天冶基金,中国太平,泰信基金,华福资管,兴银基金,熙华基金,圆信永丰,联储证券,华福证券,丹羿投资

公司于2024年8月27日(星期二)和2024年8月28日(星期三),分别参加了华福证券2024年秋季经济与投资峰会、中信建投证券上市公司交流会。上述交流不涉及应披露的重大信息。公司首先就2024年上半年宏观行业现状、经营状况、财务表现与战略发展进行介绍,其后与投资者进行问答与交流。互动问答内容如下:

1.中集车辆股东回报的举措有哪些?

答:本公司始终秉持股东价值最大化的原则,重视市值管理与股东回报。根据已披露的2024年中期利润分配预案:本公司以18.74亿股为基数,拟向全体股东每10股派发现金红利2.80元(含税)。

同时,本公司在今年6月份完成的H股私有化后,使A股股东的每股收益增加7.66%。中集车辆回馈股东的初心不改。未来,本公司将加大市值管理水平,加强投资关系管理,始终秉持着股东价值最大化原则,积极向资本市场传递公司价值,探索市值管理的方法和路径,持续为股东创造价值。

2.公司上半年的业绩情况以及下半年核心提升举措与目标?

答:2024年上半年,中集车辆实现营收107.00亿元;毛利率达14.91%;实现归属于上市公司股东的净利润5.63亿元;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.51亿元;公司在全球销售各类车辆合计6.20万辆/台套。下半年,本公司会持续推进半挂车业务的“星链计划”,逐步释放新质生产力带来盈利能力的有质提升,同时积极布局海外市场,整合和优化海外LoM网络,在上半年的基础上进一步实现增长;第二、筹备启动强冠集团的“强冠雄起”计划,进行生产组织的结构性变革,提升盈利能力,实现逆势增长;第三、北美方面,骨架车将会恢复常态营运,同时启动“大白熊”计划,进一步夯实冷藏车的盈利能力,加强竞争优势;第四、加快欧洲和澳洲业务与国内LTP生产组织的的整合,进一步优化全球供应链,实现业务的持续增长;第五,在专用车业务上,本公司将进一步整合LTP生产组织,优化LoM布局,持续扩大市场份额,实现盈利能力的提升。

3.公司如何应对汇率波动的风险?

答:本公司海外客户的销售收入,主要以外币报价与结算。本公司已通过远期外汇合同等措施对冲汇率波动的影响。本公司通过定期审查外汇风险敞口净额管理外汇风险,并通过订立外汇远期合约进行风险管理。本公司的对冲活动期限不得超过12月或相关借款的期限。本公司的管理层持续关注市场环境及本公司自身的外汇风险状况,并在必要时考虑采取适当的对冲措施。

4.公司当前都有哪些新能源产品以及新能源混凝土搅拌车研发进展如何?

答:本公司生产与销售新能源轻量化城市渣土车、纯电动重型载货车、充电与换电型混凝土搅拌车、电动混凝土搅拌半挂车等创新产品。同时,本公司开拓新能源和自动驾驶场景下的创新商业模式,推进在自动无人驾驶卡车以及新能源智能物流运输领域的布局。

本公司成功建立新能源头挂一体列车(EV-RT)创新？创业平台,构建新一代新能源头挂一体列车架构体系和产品标准。目前公司持续优化迭代新能源头挂一体混凝土搅拌半挂产品,完成调试和客户试用,实现40%的节油率目标,产品性能获得客户的高度认可,具备小批量市场投放条件,下一步将实现小批量交付。

5.公司北美业务面对地缘政治和大选不确定性的应对策略是什么?

