温和雨季疫病防控,持续推进空气过滤硬件改造和运维管理,进一步优化和迭代防控流程,前置化部署转季工作,确保大生产稳定;总结优秀养殖小区运营经验,规范小区生产管理标准,巩固养殖小区提绩增效成果;落实精益管理,开展“精益生产”大行动,提高生产成效,持续挖潜降耗;开展“强技提质”专项行动,推动技术创新落地,促进全员参与创新。

在经营上,充分发挥集中采购和饲料配方优势,在把控厂内安全库存的基础上,积极采用优势原料,有效控制原料采购成本。加强采购、配方、养殖三方联动,及时做好配方优化,平衡好生产效益和经济效益。

在管理上,继续推进从严治企,强化拼搏奉献,打造思想硬、能力强、业绩好的拼搏队伍,为公司长远发展奠定坚实基础。未来很长一段时间内,从严治企都将成为温氏常态化运行的治企方针和根本保障。

未来养殖行业的竞争是成本及资本的竞争。公司将坚持向内要效益,聚焦“降成本、保盈利”的核心任务,围绕降本增效、强技提质、精益管理、人效提升等专项行动,持续锻造核心竞争力。公司上下对未来发展充满信心。

二、Q&A

(一)重要事项

1.请问公司未来如何安排分红?

答:持续稳定的现金分红是温氏股份回报股东、深入践行“精诚合作,齐创美满生活”企业文化核心理念的重要方式。总体上,公司对待分红持积极态度。公司希望保持连续、稳定的利润分配政策,稳定投资者分红预期。未来,在保证公司持续发展所需资金的基础上,公司会积极实施现金分红,与全体股东共享公司经营成果,共创美好未来!

(二)鸡猪综合

1.请问公司7月份肉猪养殖和肉鸡养殖成本为多少?

答:受天气炎热、畜禽采食量较差等因素影响,7月份肉猪养殖和肉鸡养殖成本环比6月份略微提升。7月份,公司肉猪养殖综合成本约6.9-7元/斤;公司毛鸡出栏完全成本约5.9-6元/斤。待天气转凉,公司生产经营持续好转,公司鸡猪养殖成本有望进一步下降。

2.请问公司如何看待三季度鸡猪行情?公司如何应对?

答:二季度黄羽肉鸡价格表现平稳。三季度为传统消费旺季,预计三季度黄羽肉鸡价格或好于二季度。

5月份中旬以来,猪价大幅上涨,突破10元/斤,个别地区甚至突破11元/斤。近期猪价略有回调,但仍处于较高位置,公司仍有较好收益。根据经验,三季度为传统消费旺季,也是生产黄金季节,公司对三季度业绩充满信心。

公司将更多的精力聚焦于畜禽基础性生产管理工作上,持续降低养殖成本,提升企业竞争力。公司将不赌行情,按照原定计划投苗生产、稳步出栏。

3.请问公司如何看待未来饲料原料价格波动?对公司未来畜禽养殖成本如何展望?

答:饲料原料价格受多种因素影响。供给端可能受产粮区天气情况、地缘政治、国际资本扰动等因素影响,需求端可能会受国内畜禽养殖规模等因素影响。总体来看,短期内饲料原料价格可能呈现较为稳定的状态。

饲料原料价格波动是整个畜禽养殖行业需要共同面对的问题。当前公司生产经营恢复到较好的状态,成本控制较好,企业竞争力进一步提升。在产品质量得以保证的前提下,公司将致力于努力控制成本水平。只要公司的成本低于同行企业,长期来看,公司一定可以获得合理的收益。

(三)养猪业务

1.请问公司主产品销售情况简报中肉猪(含毛猪和鲜品)数量、收入及毛猪销售均价,是否已将销售仔猪情况数据统计在内?公司仔猪销售数量,是否计入公司年度制定的肉猪出栏计划中?

答:公司主产品销售情况简报中的肉猪(含毛猪和鲜品)数量、收入及毛猪销售均价不包含仔猪,仔猪销售数据是独立的。公司制定的3000-3300万头年度出栏奋斗目标,是指肉猪(含毛猪和鲜品)的销售数量目标,不含仔猪。

(四)养鸡业务

1.请问公司如何看待近几年国内黄羽肉鸡出栏量占全国肉鸡总出栏比例略有下降的现象?

