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一、公司高管对经营情况介绍

公司发布2024年半年度报告,受益于行业景气度的持续提升,公司保持了良好的发展趋势,报告期公司实现收入27.28亿元,同比增长109.07%,归母净利润8.65亿元,同比增长200.02%。Q2单季度实现收入16.15亿元,同比增长129.23%,实现归母净利润5.41亿元,同比增长199.45%。

二、投资者问答环节

1、今年上半年毛利率、净利率继续提高,主要原因是什么?

回复:影响毛利率、净利率的变化有多重因素,比如产品结构、技术方案、工艺流程等,成本管控一直以来是公司的优势,公司也持续通过多种方式优化成本管控能力;光模块行业产品的更新换代比较快,随着新技术、新产品的持续迭代和上量,公司高速率产品的销售占比持续提升。综上两方面,公司2024年上半年毛利率和净利率出现持续提升。

2、二季度现金流有比较大的流出的原因是什么?

回复:公司上半年销售收入持续增加,其中二季度有明显的提升,但反应在现金流会有一定的滞后性,目前客户回款正常。同时公司在2024年上半年持续进行扩产,在物料备货、固定资产投资等方面会有现金流时间差,预计三季度能收回现金流,在公司大量备货和投资的情况下,这属于正常的情况。

3、应收账款和存货有提升,是有大量的备货吗?

回复:是的。

4、800G预计什么时候大批量供货,是否有大致时间点?

回复:800G产品今年已经实现批量出货,预计2024年下半年800G的出货量会保持继续提升的趋势。

5、关于客户的需求和结构问题,今年各大云厂商都在增加需求,今年是否有增量需求?

回复:行业景气度在持续提升,运用端需求旺盛,各主要厂家也在推进产品的更新迭代,预计未来800G、1.6T高速率光模块市场需求量会持续增加。

6、公司关于LPO相关产品推进进度如何?

回复:公司在LPO相关产品侧已做了充分的技术储备,正在积极推进相关项目的进展,目前能够看到部分客户对LPO相关产品的需求是明确的。

7、泰国工厂产能及泰国工厂二期的进度情况?泰国工厂二期从产能上看是否也会有相应的提升?

回复:泰国工厂一期已经运营一年多,产能持续扩大,目前已具备良好的生产和交付能力;泰国工厂二期正在建设中,预计2024年Q4建成。泰国工厂二期的规模较一期有较大的增长,预计建成后会对公司产能提升起到积极作用。

8、400G以上高速率光模块产量的趋势如何?

回复:今年来公司一直在进行扩产、高速率光模块产能处于持续提升状态。

9、1.6T验证的进度?

回复:从行业发展及市场需求的情况看,1.6T产品的需求在2025年会有明显增量,公司目前相关产品的进展是顺利推进的。

10、原材料是否有短缺情况?会不会对出货造成影响?

回复:这个问题是关注度较高的,我们自身也高度重视供应链稳定的问题,目前供应链整体运行稳定,新易盛和主要供应商建立长久有效供应机制,能够最大限度减少供应风险带来的影响。

11、在硅光的进展,芯片是否完全自供?

回复:公司通过境外子公司为公司在硅光子芯片技术方向提供技术支持和供应链的可靠保证,目前硅光芯片的研发和生产各项工作均在顺利推进中,不断提升硅光产品设计和性能以满足客户要求。从市场需求端来看,随着产品的更新迭代,硅光相关产品的占比有望提升。

一、产能信息分析

根据调研记录，新易盛在2024年上半年实现了收入27.28亿元，同比增长109.07%,归母净利润8.65亿元，同比增长200.02%。Q2单季度实现收入16.15亿元，同比增长129.23%,实现归母净利润5.41亿元，同比增长199.45%。公司保持了良好的发展趋势。

产能释放进度方面，公司在扩产、高速率光模块产能处于持续提升状态。泰国工厂一期已经运营一年多，产能持续扩大，目前已具备良好的生产和交付能力；泰国工厂二期正在建设中，预计2024年Q4建成。泰国工厂二期的规模较一期有较大的增长，预计建成后会对公司产能提升起到积极作用。

二、未来增长点分析

1. 行业景气度持续提升：随着5G、云计算、物联网等新兴技术的快速发展，光模块行业的市场需求将持续增长，为公司带来新的增长点。

2. 800G、1.6T高速率光模块市场需求量持续增加：随着各大云厂商对高速率光模块的需求增加，公司的高速率光模块产品有望在市场上占据更多份额。

3. LPO相关产品需求明确：公司已在LPO相关产品侧做了充分的技术储备，市场对LPO相关产品的需求明确，有望成为公司的新增长点。

三、国内外竞争情况及国产替代空间分析

1. 国内竞争情况：新易盛所处的光模块行业在国内市场竞争激烈，主要竞争对手包括华为、中兴、紫光等。但随着国内企业在技术研发和产能扩张方面的努力，国产替代的空间仍然较大。

2. 国际竞争情况：新易盛所处的光模块行业在国际市场上同样面临着激烈的竞争，主要竞争对手包括美国的博通(Broadcom)、日本的富士通(Fujitsu)等。尽管如此，随着中国企业在技术研发和产能扩张方面的努力，国产替代的空间仍然较大。

四、行业景气情况分析

根据调研记录，行业景气度在持续提升，运用端需求旺盛，各主要厂家也在推进产品的更新迭代。预计未来800G、1.6T高速率光模块市场需求量会持续增加。

五、公司销售情况分析

根据调研记录，公司在2024年上半年实现了收入27.28亿元，同比增长109.07%,归母净利润8.65亿元，同比增长200.02%。Q2单季度实现收入16.15亿元，同比增长129.23%,实现归母净利润5.41亿元，同比增长199.45%。公司的销售业绩呈现持续增长态势。

六、成本控制分析

公司在成本管控方面具有优势，通过多种方式优化成本管控能力。同时，随着高速率光模块产品的更新换代和上量，公司高速率产品的销售占比持续提升，有助于提高毛利率和净利率。

七、产品定价能力分析

公司在产品定价方面具有一定优势，能够根据市场需求和成本变化进行合理调整。随着技术进步和产能提升，公司的成本控制能力和产品竞争力将进一步提升，有利于提高产品定价能力。

八、商业模式分析

公司的商业模式主要是通过技术创新和产能扩张来满足市场需求，为客户提供高质量的产品和服务。随着行业景气度的持续提升和技术进步，公司的商业模式有望进一步优化和发展。

九、坏账情况分析

根据调研记录，没有提及具体的坏账情况，因此无法对其进行评估。但可以关注公司是否有相关的风险控制措施来应对可能出现的坏账问题。

十、研发投入与进度分析

根据调研记录，公司在研发方面的投入较为充足，且各项项目进展顺利。这有助于公司在技术上保持领先地位，提高市场竞争力。

十一、护城河体现分析

新易盛的护城河主要体现在以下几个方面：首先，公司在光模块行业具有较强的技术实力和产能优势；其次，公司在LPO相关产品领域拥有明确的技术储备和市场需求；再次，公司在国内市场的品牌影响力逐渐提升；最后，随着行业景气度的持续提升和技术进步，公司的护城河将进一步加深。