答:在海外业务经营方面,公司积极深化“跨洋经营,当地制造”,进一步增加对各海外业务的支持,加大在境外地区布局本地工厂,提高境外工厂的制造能力与全球供应链管理能力,增强本公司在全球经济新常态下的发展韧性。

公司持续推动北美控股公司VanguardGlobalHolding的治理架构迭代升级,启动“大白熊”计划,积极适应市场需求变化,发挥全球供应链管理优势,依靠当地制造及创新驱动,持续加快产品模块化升级,优化产品交付周期,贴近客户需求。

2024年下半年,北美集装箱骨架车将按期复产,本公司将落地战略规划,推进北美冷藏半挂车业务升级,积极探讨北美冷藏半挂车全球供应链新发展格局,深化本地化经营水平。

根据调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及产能释放进度：公司表示正在逐步释放新质生产力带来盈利能力的有质提升。具体产能数据未给出，但可以推测公司在不断扩大生产规模，提高产能利用率。

2. 公司未来新的增长点：公司计划推进半挂车业务的“星链计划”，积极布局海外市场，整合和优化海外LoM网络；筹备启动强冠集团的“强冠雄起”计划，进行生产组织的结构性变革，提升盈利能力；加快欧洲和澳洲业务与国内LTP生产组织的整合，进一步优化全球供应链，实现业务的持续增长；在专用车业务上，进一步整合LTP生产组织，优化LoM布局，持续扩大市场份额。

3. 国内外竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：公司在国内外市场上均面临一定的竞争压力，但通过不断创新和优化产品结构，提高产品质量和服务水平，公司有望在竞争中脱颖而出。此外，随着国产替代的推进，公司在一些领域可能面临竞争加剧的风险，需要密切关注市场动态并及时调整战略。

4. 行业景气情况：受全球经济环境的影响，汽车行业整体呈现波动态势。公司在报告中提到，下半年将加大力度应对汇率波动风险，这也反映出行业景气程度对公司业绩的影响。

5. 公司的销售情况：上半年，公司实现营收107.00亿元；毛利率达14.91%;实现归属于上市公司股东的净利润5.63亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.51亿元。这些数据表明公司在销售方面取得了一定的成绩，但仍有提升空间。

6. 公司的成本控制：报告中提到公司会持续推进半挂车业务的“星链计划”，同时积极布局海外市场，整合和优化海外LoM网络。这些措施有助于降低成本，提高盈利能力。

7. 产品的定价能力：报告中未提及公司的产品定价策略，但作为一家上市公司，公司应该具备一定的定价能力。在未来的发展中，公司需要根据市场需求和竞争状况，制定合理的定价策略。

8. 商业模式：报告中提到公司在新能源产品和自动驾驶领域的创新商业模式，这有助于公司在激烈的市场竞争中保持竞争优势。

9. 坏账情况：报告中未提及公司的坏账情况，但作为一家上市公司，应该对坏账风险保持高度警惕，并采取相应措施进行防范。

10. 研发投入和进度、规划等：报告中提到公司在新能源产品的研发投入和进度较快，显示出公司对技术创新的重视。在未来的发展中，公司需要继续加大研发投入，推动技术创新，以保持竞争优势。

11. 公司的护城河体现在哪里：报告中提到公司在新能源产品、自动驾驶领域的创新商业模式以及强大的全球供应链管理能力等方面具有较强的护城河。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：报告中提到了多款产品，如新能源轻量化城市渣土车、纯电动重型载货车、充电与换电型混凝土搅拌车、电动混凝土搅拌半挂车等。这些产品在生产过程中可能依赖于一定数量的原材料，如钢材、电池等。

13. 题材有哪些：题材包括新能源汽车、自动驾驶、全球化经营等。

14. 分红情况如何以及将来的分红计划：报告中提到公司将向全体股东每10股派发现金红利2.80元(含税),这表明公司有一定的分红计划。然而，具体的分红政策可能会受到公司业绩、市场环境等多种因素的影响，未来还需关注公司的分红情况。

15. 结合当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期：由于报告中仅提供了部分信息，且存在一定的不确定性因素(如汇率波动、地缘政治风险等),因此无法给出确切的未来一年业绩预期。投资者需要综合考虑多种因素，谨慎对待这一问题。