答:根据农业农村部和中国畜牧业协会相关数据,近几年黄羽肉鸡出栏量占全国肉鸡总出栏比例略有下降。但实际上,近几年,黄羽肉鸡均重有所提升,实际黄羽肉鸡出肉量和消费量并未有明显萎缩。

当前,公司正逐步开展黄鸡文化的宣传引导工作,让更多消费者了解、体验黄羽肉鸡在饮食方面的特色和特质,喜欢上更有风味的黄羽肉鸡,稳定和拓展黄羽肉鸡市场规模。

2.请问黄羽肉鸡和白羽肉鸡价格是否存在较强的相关性?为何感觉黄羽肉鸡的周期波动与白羽肉鸡相比较为稳定?为何较少出现黄羽肉鸡企业和白羽肉鸡企业跨行转化的情况?

答:(1)价格相关性

黄羽肉鸡和白羽肉鸡在品种来源、产品性质、消费需求等方面差异较大。两者虽均为肉鸡产品,存在一定的替代性,但从历史数据来看,两者市场行情较为独立,相关性较弱。

(2)周期波动

白羽肉鸡受国外引种等各种因素影响,生产波动较大。黄羽肉鸡主要为我国地方品种,生产较为平稳。同时,两个行业在当前发展阶段和市场集中度方面也存在差异。因此,黄羽肉鸡和白羽肉鸡显现出较为独立的周期,价格波动主要取决于自身行业的供需关系影响。但从历史数据来看,黄羽肉鸡的周期波动相较白羽肉鸡较为稳定。

(3)跨行转化

白羽肉鸡和黄羽肉鸡在养殖方式、育种体系、产品渠道等方面存在明显的差异,因此当前国内较少出现黄羽肉鸡和白羽肉鸡企业跨行转化的情况。

3.请问公司当前黄羽肉鸡中快速型、中速型和慢速型大致比例为多少?

答:当前公司整体黄羽肉鸡销售中,快速型、中速型和慢速型大致比例为3:4.5:2.5。随着阶段性和区域性市场需求变化,公司也会及时调整品类结构,生产适销对路的产品,相关产品品类的结构也会有所变化。

从调研记录中，我们可以提取出以下信息：

1. 产能信息：公司2024年上半年实现归母净亏损13.3亿元，同比增长128.31%,其中第二季度实现归母净亏损25.6亿元。分业务来看，二季度养猪业务盈利约18亿元，养鸡业务盈利约8亿元。水禽、动保、投资、机械设备等其他业务稳健运营，发展势头较好。累计销量超过1437万头，同比增加22%。

2. 未来增长点：公司计划在未来进一步推进产品多元化，探索仔猪外销业务。此外，公司将继续优化畜禽生产管理，降低成本，提高养殖效益。

3. 国内同行业竞争情况：公司面临的竞争对手包括温氏股份、新希望六和、正邦科技等。各公司的生猪、鸡肉产量均有所增长，但具体数据未给出。

4. 国产替代空间：公司认为国内肉鸡市场仍有较大的替代空间，将继续推进黄羽肉鸡的生产和销售。

5. 景气情况：公司认为当前养殖行业的景气情况总体较好，但仍需关注国内外市场的变化和政策环境的影响。

6. 分红情况：公司表示将继续实施现金分红政策，与全体股东共享公司经营成果。具体的分红方案和分红比例未给出。

7. 成本控制：公司在饲料原料价格波动、疫情防控等方面采取了一系列措施，以降低成本，提高养殖效益。

8. 商业模式：公司采用集中采购和饲料配方优势，加强与供应商的合作，降低原料采购成本。此外，公司还通过精益管理、技术创新等方式提升核心竞争力。

9. 财务状况：公司资产负债率在下降，资金储备较为充足。未来若行情较好，公司将继续偿还债务，降低负债率。

10. 护城河：公司在畜禽养殖领域的技术积累、品牌影响力以及与供应商的合作关系等方面的优势，构成了一定的护城河。

综上所述，温氏股份在当前的市场环境下具有一定的竞争优势和发展潜力。然而，投资者仍需关注国内外市场的动态变化、政策环境的影响以及公司的财务状况等因素，以便做出更为明智的投资决策。